"Melawan" AI dengan HALO menjadi viral, apakah energi tradisional kembali mendapatkan sorotan?

Seiring dengan popularitas besar AI agent OpenClaw (Kepiting) yang memperbarui kemajuan penerapan industri AI, strategi investasi “HALO” yang bertujuan “melawan” AI juga menjadi terkenal.

HALO adalah singkatan dari empat kata dalam bahasa Inggris—Heavy Asset (Aset Berat) dan Low Obsolescence (Kedaluwarsa Rendah), biasanya merujuk pada objek investasi yang didominasi oleh energi minyak dan gas, infrastruktur, dan sejenisnya. Banyak saham yang mengalami kenaikan signifikan dalam satu bulan terakhir menurut Wind, sebagian besar termasuk dalam kategori HALO.

Namun, dibandingkan dengan kehebohan di kalangan publik, penerapan strategi HALO di dunia nyata mungkin tidak begitu mencolok. Seorang staf bagian sekuritas dari perusahaan energi yang mengalami kenaikan saham teratas mengatakan kepada wartawan Beike Finance bahwa perusahaan tersebut tidak memahami konsep HALO.

“Lonjakan strategi investasi HALO ini bagi industri minyak dan gas merupakan penemuan nilai eksternal yang penting, tetapi dampaknya terhadap industri internal relatif terbatas. Kemungkinan faktor positif utamanya adalah peluang untuk memperbaiki lingkungan pembiayaan perusahaan swasta,” ujar seorang ahli industri energi kepada wartawan Beike Finance.

Katalis bersama antara AI dan situasi internasional

Laporan penelitian Guotai Haitong Securities menggambarkan aset HALO sebagai infrastruktur fisik yang “tidak bisa direbut AI dan tidak bisa dihancurkan waktu,” termasuk jaringan kereta api, sistem listrik, basis kimia, pelabuhan tambang, dan lain-lain. Ciri umum dari aset ini adalah AI dapat meningkatkan efisiensi operasinya, tetapi tidak mampu merekonstruksi keberadaan fisiknya di ruang virtual.

Prof. Lin Boqiang dari Fakultas Manajemen Universitas Xiamen dan Direktur Institut Kebijakan Energi China mengatakan kepada wartawan Beike Finance bahwa secara jangka panjang, perkembangan AI memang memberikan dampak mendalam pada banyak industri. AI dapat menggantikan banyak pekerjaan yang melibatkan pengolahan informasi dan tugas berulang, tetapi di saat yang sama, bidang “aset keras” yang sulit digantikan justru akan menjadi semakin penting, seperti energi, infrastruktur, dan sumber daya hulu. Karena bidang-bidang ini secara esensial bergantung pada investasi fisik, AI sulit menggantikan secara mendasar.

Lin Boqiang mencontohkan, misalnya energi, perkembangan AI sendiri membutuhkan dukungan daya komputasi yang besar, dan batas dari daya komputasi itu sendiri adalah energi. Tanpa pasokan energi yang stabil, sistem AI tidak akan bisa berjalan meskipun canggih. Begitu pula, infrastruktur seperti jaringan listrik dan pusat data adalah fondasi penting bagi operasi AI, dan keduanya termasuk dalam kategori aset berat yang sulit digantikan secara teknologi. Selain itu, dengan semakin meluasnya penggunaan robot dan perangkat otomatis, permintaan terhadap bahan logam juga diperkirakan akan terus meningkat. Baik robot maupun berbagai perangkat pintar pada dasarnya membutuhkan bahan dasar seperti baja dan logam non-ferrous untuk produksinya, yang juga termasuk industri aset berat.

“Di tengah perkembangan pesat AI, di satu sisi ada peningkatan efisiensi yang dibawa teknologi digital, dan di sisi lain, pentingnya aset fisik seperti energi, infrastruktur, dan sumber daya logam semakin menonjol,” kata Lin Boqiang. Dari sudut pandang logika investasi, AI mewakili tren teknologi jangka panjang, sementara konflik geopolitik dan isu keamanan sumber daya saat ini lebih bersifat jangka pendek. Kombinasi keduanya membuat logika investasi di industri aset berat menjadi semakin jelas.

Apakah peluang bagi perusahaan energi tradisional sudah datang?

Menurut Wind, saham konsep HALO yang mengalami kenaikan terbesar baru-baru ini banyak tersebar di sektor energi, kimia, dan pelayaran, misalnya Baofeng Energy (600989.SH), yang dalam sebulan terakhir naik lebih dari 50%. Perusahaan tersebut mengeluarkan pengumuman perubahan harga dua kali, pada 3 Maret dan 13 Maret, menyatakan bahwa saat ini tidak ada hal yang perlu diungkapkan dan belum diungkapkan.

Namun, dibandingkan dengan kehebohan di publik, penerapan strategi HALO di dunia nyata mungkin tidak begitu mencolok.

Seorang staf bagian sekuritas dari perusahaan energi yang sahamnya naik signifikan mengatakan kepada wartawan Beike Finance bahwa perusahaan tersebut tidak memahami konsep HALO. Seorang profesional yang terlibat dalam bisnis investasi juga menyatakan bahwa, berdasarkan pengetahuannya, saat ini dana publik (public fund) relatif memiliki porsi investasi yang rendah dalam aset-aset tradisional energi dan aset lain yang termasuk dalam konsep HALO.

“Lonjakan strategi investasi HALO ini bagi industri minyak dan gas merupakan penemuan nilai eksternal yang penting, tetapi dampaknya terhadap industri internal relatif terbatas. Kemungkinan faktor positif utamanya adalah peluang untuk memperbaiki lingkungan pembiayaan perusahaan swasta,” ujar seorang ahli industri energi kepada wartawan Beike Finance.

Di sisi lain, menurut pandangan perusahaan sekuritas, munculnya strategi investasi HALO tidak berarti adanya pertentangan antara aset lama dan baru.

Tim analis utama strategi Guotou Securities, Lin Rongxiong, menyatakan bahwa berdasarkan statistik sempit dari sudut pandang teknologi, empat industri utama TMT (komputer, media, elektronik, komunikasi) menyumbang hampir 40% dari alokasi portofolio institusi di A-share; jika menggunakan sudut pandang luas, posisi teknologi umum (termasuk AI dan industri manufaktur terkait) telah menembus 50%. Dengan stabilnya PPI (Indeks Harga Produsen), industri siklus diharapkan memperoleh lebih banyak keuntungan ekses, sehingga pada tahun 2026, selain mengembangkan industri teknologi, perlu juga menyeimbangkan portofolio dengan aset tradisional seperti industri manufaktur dan barang siklus.

Laporan penelitian CITIC Securities menyatakan bahwa HALO pada dasarnya adalah penilaian ulang premi keberlangsungan jangka pendek terhadap aset dengan risiko substitusi rendah, dan perdagangan HALO lebih mencerminkan rotasi gaya pasar secara fase tertentu, bukan paradigma pertumbuhan jangka panjang yang baru. Ketika tidak ada arah baru yang jelas bagi AI, HALO patut diperhatikan; tetapi begitu arah ekspansi AI menjadi jelas, dana akan kembali mengalir ke aset dengan pertumbuhan tinggi.

“Aset HALO bukan sekadar ‘melawan AI’, melainkan melakukan rebalancing portofolio,” kata laporan Guotai Haitong Securities. Ketika pasar terlalu mengejar potensi jangka panjang AI dan mendorong valuasi sektor pertumbuhan, diperlukan fondasi pertahanan yang kokoh melalui aset HALO.

Wartawan Jingjing Bao dari Beike Finance, Zhu Yueyi, menyunting, Chen Li, memeriksa, dan Mu Xiangtang melakukan pengecekan ulang.