Laba bersih melonjak 200%, untung besar 288 juta! IPO Unitree Robotics mendapat persetujuan, robot humanoid hampir mencapai kapasitas penuh dan penjualan penuh

Sumber artikel: Times Finance Penulis: Guo Meiting

Saham pertama robot humanoid di A-shares akan segera hadir.

                      Sumber gambar: Cuplikan layar dari situs resmi Yushu Technology           

Pada 20 Maret, informasi dari situs resmi Bursa Shanghai menunjukkan bahwa Yushu Technology Co., Ltd. (selanjutnya disebut “Yushu Technology”) telah diterima oleh Bursa Shanghai untuk aplikasi IPO di STAR Market.

Sebagai perusahaan robot umum berkinerja tinggi, Yushu Technology fokus pada pengembangan, produksi, dan penjualan robot humanoid berkinerja tinggi, robot berkaki empat, komponen robot, dan model kecerdasan embodied. Dalam IPO ini, Yushu Technology berencana mengumpulkan dana sebesar 4,202 miliar yuan. Lebih dari 85% dana akan digunakan untuk proyek R&D, termasuk model robot cerdas, pengembangan badan robot, dan pengembangan produk robot cerdas baru.

Berdasarkan balasan dari pertanyaan kedua terhadap dokumen aplikasi pratinjau yang dipublikasikan secara terbuka, Yushu Technology berencana merilis “Model dasar embodied robot humanoid umum” dalam waktu 3 tahun.

Selain itu, sebagian dana yang dikumpulkan akan digunakan untuk “Proyek pembangunan basis pembuatan robot”. Menurut pihak Yushu Technology kepada Times Finance, setelah proyek selesai, kapasitas produksi tahunan diperkirakan mencapai 75.000 unit robot humanoid dan 115.000 unit robot berkaki empat.

                      Sumber gambar: Cuplikan layar dari prospektus Yushu Technology           

Prospektus menunjukkan bahwa dari 2022 hingga 2024, Yushu Technology mencatat pendapatan operasional sebesar 1,23 miliar yuan, 1,59 miliar yuan, dan 3,92 miliar yuan, dengan laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemilik entitas induk masing-masing sebesar -22,10 juta yuan, -11,14 juta yuan, dan 94,50 juta yuan.

Pada 2025, perusahaan mencapai pendapatan sebesar 1,708 miliar yuan, meningkat 335,36% dibandingkan tahun sebelumnya; laba bersih sebesar 288 juta yuan, meningkat 204,29%; dan laba bersih setelah dikurangi non-berkaitan sebesar 600 juta yuan, meningkat 674,29%, terutama karena peningkatan penjualan produk yang pesat.

                      Sumber gambar: Cuplikan layar dari prospektus Yushu Technology           

Robot berkaki empat dan robot humanoid merupakan sumber utama pendapatan Yushu Technology. Dari prospektus, terlihat bahwa pada 2022 dan 2023, pendapatan dari robot berkaki empat masing-masing melebihi 75%, sementara pada 2024 dan 2025, proporsinya menurun menjadi 59,53% dan 42,25%.

Sejak Agustus 2023, Yushu Technology meluncurkan robot humanoid umum pertama, H1, dan kemudian merilis empat seri robot humanoid lainnya (tanpa roda). Hingga kuartal ketiga 2025, bisnis robot humanoid Yushu Technology pertama kali melampaui bisnis robot berkaki empat, dengan pangsa pendapatan sebesar 51,53%, menjadi “mesin uang” utama perusahaan.

                      Sumber gambar: Cuplikan layar dari prospektus Yushu Technology           

Margin laba kotor dari bisnis robot humanoid juga tertinggi di antara bisnis utama, mencapai 87,67% pada 2023. Pada 2024 dan kuartal ketiga 2025, margin laba kotor tetap di atas 60%. Secara komprehensif, margin laba kotor Yushu Technology pada 2024 adalah 56,98%, jauh di atas rata-rata industri sebesar 37,61%, dan juga lebih tinggi dari perusahaan robot yang terdaftar di Hong Kong seperti UBTECH (09880.HK) dan Yujian (02432.HK).

                      Sumber gambar: Cuplikan layar dari prospektus Yushu Technology           

Dari data penjualan, dari 2022 hingga kuartal ketiga 2025, total penjualan robot berkaki empat Yushu Technology melebihi 30.000 unit, dan robot humanoid terjual hampir 4.000 unit. Sepanjang 2025, jumlah pengiriman robot humanoid Yushu Technology melebihi 5.500 unit (hanya humanoid, tidak termasuk robot berkaki dua berarmas), menjadikannya yang terbesar di industri global.

Selain itu, pada kuartal ketiga 2025, tingkat produksi dan penjualan robot berkaki empat Yushu Technology hampir 85%, sementara tingkat produksi dan penjualan robot humanoid melampaui 95%, hampir seluruhnya terjual setiap kali diproduksi.

                      Sumber gambar: Cuplikan layar dari prospektus Yushu Technology           

Dari 2022 hingga kuartal ketiga 2025, Yushu Technology menginvestasikan masing-masing 29,98 juta yuan, 49,95 juta yuan, 70,02 juta yuan, dan 90,21 juta yuan dalam R&D, dengan persentase terhadap pendapatan operasional masing-masing sebesar 24,39%, 31,39%, 17,84%, dan 7,73%.

Diketahui bahwa Yushu Technology mengadopsi model produksi yang menggabungkan perakitan seluruh mesin dan komponen inti secara mandiri, serta pengadaan dan pemrosesan bagian-bagian tertentu secara eksternal, di mana robot dan komponen inti diproduksi dan dirakit di dalam perusahaan, sementara bagian non-inti dan beberapa proses dilakukan melalui pengadaan khusus dan outsourcing.

Yushu Technology menyebutkan bahwa dari 2022 hingga 2024 dan sembilan bulan pertama 2025, pendapatan dari luar negeri selalu melebihi 35%, menunjukkan proporsi yang tinggi. Selain itu, selama periode laporan, perusahaan juga melakukan pembelian bahan impor melalui agen domestik, yang menyumbang sekitar 20% dari total pembelian bahan baku.

Dari kuartal ketiga 2022 hingga kuartal ketiga 2025, nilai buku persediaan Yushu Technology masing-masing sebesar 77,54 juta yuan, 78,96 juta yuan, 141 juta yuan, dan 278 juta yuan, dengan persentase terhadap aset lancar masing-masing sebesar 24,12%, 24,20%, 11,07%, dan 11,14%. Nilai ini terus meningkat dan proporsinya cukup tinggi. Pada saat yang sama, saldo piutang usaha masing-masing sebesar 7,85 juta yuan, 11,07 juta yuan, 21,59 juta yuan, dan 83,45 juta yuan, dengan persentase terhadap pendapatan operasional masing-masing sebesar 6,38%, 6,95%, 5,50%, dan 7,15%.

Menurut lembaga riset industri, diperkirakan bahwa pada 2030, pasar robot humanoid global akan mencapai 15 miliar dolar AS, dengan volume penjualan mencapai 605.7 ribu unit. Di China, pasar robot humanoid diperkirakan akan mencapai hampir 38 miliar yuan dan volume penjualannya akan meningkat menjadi 271.2 ribu unit pada 2030. Pada 17 Maret lalu, di “Forum Pengusaha China Asia Bury 2026”, pendiri dan CEO Yushu Technology, Wang Xingxing, menyatakan bahwa “momen ChatGPT embodied intelligence” akan terjadi di sekitar 80% skenario yang tidak dikenal, di mana robot dapat menyelesaikan sekitar 80% tugas melalui perintah suara atau teks. Ia menyebutkan bahwa “momen ChatGPT embodied intelligence” mungkin akan terjadi dalam 2 hingga 3 tahun ke depan—atau bahkan sangat cepat.