Pendapatan Total Baidu 2025 sebesar 129.1 Miliar Yuan, Kemampuan Full-Stack Menutup Siklus Model Bisnis

26 Februari, Baidu merilis laporan keuangan tahun 2025, dengan total pendapatan sebesar 129,1 miliar yuan. Dalam laporan keuangan tersebut, Baidu pertama kali mengungkapkan pendapatan bisnis yang didorong AI sebesar 40 miliar yuan, meningkat 48% dibandingkan tahun sebelumnya, yang berarti bahwa di bawah kekuatan penuh kemampuan AI stack-nya, AI sedang beralih dari “pusat biaya” menjadi “pusat laba”.

Pertumbuhan substansial bisnis AI

Dari pusat biaya menjadi pusat laba

Sebagai perusahaan terkemuka domestik yang mengembangkan secara mandiri seluruh rangkaian AI “chip/awan/mod/ti”, dari chip dasar hingga aplikasi puncak dengan siklus tertutup end-to-end, Baidu membangun penghalang diferensiasi inti yang unik.

Di antaranya, lapisan daya komputasi dengan chip buatan sendiri, Kunlun Chip, dirancang khusus untuk AI, mampu menyediakan komputasi AI yang stabil dan berkinerja tinggi dalam skala besar, serta kompatibel dengan model dan kerangka kerja utama, memungkinkan perusahaan untuk melakukan implementasi lebih cepat dengan biaya integrasi yang lebih rendah; Baidu Cloud sebagai platform integrasi lengkap dari lapisan daya komputasi hingga lapisan aplikasi, menghubungkan “daya komputasi-model-aplikasi” secara end-to-end, menyediakan layanan satu atap seperti deployment privat dan cloud hybrid untuk perusahaan, menjadi mesin utama komersialisasi AI; platform model besar Qianfan adalah fondasi pengembangan dan operasional AI tingkat perusahaan, merupakan inti dari Agent Infra Baidu Cloud; platform pembelajaran mendalam PaddlePaddle adalah kerangka kerja open-source utama domestik yang mencakup skenario pendidikan, industri, medis, dan lainnya, mendukung seluruh proses pelatihan dan inferensi model besar; lapisan model Wenxin 5.0 dengan 2,4 triliun parameter mampu melakukan pemodelan unified multimodal (teks/gambar/audio/video/3D) secara native, meraih beberapa posisi nomor satu domestik dalam peringkat terbaru LMArena; Famos adalah superintelligent agent evolusioner berbasis model Wenxin, mampu mencari solusi optimal secara mandiri, menyediakan dukungan inti untuk lapisan aplikasi, dan menjadi produk standar teknologi agen Baidu; lapisan aplikasi dari B2B ke B2C hingga Robotaxi, melalui agen dan solusi industri, mewujudkan implementasi dan monetisasi.

Sejak paruh kedua 2025, narasi industri AI di pasar modal mengalami perubahan mendasar, dari fokus pada “perlombaan persenjataan daya komputasi” beralih ke “realisasi komersialisasi + implementasi stack lengkap”. Pasar modal beralih dari melihat pendanaan dan investasi ke pendapatan dan konversi pembayaran, menyeimbangkan kembali antara sisi investasi dan pendapatan, menandakan bahwa industri AI kembali ke model bisnis yang matang. Untuk mengendalikan biaya daya komputasi dan memperbesar pendapatan dari sisi aplikasi, raksasa AI memperluas ke hilir dan hulu rantai industri.

Dalam konteks ini, keunggulan kompetitif kemampuan stack lengkap Baidu sangat menonjol. Dari data besar yang terkumpul dari pencarian (603138), hingga integrasi vertikal perangkat keras dan perangkat lunak serta pengembangan mandiri seluruh rangkaian, Baidu memiliki teknologi kendali penuh yang unik di dalam negeri. Laporan keuangan menunjukkan bahwa pendapatan bisnis AI pada 2025 mencapai 39% dari pendapatan bisnis umum Baidu, dan di bawah kekuatan penuh kemampuan stack, AI mulai menghasilkan pendapatan di berbagai bisnis, terutama dari pembayaran perusahaan dan pengguna. “Lingkaran teknologi-bisnis” terbukti, AI beralih dari “pusat biaya” menjadi “pusat laba”.

Pengungkapan proporsi pendapatan bisnis AI menandakan bahwa kemampuan AI yang sebelumnya lebih berorientasi pada “investasi” kini bertransformasi menjadi bagian pendapatan yang dapat dipantau secara berkelanjutan. Ini mencerminkan bahwa strategi AI Baidu semakin jelas, bisnis terkait AI memperoleh pertumbuhan substansial, dan posisinya sebagai bisnis inti grup terus kokoh.

AI merevolusi model pertumbuhan Baidu

Membawa pendapatan berkualitas tinggi dan berkelanjutan

Dari B2B ke B2C hingga Robotaxi, Baidu memanfaatkan kemampuan AI untuk digunakan kembali di berbagai skenario, menggunakan teknologi untuk mendorong pertumbuhan pendapatan di berbagai bidang dan menurunkan biaya secara berkelanjutan.

Menghadapi tantangan implementasi AI di B2B, Baidu mengatasi dengan kemampuan stack lengkap. Pada 2025, pendapatan Baidu Cloud AI meningkat 34% secara tahunan.

Pada November 2025, Baidu Cloud meluncurkan Kunlun Xin dan Tianchi Super Nodes yang baru, serta mengumumkan bahwa selama lima tahun ke depan, Kunlun Xin akan secara tahunan meluncurkan produk baru, menggabungkan platform komputasi AI Baidu Bai Ge, terus membangun infrastruktur AI dengan performa lebih kuat, menyelesaikan masalah pasokan daya komputasi perusahaan domestik. Kunlun Xin yang terintegrasi dengan model Wenxin dan PaddlePaddle, serta chip khusus, memiliki efisiensi inferensi dan biaya yang lebih baik dibanding chip umum. Saat ini sudah digunakan secara besar-besaran di dalam negeri dan membangun cluster 30.000 kartu yang sepenuhnya dikembangkan sendiri melalui Baidu Cloud. Dalam hal komersialisasi, telah memenangkan pesanan miliaran dari China Mobile (600941), dan mencapai implementasi skala besar di ratusan perusahaan seperti bank, jaringan listrik, dan industri otomotif.

Solusi stack lengkap menurunkan hambatan penggunaan AI bagi perusahaan, melalui platform Qianfan, yang mengemas model, alat, dan kemampuan deployment, sehingga perusahaan dapat langsung menggunakannya. Keunggulan ini membuat Baidu Cloud mampu meraih jumlah dan nilai kontrak tertinggi pada 2025. Pada 14 Januari 2026, lembaga konsultasi internasional, Shali, merilis “Laporan Riset Pasar GPU Cloud China 2025” yang menunjukkan bahwa di pasar GPU cloud China, Baidu Cloud memegang pangsa pasar sebesar 40,4%, dan dalam hal produk GPU cloud, skala komputasi, serta implementasi utama, memiliki keunggulan yang jelas.

Pada November 2025, Baidu secara resmi meluncurkan superintelligent agent evolusioner terdepan secara global, Famos. Sudah ada lebih dari 2000 perusahaan yang mendaftar untuk uji coba, mencakup bidang logistik, manufaktur, AI4S, dan lainnya, membantu pelanggan tersebut mencari solusi optimal secara menyeluruh.

Di sisi C, Baidu tidak hanya mencapai pertumbuhan MAU, tetapi juga pengguna membayar untuk produktivitas AI yang nyata. Pada 2025, pendapatan aplikasi AI melampaui 10 miliar yuan.

Bantuan adalah asisten AI yang diluncurkan Baidu App, didukung oleh model dan mesin AI Baidu Orion, merevolusi pencarian dan AI secara mendalam, menjadi platform serba bisa yang menggabungkan pemikiran mendalam, interaksi multimodal, dan layanan di seluruh skenario. Pada 120, menurut Wall Street Journal, pengguna aktif Bantuan telah melampaui 200 juta, bersaing dengan Baidu Baike dan Qianwen sebagai tiga super AI domestik. Sejak peluncuran kegiatan angpao Tahun Baru Imlek, MAU Bantuan meningkat 4 kali lipat, dan berbagai fitur utama juga mengalami lonjakan, menandakan pengguna beralih ke penggunaan yang lebih intensif dan berkelanjutan dalam skenario nyata.

Seko Daa 2.0 menurunkan hambatan pengembangan menjadi “cukup bicara untuk membuat aplikasi AI”, mampu mewujudkan “pengembangan stack lengkap” dan “pengembangan dan distribusi satu atap”, membantu pengguna biasa membuat aplikasi produksi, memungkinkan “perusahaan satu orang”. Pada Desember 2025, laporan kinerja Seko Daa menunjukkan bahwa dengan delapan platform yang diluncurkan, total aplikasi komersial yang dibuat melebihi 500.000, dengan pertumbuhan lebih dari 150%. Di antaranya, setengah dari aplikasi memiliki backend, mencakup skenario pendidikan, bisnis, kreasi konten, layanan perusahaan, dan lainnya, menghasilkan nilai ekonomi dan efisiensi lebih dari 5 miliar yuan. 81% pengguna Seko Daa adalah programmer, dan total layanan telah mencapai lebih dari 10 juta pengguna.

Pada November 2025, GenFlow 3.0, agen cerdas, diluncurkan di Baidu Cloud dan Baidu Drive, menjadikan Cloud dan Drive sebagai agen superintelligent yang menawarkan layanan personalisasi, otomatisasi, dan umum. Dengan menggantikan pekerjaan berulang menggunakan AI, Cloud dan Drive menjadi individu super, mewujudkan ekspresi dan operasi serba bisa. GenFlow 3.0 telah memiliki 20 juta pengguna aktif, menunjukkan bahwa pengguna bersedia membayar langganan demi menghemat waktu.

Dengan peluncuran Famos, Seko Daa, dan GenFlow 3.0, penerapan penuh AI Baidu semakin cepat.

Sementara performa LLM teks murni terus meningkat, muncul keraguan apakah jalur ini dapat mencapai kecerdasan buatan umum. Dua ilmuwan terkemuka di bidang AI, Yang Likun dan Li Feifei, memandang model dunia sebagai jalur kunci yang melampaui LLM teks murni dan mendekati kecerdasan manusia. Pengemudian otomatis bisa dikatakan sebagai salah satu aplikasi paling matang, paling mendalam, dan paling jelas secara komersial dari model dunia saat ini.

Baidu Luobo Kuaipao, sebagai bukti langsung penerapan AI fisik, sedang membuka ruang pertumbuhan baru. Pada Q4 2025, layanan perjalanan Luobo Kuaipao mencapai 3,4 juta perjalanan, meningkat lebih dari 200% dibandingkan tahun sebelumnya, dengan volume perjalanan mingguan mencapai 300.000.

Saat ini, penempatan global bisnis ini sedang dipercepat, hingga Februari 2026, total layanan perjalanan global telah melebihi 20 juta, dan telah menjangkau 26 kota di seluruh dunia.

Pada November 2025, Luobo Kuaipao memulai operasi komersial penuh di Abu Dhabi, berencana membangun armada pengemudi terbesar di sana pada 2026; pada Desember 2025, Luobo Kuaipao dan Uber serta Lyft mencapai kerjasama, dan akan memulai pengujian pengemudian dan layanan di London pada 2026, memasuki pasar berkendara sebelah kanan di luar Tiongkok; pada 16 Januari 2026, Luobo Kuaipao menjadi perusahaan pertama yang mendapatkan izin penuh pengujian di Dubai.

Selama KTT Pemerintah Dunia 2026 (WGS), Putra Mahkota Dubai, Sheikh Hamdan, naik kendaraan Luobo Kuaipao menuju acara, menyelesaikan “pengemudi muda pertama”. Setelah mencoba layanan, Putra Mahkota secara aktif mengunggah di media sosial internasional, “Lepaskan kedua tangan, masa depan telah datang!” Kekaguman Putra Mahkota terhadap perjalanan ini menjadi peristiwa simbolis dalam proses globalisasi pengemudian di Tiongkok.

Pengumuman langkah besar pengembalian kepada pemegang saham

Pemecahan Kunlun Xin untuk meningkatkan target harga

Seiring pendapatan AI yang terus meningkat dan terwujudnya “lingkaran tertutup teknologi-bisnis”, Baidu juga mengambil langkah besar dalam pengembalian kepada pemegang saham.

Pada 5 Februari 2026, Baidu mengumumkan rencana pembelian kembali saham dan distribusi dividen pertama, melalui dua program pengembalian kepada pemegang saham, untuk meningkatkan nilai pemegang saham. Pertama, mulai hari ini hingga 31 Desember 2028, perusahaan akan membeli kembali saham biasa senilai tidak lebih dari 5 miliar dolar AS; kedua, diperkirakan dewan direksi akan menyetujui dan mengadopsi kebijakan dividen secara berkala dan khusus, dengan pengumuman dan pembayaran dividen pertama pada 2026.

Dibandingkan perusahaan seperti Apple dan Google yang memiliki arus kas sangat kuat dan biasanya melakukan buyback sekitar 2-4% dari kapitalisasi pasar, dan Meta yang lebih agresif dengan 5%, skala pembelian kembali saham sebesar 10% dari kapitalisasi pasar Baidu jauh melampaui ekspektasi. Langkah luar biasa ini lebih seperti pernyataan bahwa “perusahaan undervalued”, menunjukkan bahwa harga saham saat ini memiliki ruang untuk pemulihan.

Sejarah menunjukkan bahwa banyak perusahaan teknologi besar yang memulai pembayaran dividen dan buyback kemudian memasuki tren pasar bullish jangka panjang. Data menunjukkan bahwa setelah Apple menghidupkan kembali dividen pada 2012, selama sepuluh tahun, mereka membagikan lebih dari 600 miliar dolar AS, dan harga saham meningkat 700%, membuktikan bahwa dividen stabil dapat menjadi pendukung nilai jangka panjang; Microsoft setelah pertama kali membayar dividen pada 2003, melalui kombinasi dividen dan buyback, kapitalisasi pasar meningkat dari 250 miliar dolar menjadi 3 triliun dolar, menjadi contoh revaluasi nilai saham teknologi.

Langkah “pengembalian kombinasi” Baidu mengirim sinyal ke pasar bahwa arus kas perusahaan stabil dan komersialisasi AI berjalan sesuai jalur, menunjukkan kepercayaan bahwa pendapatan AI yang lebih tinggi akan tercapai di masa depan, sekaligus menegaskan filosofi nilai Baidu yang menyeimbangkan pertumbuhan dan pengembalian kepada pemegang saham.

Pada Januari 2026, Baidu mengumumkan usulan pemisahan Kunlun Xin untuk go public. Pengumuman menyatakan bahwa pemisahan ini sesuai dengan kepentingan keseluruhan perusahaan dan pemegang saham, termasuk menonjolkan nilai independen Kunlun Xin, menarik investor di bidang vertikal, dan memberdayakan pengembangan jangka panjang kedua belah pihak.

Dalam narasi pasar modal yang menganggap “daya komputasi adalah infrastruktur dasar industri AI”, pencatatan independen Kunlun Xin sebagai pemimpin daya komputasi domestik akan secara efektif melepaskan potensi nilai bisnis Baidu.

Setelah pengumuman, puluhan lembaga meningkatkan target harga Baidu berdasarkan valuasi segmentasi.

Di antaranya, Benchmark menaikkan target harga Baidu sebesar 215 dolar AS, berpendapat bahwa rangkaian katalis ini akan membantu melepaskan nilai aset yang undervalued dan mendorong penilaian sistematis melalui metode valuasi segmentasi (SoTP). Benchmark percaya bahwa Baidu adalah aset dengan potensi upside terbesar di tahun fiskal 2026.

J.P. Morgan, menggunakan metode valuasi segmentasi (SoTP), menaikkan target harga Baidu sebesar 200 dolar AS. Mereka berpendapat bahwa pada kuartal keempat 2025, gambaran transformasi yang didorong AI semakin jelas. Tanda-tanda awal menunjukkan penetrasi fitur AI, integrasi produk AI dengan layanan mobile yang ada, dan efisiensi operasional yang membaik. Baidu mulai mengubah investasi di bidang AI menjadi kekuatan pertumbuhan operasional yang lebih berkelanjutan.