CITIC Securities: North American Power Shortage Deeply Rooted and Difficult to Reverse, Energy Storage and Grid Construction Will Soon Replicate Gas Turbine Prosperity

CITIC Construction Investment menyatakan bahwa kondisi pasokan dan permintaan listrik di Amerika Serikat sedang tegang, kekurangan listrik yang berkepanjangan sulit diatasi, saat ini sistem listrik di Amerika Utara menghadapi masalah seperti periode penyambungan jaringan yang panjang, peralatan sumber daya/ jaringan yang menua dan pensiun, serta kapasitas cadangan yang kurang. Ledakan permintaan AIDC akan menyebabkan kekurangan listrik di jaringan listrik Amerika Utara mencapai 39,9 GW, 51,8 GW, dan 67,8 GW pada tahun 2026—2028. CITIC Construction Investment berpendapat bahwa mesin pembakaran, penyimpanan energi, dan peralatan jaringan listrik akan secara bertahap menjadi garis utama manfaat utama yang mulai terwujud. Saat ini pasar hanya menyadari prospek cerah mesin pembakaran, namun diperkirakan dalam enam bulan hingga satu tahun ke depan, investasi pada jaringan listrik dan pembangunan penyimpanan energi akan mulai meningkat secara berkelanjutan. Skala keuntungan di Amerika Utara jauh melampaui wilayah lain di dunia, dan prospek elastisitas rantai industri terkait sangat menjanjikan.

Berikut adalah seluruh isi laporan:

CITIC Construction Investment: Kekurangan listrik di Amerika Utara sulit diatasi, pembangunan penyimpanan energi dan jaringan listrik akan segera meniru prospek cerah mesin pembakaran

Laporan ini menggunakan data yang lengkap untuk secara rinci menggambarkan kondisi ketegangan pasokan dan permintaan listrik di Amerika Serikat, serta situasi kekurangan listrik yang berkepanjangan. Saat ini, sistem listrik di Amerika Utara menghadapi masalah seperti periode penyambungan jaringan yang panjang, peralatan sumber daya/jaringan yang menua dan pensiun, serta kapasitas cadangan yang kurang. Ledakan permintaan AIDC akan menyebabkan kekurangan listrik di jaringan listrik Amerika Utara mencapai 39,9 GW, 51,8 GW, dan 67,8 GW pada tahun 2026—2028. Kami berpendapat bahwa mesin pembakaran, penyimpanan energi, dan peralatan jaringan listrik akan secara bertahap menjadi garis utama manfaat utama yang mulai terwujud. Saat ini pasar hanya menyadari prospek cerah mesin pembakaran, namun diperkirakan dalam enam bulan hingga satu tahun ke depan, investasi pada jaringan listrik dan pembangunan penyimpanan energi akan mulai meningkat secara berkelanjutan. Skala keuntungan di Amerika Utara jauh melampaui wilayah lain di dunia, dan prospek elastisitas rantai industri terkait sangat menjanjikan.

Ledakan besar deployment AIDC menunjukkan tren jangka panjang kekurangan listrik di Amerika Serikat

Prediksi beban puncak listrik di AS tahun 2030 telah meningkat secara signifikan sebesar 166 GW menjadi hampir 1000 GW, dengan kontribusi dari pusat data sebesar 54%. Hal ini menyebabkan kenaikan harga listrik regional dalam jangka panjang dan harga kapasitas yang terus mencapai rekor baru, serta kekurangan kapasitas cadangan di berbagai wilayah jaringan listrik, mencerminkan bahwa di bawah pembangunan besar-besaran AIDC, konflik pasokan dan permintaan listrik di AS semakin memburuk, sementara pensiunnya sumber energi seperti pembangkit listrik berbahan bakar fosil semakin memperparah masalah kekurangan listrik. Kami berpendapat bahwa kekurangan listrik di AS yang berkepanjangan dan ketegangan pasokan dan permintaan listrik akan menjadi norma.

Di tengah keterbatasan sumber daya jaringan listrik, pasokan listrik dari gas alam secara off-grid menjadi solusi utama bagi pusat data saat ini

Listrik adalah faktor utama dalam pemilihan lokasi AIDC. Namun, rata-rata periode penyambungan jaringan listrik di AS telah mencapai lebih dari 4 tahun, dan sebagian besar wilayah jaringan listrik di AS memiliki cadangan daya kurang dari 15%. Ditambah dengan masalah seperti peralatan transformator yang menua dan pembangunan jaringan transmisi yang tertunda, produsen CSP harus beralih ke solusi off-grid. Sementara itu, sumber daya gas alam di Amerika Utara relatif melimpah dan biaya yang lebih rendah, sehingga penggunaan turbin gas off-grid dapat membantu proyek beroperasi dengan cepat. Oleh karena itu, Texas yang kaya sumber daya gas alam menjadi pusat perencanaan dan pembangunan AIDC, dengan rencana mencapai 108 proyek/48 GW kapasitas.

Raksasa AI berjanji membangun sendiri sumber daya listrik, prospek cerah mesin pembakaran diakui pasar, dan penyimpanan energi serta jaringan listrik akan segera terwujud

Raksasa AI baru-baru ini menandatangani komitmen di Gedung Putih untuk membangun sumber daya listrik sendiri, termasuk membangun/memiliki sumber daya bersama dan menanggung biaya peningkatan jaringan listrik secara penuh, serta memberikan kontribusi balik ke jaringan untuk mencegah pemadaman. (1) Pembangkit listrik berbahan bakar gas alam menjadi pilihan utama saat ini karena keandalannya yang tinggi dan kecepatan operasionalnya, sementara diesel, mesin kecepatan menengah kapal, SOFC, dan mesin pembakaran pesawat juga menjadi solusi yang diminati. Setelah pusat data beroperasi, untuk menjaga keandalan, tetap harus terhubung ke jaringan. (2) Penyimpanan energi dapat memenuhi persyaratan respons beban dari regulasi jaringan baru dan menjadi pilihan utama, serta dapat secara lebih lanjut mewujudkan pasokan listrik hijau dari tenaga surya dan penyimpanan. Secara bersamaan, AS mengumumkan rencana investasi jaringan listrik ultra-tinggi berjumlah 750 miliar dolar AS, dengan pengeluaran modal perusahaan jaringan listrik AS meningkat pesat. Dalam kondisi di mana pengintegrasian energi baru ke jaringan dan pesanan peralatan pendukung AIDC telah menghabiskan kapasitas produksi perusahaan Eropa, Amerika dan Jepang, perusahaan peralatan jaringan listrik China berpotensi mendapatkan manfaat besar dari siklus pengeluaran modal jaringan listrik AS ini.

Saran investasi: Prioritaskan mesin pembakaran, kemudian penyimpanan energi, dan pembangunan peralatan jaringan listrik berjalan bersamaan

Berdasarkan konfigurasi proyek nyata dari raksasa seperti xAI, Meta, dan Microsoft, kami berpendapat bahwa pembangkit listrik berbahan gas alam dan penyimpanan energi dalam skema pasokan listrik AIDC memiliki hubungan urutan, bukan saling menggantikan, sementara pembangunan jaringan listrik akan berlangsung secara bersamaan.