CITIC Securities: Optimistic about Market Share Gains for Domestic Storage Manufacturers

CITIC Securities menunjukkan bahwa kemungkinan terjadinya mogok nasional besar-besaran oleh Samsung Electronics dapat menyebabkan risiko penghentian produksi yang memperburuk ketegangan pasokan chip penyimpanan global. Dalam kondisi pasar penyimpanan yang sedang sangat berkembang, kami optimis terhadap peningkatan pangsa pasar produsen penyimpanan domestik. Pada periode “Fifteen Five”, ekspansi kapasitas dan iterasi teknologi dari produsen penyimpanan domestik diperkirakan akan semakin cepat, dan pemasok bahan inti serta suku cadang rantai industri diperkirakan akan mendapatkan manfaat secara penuh.

Selengkapnya sebagai berikut

Bahan Semikonduktor | Rencana Mogok Massal Samsung Berpotensi Memperburuk Ketegangan Pasokan Semikonduktor Global, Fokus pada Pemasok Inti Rantai Industri Penyimpanan Domestik

Samsung Electronics berkemungkinan mengadakan mogok nasional besar-besaran yang dapat menyebabkan risiko penghentian produksi dan memperburuk ketegangan pasokan chip penyimpanan global. Dalam kondisi pasar penyimpanan yang sedang sangat cerah, kami optimis terhadap peningkatan pangsa pasar produsen penyimpanan domestik. Pada periode “Fifteen Five”, ekspansi kapasitas dan iterasi teknologi dari produsen penyimpanan domestik diperkirakan akan semakin cepat, dan pemasok bahan inti serta suku cadang rantai industri diperkirakan akan mendapatkan manfaat secara penuh.

▍ Samsung Electronics kemungkinan akan melakukan mogok massal pada bulan Mei, yang dapat memperburuk ketegangan pasokan chip penyimpanan global.

Menurut Yonhap News Agency pada 18 Maret, anggota serikat pekerja Samsung Electronics menyetujui usulan aksi kolektif dengan tingkat dukungan 93,1%. Serikat pekerja berencana mengadakan demonstrasi pada 23 April dan melakukan mogok nasional selama 18 hari dari 21 Mei hingga 7 Juni. Jika mogok berlangsung sesuai jadwal, hal ini dapat mempengaruhi jalur produksi chip di Pyeongtaek Semiconductor Complex di Korea Selatan, mengganggu kapasitas produksi DRAM, NAND Flash, dan HBM di kompleks tersebut. Setelah jalur produksi berhenti, proses pengujian ulang dan pengaktifan kembali rantai produksi memakan waktu dan sumber daya manusia yang cukup besar. Sejak 2026, didorong oleh permintaan AI yang kuat, pasar chip penyimpanan tetap dalam kondisi ketat dengan harga yang terus meningkat. Berdasarkan data Omdia, pada Q4 2025, Samsung Electronics memegang pangsa pasar DRAM global sebesar 36,6%. Data TrendForce menunjukkan bahwa pada Q4 2025, pangsa pasar NAND global Samsung Electronics sebesar 28%. Risiko penghentian produksi oleh Samsung berpotensi memperburuk ketegangan pasokan chip penyimpanan di pasar global.

▍ Ekspansi kapasitas dan iterasi teknologi dari produsen penyimpanan domestik semakin cepat, dan pangsa pasar diperkirakan akan terus meningkat.

Kami percaya bahwa kenaikan harga dan tingginya permintaan di pasar penyimpanan akan berlangsung sepanjang tahun 2026. Sementara itu, kemungkinan mogok massal oleh Samsung Electronics juga merupakan peluang bagi produsen penyimpanan domestik untuk memperluas pasar dan meningkatkan pangsa pasar. Berdasarkan data Omdia, menurut volume pengiriman, Changxin Technology telah menjadi produsen DRAM keempat terbesar di dunia, dengan pangsa pasar global mencapai 3,97% berdasarkan penjualan DRAM kuartal kedua 2025. Dalam beberapa tahun terakhir, pembangunan kapasitas dan terobosan teknologi dari produsen penyimpanan domestik berkembang pesat. Produk NAND 3D domestik telah mencapai produksi massal dengan 232 lapisan pada 2025 dan terus mengembangkan ke lapisan yang lebih tinggi. Produk DRAM domestik telah mencapai produksi massal untuk generasi keempat dan kelima seperti DDR4, DDR5, LPDDR4X, LPDDR5/5X. Kami percaya bahwa ekspansi kapasitas dan iterasi teknologi dari produsen penyimpanan domestik akan semakin cepat selama periode “Fifteen Five”, dan pangsa pasar global diperkirakan akan terus meningkat.

▍ Prospek permintaan bahan semikonduktor yang positif, dan perhatian terhadap pemasok inti dari produsen penyimpanan besar.

Dalam konteks kekurangan produk penyimpanan secara global, harga dan profitabilitas yang terus meningkat, pangsa pasar domestik yang masih relatif rendah, serta dukungan kebijakan industri nasional yang besar, kami optimis terhadap peningkatan permintaan dari ekspansi kapasitas produsen penyimpanan besar. Potensi pertumbuhan dan ruang pengembangan dari pemasok bahan dan suku cadang inti di rantai industri sangat kuat dan pasti. Selain itu, dari segi teknologi, ke depan, proses pembuatan wafer untuk perangkat penyimpanan akan meningkat secara signifikan dalam penggunaan bahan semikonduktor terkait proses pembuatan wafer 3D. Proses pelapisan film, CMP, etsa, elektrodeposisi, dan lain-lain akan menjadi bagian yang diuntungkan. Penggunaan bahan habis pakai akan mendapatkan tambahan faktor pengali seiring kemajuan proses dan iterasi teknologi. Kami percaya bahwa produsen penyimpanan domestik akan menjadi kekuatan utama dalam permintaan bahan semikonduktor, dan pentingnya pemasok inti di rantai industri harus diperhatikan.

▍ Faktor risiko:

Perubahan aksi mogok massal Samsung Electronics melebihi ekspektasi; kemajuan ekspansi kapasitas dari produsen domestik lebih lambat dari yang diperkirakan; penurunan permintaan industri; proses substitusi domestik lebih lambat dari yang diharapkan; pembatasan industri semikonduktor China oleh luar negeri semakin ketat; pengembangan dan peluncuran produk baru perusahaan lebih lambat dari yang diharapkan.

▍ Strategi investasi:

Kemungkinan mogok nasional besar-besaran oleh Samsung Electronics dapat menyebabkan risiko penghentian produksi dan memperburuk ketegangan pasokan chip penyimpanan global. Dalam kondisi pasar penyimpanan yang sangat cerah, kami optimis terhadap peningkatan pangsa pasar produsen penyimpanan domestik. Pada periode “Fifteen Five”, ekspansi kapasitas dan iterasi teknologi dari produsen penyimpanan domestik diperkirakan akan semakin cepat, dan pemasok bahan inti serta suku cadang rantai industri diperkirakan akan mendapatkan manfaat secara penuh.

(Sumber: Renmin Caixun)