Kontrol Bushen Co., Ltd. berubah, Yanfeng Digital merencanakan untuk mengambil alih dengan 300 juta yuan: Tidak ada rencana restrukturisasi, listing, atau injeksi aset pihak terkait dalam 3 tahun ke depan

Setiap hari, jurnalis | Wen Duo Suntingan setiap hari | Liao Dan

Pada 20 Maret 2026, hak kendali *ST Busun (SZ002569, dalam artikel ini disebut Buseen Co., Ltd.) mengalami perubahan besar.

Pemegang saham pengendali perusahaan, Baoji Fangwei Tongchuang Enterprise Management Partnership (Limited Partnership) (selanjutnya disebut Fangwei Tongchuang), menandatangani “Perjanjian Peralihan Saham” dengan Guangzhou Yanfeng Digital Technology Co., Ltd. (selanjutnya disebut Yanfeng Digital). Yanfeng Digital berencana membeli 14,81% saham perusahaan yang dimiliki dengan harga sekitar 302 juta yuan.

Setelah transaksi selesai, Yanfeng Digital akan menjadi pemegang saham pengendali perusahaan, dan pengendali sebenarnya, Wang Bo, akan menjadi pengendali baru Buseen Co., Ltd.

Apakah perubahan kendali ini dapat membawa peluang bagi perusahaan pakaian pria yang terus-menerus merugi dan menghadapi risiko delisting ini, menjadi perhatian pasar.

Apa latar belakang Yanfeng Digital?

Berdasarkan pengumuman yang dirilis oleh Buseen Co., Ltd. pada malam tanggal 20 Maret, perusahaan yang memegang saham pengendali, Fangwei Tongchuang, telah resmi menandatangani perjanjian peralihan saham dengan Yanfeng Digital. Fangwei Tongchuang berencana mentransfer 21.1338 juta saham perusahaan kepada Yanfeng Digital melalui perjanjian transfer.

Total nilai transaksi adalah 301,575 juta yuan, dengan harga per saham sekitar 14,136 yuan.

Sebelumnya, saham perusahaan dihentikan perdagangan mulai dari pembukaan pasar pada 16 Maret 2026, dengan rencana tidak lebih dari 2 hari perdagangan. Kemudian, karena masih dalam proses negosiasi, penangguhan ini diperpanjang. Pengumuman terbaru menunjukkan bahwa saham perusahaan akan kembali diperdagangkan mulai 23 Maret 2026 (Senin).

Yanfeng Digital, sebagai pihak lawan dalam transaksi ini, memiliki kekuatan keuangan tertentu berdasarkan nilai transaksi sebesar 302 juta yuan. Namun, pengumuman tersebut membatasi informasi rinci tentang bidang usaha, kondisi operasional, dan struktur pemegang saham Yanfeng Digital.

Namun, menurut Tianyancha, Yanfeng Digital didirikan pada Agustus tahun lalu, dengan modal terdaftar 56,1867 juta yuan, dan bidang usahanya adalah pengembangan perangkat lunak.

Perubahan kendali Buseen Co., Ltd. bukan yang pertama. Pada 14 Juni 2024, Fangwei Tongchuang mengakuisisi saham perusahaan dengan harga 162 juta yuan, menjadi pemegang saham pengendali.

Kemudian, karena Buseen Co., Ltd. menunjuk Qin Benping, mantan ketua dan mantan manajer umum Shaanxi Xifeng Liquor Co., Ltd., untuk menjabat di perusahaan, muncul spekulasi luas tentang kemungkinan “Xifeng Liquor melakukan reverse merger,” yang kemudian dibantah berkali-kali oleh perusahaan.

Perlu dicatat bahwa Fangwei Tongchuang juga pernah mencoba operasi modal. Pada September 2025, perusahaan mengumumkan rencana menjual 35% saham Shaanxi Buseen Apparel Intelligent Manufacturing Co., Ltd. untuk mengoptimalkan struktur aset, memperbaiki arus kas, dan memfokuskan sumber daya pada bisnis utama. Namun, tiga bulan kemudian, pada malam 12 Desember, perusahaan mengumumkan bahwa transaksi tersebut dibatalkan setelah tidak ada kesepakatan mengenai harga dan ketentuan utama lainnya.

Sekarang, kurang dari dua tahun sejak masuknya modal negara, Fangwei Tongchuang memilih keluar dan mengalihkan kendali ke Yanfeng Digital.

Tidak ada rencana restrukturisasi listing atau penambahan aset terkait dalam tiga tahun ke depan

Sebagai merek pakaian pria nomor satu di China sebelumnya, Buseen telah mengalami tekanan operasional yang terus-menerus dalam beberapa tahun terakhir.

Data keuangan menunjukkan bahwa pendapatan operasional Buseen dari 2022 hingga 2024 menurun dari 155 juta yuan menjadi 132 juta yuan, dan laba bersih setelah pajak selama tiga tahun berturut-turut mengalami kerugian.

Pada tiga kuartal pertama tahun 2025, Buseen mencatat pendapatan sebesar 88,99 juta yuan dan laba bersih setelah pajak sebesar -5,66 juta yuan.

Laporan kinerja tahun 2025 perusahaan memperkirakan pendapatan tahunan sebesar 120 juta hingga 170 juta yuan, dibandingkan dengan 132 juta yuan tahun sebelumnya, dan laba bersih setelah pajak diperkirakan mengalami kerugian antara 9 juta hingga 13 juta yuan, setelah kerugian lebih dari 50 juta yuan tahun sebelumnya.

Meskipun diperkirakan akan kembali menguntungkan, pendapatan setelah dikurangi biaya masih di bawah garis merah delisting sebesar 300 juta yuan.

Berdasarkan Pasal 9.3.1 dari Peraturan Perdagangan Saham Bursa Sekuritas Shenzhen, jika perusahaan terdaftar mengalami “total laba, laba bersih, dan laba bersih setelah dikurangi pendapatan non-operasi selama satu tahun terakhir yang diaudit, salah satunya negatif, dan pendapatan setelah dikurangi di bawah 300 juta yuan,” sesuai laporan audit 2024, saham perusahaan telah diberi peringatan risiko delisting. Selain itu, karena “laba bersih selama tiga tahun terakhir sebelum dan sesudah dikurangi pendapatan non-operasi semuanya negatif, dan laporan audit terakhir menunjukkan keberlanjutan usaha perusahaan tidak pasti,” saham perusahaan tetap diberi peringatan risiko lain.

Jika indikator terkait dalam audit 2025 memenuhi ketentuan Pasal 9.3.12 dari Peraturan Perdagangan Saham Bursa Sekuritas Shenzhen, saham perusahaan akan dihentikan dari perdagangan.

Mengenai pengaturan setelah pengambilalihan saham Buseen, Yanfeng Digital dan Wang Bo berjanji: “Setelah penyelesaian perubahan kendali ini, tidak ada rencana yang jelas dalam 12 bulan ke depan untuk menjual, menggabungkan, bermitra, atau bekerja sama dengan aset dan bisnis perusahaan dan anak perusahaan (kecuali jika pengurangan modal Buseen di Shaanxi memicu restrukturisasi aset besar), dan tidak ada rencana restrukturisasi besar melalui pembelian atau pertukaran aset utama oleh perusahaan. Setelah perubahan hak ini selesai, dalam 36 bulan ke depan, tidak ada rencana atau pengaturan untuk melakukan listing ulang melalui restrukturisasi perusahaan atau memasukkan aset terkait.”

Pengumuman perusahaan juga menyatakan bahwa, mengingat aset bersih perusahaan saat ini kecil dan sulit untuk mengakuisisi aset besar, perusahaan akan terus memperkuat dan mengembangkan bisnis utamanya agar tidak terjadi perubahan besar.