Perang di Iran menghancurkan impian penurunan suku bunga! Bank of England beralih ke kebijakan hawkish, pasar memperkirakan dua kali kenaikan suku bunga sepanjang tahun

Berita dari APP Caijing Huitong — Selama tiga minggu terakhir, ekspektasi suku bunga Inggris mengalami perubahan yang mencengangkan. Sebelum pecahnya perang Iran, pasar keuangan secara umum memperkirakan Bank of England akan menurunkan suku bunga dua kali pada tahun 2026, namun kini harga pasar telah berbalik total, dengan kemungkinan dua kali kenaikan suku bunga tersembunyi sepanjang tahun. Nilai tukar pound sterling pun melonjak tajam, mencerminkan kekhawatiran ekstrem pasar terhadap prospek inflasi.

Keputusan Bank of England Maret Bersikap Hawkish, Mengubah Ekspektasi Pasar Secara Total

Awal bulan ini, pasar awalnya memperkirakan Komite Kebijakan Moneter (MPC) akan memilih untuk menurunkan suku bunga sebesar 25 basis poin dengan mayoritas besar. Namun, hasil rapat hari Kamis mengejutkan: sembilan anggota MPC sepakat mempertahankan suku bunga, menjadi pernyataan hawkish paling seragam dalam beberapa tahun terakhir.

Komite juga secara signifikan menaikkan proyeksi inflasi: pada bulan Maret, inflasi CPI diperkirakan mendekati 3,5%, lebih tinggi hampir 0,5 poin persentase dibanding laporan Februari; proyeksi CPI kuartal kedua tidak lagi turun ke 2,1%, melainkan diperkirakan tetap sekitar 3%. Bahkan jika inflasi kemudian perlahan turun ke 2%, Bank of England paling cepat akan mempertimbangkan penurunan suku bunga pada kuartal ketiga.

Perubahan Harga Pasar Secara Total: Tidak Ada Penurunan Suku Bunga Sepanjang Tahun, Bahkan Tersembunyi Dua Kali Kenaikan

Respons pasar uang jauh lebih ekstrem, saat ini sudah benar-benar menghapus kemungkinan penurunan suku bunga di tahun 2026, malah menyiratkan bahwa jika inflasi tidak terkendali, Bank of England mungkin terpaksa menaikkan suku bunga untuk menahan efek berantai kedua.

Nickesh Sawjani, ekonom senior Inggris di Lloyds Bank, mengatakan: “MPC semakin sensitif terhadap risiko efek berantai kedua, dan jika ada bukti bahwa risiko tersebut sedang terwujud, MPC kemungkinan akan menganggap pengetatan kebijakan moneter sebagai langkah pencegahan yang tepat.”

Bank of England cenderung memandang guncangan energi sebagai gangguan inflasi sementara, tetapi jelas bahwa jika ekspektasi rumah tangga dan perusahaan terhadap kenaikan harga terus berlanjut, akan memicu spiral kenaikan upah dan harga. Pekerja menuntut kenaikan gaji untuk mempertahankan standar hidup, perusahaan menanggung biaya untuk melindungi laba, dan akhirnya ekspektasi inflasi terlepas.

Krisis Energi dan Ekspektasi Inflasi Melakukan Serangan Ganda

Sejak pecahnya perang Iran, harga minyak Brent melonjak lebih dari 40%, sementara harga gas alam Eropa sempat melonjak 35%, langsung meningkatkan tekanan inflasi impor Inggris. Gangguan pelayaran di Selat Hormuz dan serangan terhadap fasilitas energi di Timur Tengah menyebabkan kerusakan struktural jangka panjang pada pasokan global.

Komunikasi Bank of England menunjukkan mereka tetap berharap akan menurunkan suku bunga di akhir tahun, tetapi pasar tidak lagi percaya narasi ini. Investor memperkirakan bahwa data inflasi dalam beberapa bulan ke depan kemungkinan besar akan terus melebihi ekspektasi, memaksa Bank of England untuk beralih ke kebijakan pengetatan lebih awal, bahkan kenaikan suku bunga, untuk mengunci ekspektasi tersebut.

Kesimpulannya, krisis energi akibat perang Iran dan lonjakan ekspektasi inflasi telah secara total membalik jalur kebijakan moneter Inggris. Dua kali penurunan suku bunga yang awalnya diperkirakan tiga minggu lalu kini sepenuhnya ditinggalkan pasar, digantikan oleh harga ekstrem yang memperkirakan tidak ada penurunan suku bunga sepanjang tahun, bahkan dua kali kenaikan. Nilai tukar pound dan tingkat suku bunga simpanan pun melonjak, mencerminkan kewaspadaan pasar yang ekstrem terhadap risiko inflasi. Dalam beberapa bulan mendatang, pergerakan harga minyak, perkembangan konflik Timur Tengah, dan data inflasi Inggris akan langsung menentukan apakah Bank of England terpaksa beralih ke kebijakan hawkish.

Investor harus sangat memperhatikan sikap MPC terhadap efek berantai kedua dan kinerja inflasi aktual, karena krisis energi ini telah berkembang dari konflik regional menjadi sumber ketidakpastian terbesar bagi ekonomi dan kebijakan moneter Inggris.

Grafik harian GBP/USD Sumber: Yihuitong

Waktu Beijing 20 Maret 14:24 GBP/USD 1.3408/09

(Penulis: Wang Zhiqiang HF013)

【Peringatan Risiko】 Berdasarkan ketentuan pengelolaan valuta asing, jual beli valuta asing harus dilakukan di bank atau tempat transaksi yang ditetapkan negara. Perdagangan valuta asing secara pribadi, transaksi yang disamarkan, jual beli bolak-balik, atau pengenalan transaksi ilegal dengan jumlah besar akan dikenai sanksi administratif sesuai peraturan pengelolaan valuta asing; jika terbukti melanggar hukum, akan dikenai sanksi pidana sesuai ketentuan hukum.