Menangkap pesanan besar "kenaikan besar", setelah mengumumkan penerbitan obligasi "penurunan besar", pemegang saham "AI cloud darling" Nebius "sangat bingung"

Mengapa penerbitan obligasi AI · Nebius membuat investor baru terkejut?

Di satu sisi ada pesanan besar, di sisi lain ada pembakaran uang yang gila-gilaan, langkah Nebius membuat investor merasa “bingung”.

Selasa, 17 Maret, “Bintang Baru Cloud AI” Nebius mengumumkan akan menerbitkan obligasi sebesar 3,75 miliar dolar AS untuk mendukung pembangunan infrastruktur AI-nya, menyebabkan harga sahamnya turun 10,4%. Berita ini membuat harga saham Nebius mengembalikan sebagian kenaikan kuat baru-baru ini.

Pada hari Senin, Nebius mengumumkan kesepakatan pasokan infrastruktur AI senilai 27 miliar dolar AS dengan Meta, yang berlangsung selama lima tahun, mendorong harga sahamnya melonjak 15%. Selain itu, awal bulan ini, Nvidia mengumumkan akan berinvestasi 2 miliar dolar AS ke Nebius, dan kedua belah pihak akan bekerja sama dalam penerapan infrastruktur AI, yang juga memicu lonjakan harga saham. Secara keseluruhan, hingga saat ini bulan ini, Nebius telah naik 25%.

Para analis berpendapat bahwa fluktuasi harga saham yang tajam mencerminkan kekhawatiran pasar terhadap biaya tinggi infrastruktur AI. Meskipun pesanan besar menawarkan potensi pertumbuhan besar, mewujudkan potensi ini membutuhkan investasi modal yang besar, yang membuat beberapa investor baru merasa terkejut.

Penerbitan obligasi sebesar 3,75 miliar dolar AS, memperkuat infrastruktur AI

Dalam siaran pers hari Selasa, Nebius menyatakan berencana melakukan dua penerbitan swasta, masing-masing berupa surat utang konversi prioritas yang jatuh tempo pada tahun 2031 dan 2033, dengan total skala 3,75 miliar dolar AS.

Perusahaan secara tegas menyatakan bahwa hasil dari penerbitan obligasi ini akan digunakan untuk membiayai pembangunan pusat data, mengembangkan layanan cloud AI lengkap, serta membeli lebih banyak unit pemrosesan grafis (GPU).

CEO Nebius, Arkady Volozh, dalam siaran pers hari Senin menekankan bahwa transaksi dengan Meta adalah bagian dari upaya perusahaan untuk mendapatkan “kontrak kapasitas besar dan jangka panjang” guna mengembangkan bisnis cloud AI-nya. Dia mengatakan: “Kami akan terus memenuhi janji kami.”

Para analis: Kebutuhan modal tidak seharusnya mengejutkan

Meskipun pasar merespons negatif terhadap berita penerbitan obligasi, beberapa analis berpendapat bahwa hal ini sudah diperkirakan.

Analis BWS Financial, Hamed Khorsand, dalam wawancara dengan MarketWatch mengatakan: “Ada banyak investor baru di saham ini, saya rasa mereka belum siap menghadapi kebutuhan modal yang dibicarakan Nebius.”

Namun, Khorsand menunjukkan bahwa langkah penerbitan obligasi tidak seharusnya mengejutkan. “Dalam panggilan laporan keuangan terakhir, Nebius menyebutkan kebutuhan modal mereka dan mengatakan akan mencari cara yang tidak terlalu membatasi saham,” katanya. “Saya memahaminya sebagai mereka akan mencari peluang yang tepat.”

Khorsand menambahkan bahwa, transaksi dengan Meta menawarkan peluang pertumbuhan besar, tetapi Nebius perlu mengeluarkan uang untuk melepaskan potensi ini. Namun, dibandingkan dengan pesaingnya, CoreWeave, Nebius saat ini belum memiliki “utang besar”.