Dana Asing "Menyusup" Obat Inovatif Melalui ETF, Apa yang Terjadi?

Menurut data dari SEIBro, anak perusahaan dari Korea Securities Depository & Settlement Institute, hingga 9 Maret 2026, investor Korea dalam satu bulan terakhir membeli neto ETF obat inovatif (kode: 159992) sebesar 1.480.900 USD, menjadikannya salah satu target utama terkait A-shares yang mereka tambahkan ke posisi mereka. (Sumber data: SEIBro, hingga 9.3.2026; Referensi: China Fund News 《利器来了，韩国股民一键买入中国AI半导体》, 2026.3.10)

Apa saja perubahan positif yang menarik perhatian investor asing di sektor obat inovatif?

Kebijakan | Obat inovatif kembali mendapatkan dorongan kebijakan

Tahun ini, laporan kerja pemerintah kembali menegaskan “mendorong pengembangan obat inovatif dan perangkat medis berkualitas tinggi”, serta “mempercepat pengembangan asuransi kesehatan komersial”. Bagaimana hal ini akan menguntungkan obat inovatif? (Referensi: Yicai 《政府工作报告连续三年点名“创新药”，今年聚焦商保支付保障》, 2026.3.5)

1. Peningkatan posisi

Dalam laporan kerja pemerintah 2026, biomedis pertama kali disebut sebagai industri penopang baru. Menurut institusi, pernyataan ini mencerminkan peningkatan cepat kualitas dan skala industri biomedis domestik. Industri biomedis memiliki atribut sosial dan industri, dan penetapan posisi ini diharapkan dapat memperkuat atribut industri biomedis, serta meningkatkan posisi strategisnya. (Referensi: Ping An Securities 《医药行业点评：生物医药列为新兴支柱产业 战略地位提升》, 6.3.2026)

2. Perbaikan jaminan pembayaran

Laporan kerja pemerintah juga menegaskan kembali percepatan pengembangan asuransi kesehatan komersial, mendorong pengembangan obat inovatif dan perangkat medis berkualitas tinggi, serta memenuhi kebutuhan beragam masyarakat dalam pengobatan dan penggunaan obat. Beberapa profesional industri menyatakan bahwa posisi dasar jaminan kesehatan adalah “melindungi dasar”, sementara asuransi komersial lebih fokus pada obat-obatan canggih dan bernilai tinggi. Keduanya saling melengkapi, mendukung pengembangan industri obat inovatif yang berkualitas tinggi, dan memenuhi berbagai kebutuhan kesehatan masyarakat. (Referensi: The Paper 《打造生物医药等新兴支柱产业，培育发展脑机接口等未来产业，传递了哪些信号》, 5.3.2026)

3. Optimalisasi lingkungan industri

Laporan kerja pemerintah 2025 menyebutkan “mengoptimalkan kebijakan pengadaan obat dan bahan habis pakai”, dan laporan terbaru kembali menegaskan “mengoptimalkan pengadaan terpusat dan pengelolaan harga obat”. (Referensi: The Paper 《打造生物医药等新兴支柱产业，培育发展脑机接口等未来产业，传递了哪些信号》, 5.3.2026)

Beberapa institusi berpendapat bahwa optimalisasi pengadaan obat dapat lebih lanjut mengurangi beban pembayaran masyarakat, memperbaiki kesejahteraan rakyat sekaligus meningkatkan efisiensi penggunaan jaminan kesehatan, serta mendorong pembayaran berdasarkan nilai klinis dan “pembelian berbasis nilai” dalam jaminan kesehatan, yang selanjutnya akan mendorong inovasi perusahaan farmasi. (Referensi: China Post Securities 《打造生物医药等新兴支柱产业，健全医疗保障体系，推动商保和创新发展》, 9.3.2026)

Sektor industri | Logika inti obat inovatif tetap tidak berubah

Selain dukungan kebijakan, dari sisi industri, logika utama obat inovatif di pasar Hong Kong saat ini tetap sama.

Dengan peningkatan kemampuan komersialisasi, perusahaan obat inovatif memasuki titik balik penting dalam mengubah kerugian menjadi keuntungan. Berdasarkan data laporan kinerja cepat 2025 yang telah diumumkan, banyak perusahaan mencapai pertumbuhan laba bersih atau pengurangan kerugian pada 2025. Peningkatan volume penjualan obat baru dan pendapatan dari lisensi BD menjadi faktor utama, dan beberapa perusahaan terkemuka telah lebih dulu mencapai laba bersih positif. (Referensi: Securities Daily 《“出海”提速 创新药企迎业绩拐点》, 9.3.2026)

Pada 2026, ekspansi internasional obat inovatif domestik terus meningkat dan menunjukkan tren yang kuat. Data dari Pharma Cube menunjukkan bahwa hingga 6 Maret 2026, total nilai kontrak BD untuk ekspansi internasional obat inovatif China mencapai 56,8 miliar USD, dengan pembayaran muka sebesar 3,3 miliar USD. Dari total tersebut, 41% dari total kontrak tahun 2025, dan pembayaran muka setara dengan 46% dari total tahun 2025. Analisis menunjukkan bahwa dari sudut pandang realisasi BD yang berkelanjutan dan pipeline BD yang terus didorong, fluktuasi harga saham jangka pendek tidak mengubah logika pertumbuhan jangka panjang ekspansi internasional obat inovatif. Di bawah manfaat insinyur domestik dan dukungan kebijakan, ekspansi internasional obat inovatif China adalah tren industri jangka panjang, dan prospek BD yang berkelanjutan di 2026 tetap optimis. (Referensi: Dongwu Securities 《医药生物行业跟踪周报：两会将创新药列为新兴支柱产业，26年BD出海再提速》, 8.3.2026)

Pasar | Investasi asing melalui ETF “melawan tren”

Di pasar sekunder, sektor farmasi A-shares dan Hong Kong sejak September tahun lalu memasuki periode penyesuaian, dengan penurunan signifikan dari puncaknya tahun 2025. Setelah proses penyesuaian valuasi yang berkelanjutan, saat ini fokus beralih ke nilai yang lebih baik. Berdasarkan data Wind, hingga 9 Maret 2026, rasio Price-to-Earnings (TTM) dari indeks ETF obat inovatif Hong Kong (987018.CNI) dan indeks ETF obat inovatif CS (931152.CSI) masing-masing sebesar 33,81 dan 42,94, hanya berada di 21,87% dan 50,06% dari posisi historis 10 tahun terakhir, menunjukkan potensi nilai yang relatif tinggi. Ditambah dengan perubahan fundamental yang terus membaik, sektor obat inovatif menarik minat investor internasional untuk melakukan penempatan.

(Sumber data: Wind, periode statistik: 10.3.2016 – 9.3.2026)

Beberapa institusi menyatakan bahwa titik balik kerugian perusahaan obat inovatif mungkin akan tiba, data klinis sepanjang tahun akan memacu pertumbuhan, dan kemajuan pipeline internasional yang lancar mendukung peluang sektor obat inovatif. (Referensi: Guojin Securities 《创新器械进入加速阶段，看好国产龙头发展机遇》, 1.3.2026)

Bagi investor yang optimis terhadap prospek jangka panjang obat inovatif China, dapat memperhatikan ETF terkait dari Yinhua Fund:

ETF Obat Inovatif Hong Kong (kode: 159567) dan dana terkaitnya (A: 023929; C: 023930)

ETF Obat Inovatif (kode: 159992) dan dana terkaitnya (A: 012781; C: 012782)

MACD golden cross terbentuk, saham-saham ini menunjukkan tren kenaikan yang baik!