Satu Hari 11 Dana "Mini Blockbuster" Peluncuran Dana Baru Kembali Meningkat

Laporan dari Securities Times, Yu Shipeng

Pengumuman dana pada 18 Maret menunjukkan bahwa ada 11 dana “populer kecil” yang didirikan di seluruh pasar (menggabungkan berbagai bagian saham), dengan ukuran lebih dari 1 miliar yuan, di mana 7 di antaranya adalah dana ekuitas aktif dan FOF (Dana dalam Dana), menunjukkan bahwa minat terhadap penerbitan masih terus meningkat.

Hingga 18 Maret, jumlah dana ekuitas aktif yang dihimpun lebih dari 1 miliar yuan dalam tahun ini telah mencapai 34 dana, yang mewakili lebih dari 35% dari jumlah dana sejenis yang didirikan dalam tahun ini; sementara itu, ada 22 dana FOF yang dihimpun lebih dari 1 miliar yuan, yang bahkan mencapai 50% dari total dana sejenis yang didirikan dalam tahun ini.

Jumlah dana besar ini juga membawa dua perubahan: pertama, jumlah akun pembeli efektif dana ekuitas aktif telah kembali ke tingkat sebelum Oktober 2021; kedua, didorong oleh beberapa produk yang “ludes terjual” dalam satu hari, total ukuran FOF pertama kali menembus 3000 miliar yuan.

34 dana ekuitas aktif dihimpun lebih dari 1 miliar yuan dalam tahun ini

Menurut Wind, pada 18 Maret, terdapat 7 dana ekuitas aktif yang didirikan (menggunakan dana saham umum dan dana campuran saham sebagai acuan statistik), di mana 5 di antaranya memiliki ukuran penghimpunan lebih dari 1 miliar yuan. Di antaranya, dana “Industrial Zen Selection Return” memiliki ukuran penghimpunan sebesar 3,499 miliar yuan, menjadikannya dana dengan ukuran pendirian terbesar dari kelima dana tersebut. Berikutnya adalah “Invesco Great Wall Trust You Growth” dengan penghimpunan sebesar 2,592 miliar yuan. Tiga dana lainnya adalah “E Fund Research Intelligent Selection” dengan 1,732 miliar yuan, “BOCOM Vision Select” dengan 1,593 miliar yuan, dan “Ping An Jiu Rui Return” dengan 1,187 miliar yuan.

Termasuk kelima dana tersebut, sejak 2026 jumlah dana ekuitas aktif yang dihimpun lebih dari 1 miliar yuan telah mencapai 34 dana, yang mewakili lebih dari 35% dari seluruh dana ekuitas aktif yang didirikan dalam tahun ini. Dari segi ukuran, ada 9 dana yang penghimpunannya melebihi 3 miliar yuan, dengan “GF Research Intelligent Selection Hybrid” menduduki peringkat pertama dengan 7,221 miliar yuan. Tiga dana lainnya—“Yongying Rui Jian Growth”, “Huabao Advantage Industry”, dan “Yinhua Smart Sharing”—masing-masing memiliki penghimpunan di atas 5 miliar yuan.

Sebenarnya, penerbitan dana ekuitas aktif mulai pulih sejak 2025, tetapi jumlah dana yang dihimpun lebih dari 1 miliar yuan dalam seluruh tahun 2025 hanya sebanyak 55 dana, dari total 303 dana sejenis yang didirikan tahun itu, kurang dari 20%. Dana terbesar dalam penghimpunan mencapai hampir 5 miliar yuan. Ini menunjukkan bahwa sejak 2026, minat investor terhadap pembelian dana ekuitas aktif semakin meningkat.

Tren ini juga tercermin dari jumlah akun pembeli. Sejak 2025 hingga saat ini, sepuluh dana teratas berdasarkan jumlah pembeli adalah produk yang baru didirikan sejak 2026. Contohnya, dana “Yongying Rui Jian Growth” yang didirikan pada 10 Maret dengan penghimpunan sebesar 5,867 miliar yuan dan mendapatkan 230.400 akun pembeli yang efektif. Data ini merupakan jumlah pembeli tertinggi untuk dana ekuitas aktif yang didirikan setelah Oktober 2021.

Total ukuran FOF pertama kali menembus 3000 miliar yuan

Di antara berbagai produk dana, FOF adalah dana publik yang paling diminati kedua setelah dana ekuitas aktif. Pada 18 Maret, ada 4 dana FOF yang didirikan, dengan 2 di antaranya memiliki penghimpunan lebih dari 1 miliar yuan. Di antaranya, “Wan Jia Run An Stable 3-Month Holding Period Hybrid FOF” memiliki penghimpunan sebesar 1,366 miliar yuan dan mendapatkan 4.162 akun pembeli yang efektif. “Invesco Great Wall” dan “Xirui An 3-Month Holding Period Hybrid FOF” masing-masing memiliki penghimpunan sebesar 1,363 miliar yuan dan 8.162 akun pembeli yang efektif.

Termasuk kedua produk tersebut, sejak 2026 jumlah dana FOF yang dihimpun lebih dari 1 miliar yuan telah mencapai 22 dana, sementara total dana FOF yang diterbitkan dalam tahun ini sebanyak 44 dana. Artinya, proporsi dana FOF yang penghimpunannya melebihi 1 miliar yuan mencapai 50%. Sebaliknya, sepanjang 2025, ada 89 dana FOF yang didirikan, dengan 25 di antaranya memiliki penghimpunan lebih dari 1 miliar yuan, sehingga proporsi FOF dengan penghimpunan lebih dari 1 miliar yuan kurang dari 30%.

Dari segi penghimpunan, FOF terbesar yang diterbitkan tahun ini adalah “Bosera Ying Tai Zhen Xuan 6-Month Holding FOF” dengan penghimpunan sebesar 5,844 miliar yuan, yang diterbitkan pada awal Februari. Kedua, “Zhong Ou Ying Xin Stable 6-Month Holding FOF” yang didirikan pada 13 Maret dengan penghimpunan sebesar 5,125 miliar yuan. Selain itu, “ICBC Ying Tai Stable 6-Month Holding FOF” dan “Fuguo Zhi Hui Stable 3-Month Holding FOF” juga memiliki penghimpunan masing-masing di atas 4 miliar yuan.

Gelombang penerbitan FOF dalam tahun ini juga terlihat dari dua aspek: pertama, dari 22 FOF yang memiliki penghimpunan lebih dari 1 miliar yuan, 10 di antaranya ludes terjual dalam satu hari, termasuk FOF terbesar tahun ini, “Bosera Ying Tai Zhen Xuan 6-Month Holding FOF”. Kedua, didorong oleh beberapa “populer kecil”, total ukuran produk FOF sejak muncul pada 2017 untuk pertama kalinya menembus 3000 miliar yuan.

Menurut Huaxia Fund, tren panas FOF baru-baru ini terkait dengan tiga faktor:

Pertama, lebih dari 50 triliun yuan simpanan deposito jangka menengah dan panjang milik warga negara akan jatuh tempo pada 2026. Dalam konteks suku bunga deposito yang terus menurun dan hasil produk keuangan tradisional yang rendah, FOF menjadi instrumen penting untuk menampung dana tersebut.

Kedua, dalam lingkungan suku bunga rendah, FOF mampu melakukan alokasi aset secara efektif ke berbagai kelas aset seperti saham, obligasi, komoditas, dan pasar luar negeri, sehingga semakin tersebar dan beragam, kemungkinan fluktuasi menjadi lebih halus. Ketiga, kinerja yang membaik secara signifikan meningkatkan kepercayaan investasi. Hingga 10 Maret, indeks FOF Wind selama satu tahun terakhir naik sebesar 12,69%, secara signifikan mengungguli indeks total dana obligasi Wind selama periode yang sama.

Manajer dana: Fokus pada potensi pemulihan laba A-Shares

Baik dana ekuitas aktif maupun produk FOF akhirnya akan mengalirkan investasi ke seluruh pasar modal. Dari sudut pandang ini, pengejaran dana baru oleh investor pada dasarnya didasarkan pada ekspektasi investasi.

Morgan Stanley Fund mengatakan kepada wartawan Securities Times bahwa, baru-baru ini, kenaikan indeks utama dalam tahun ini mulai melambat, dengan situasi di Timur Tengah menjadi faktor utama pengaruhnya, tetapi dari sudut pandang indeks, hal ini tidak memberikan dampak signifikan terhadap A-shares. Ketertarikan investor terhadap aset minyak dan gas serta instrumen defensif memberikan dukungan yang jelas terhadap indeks, dan arah utama ke depan diperkirakan akan meliputi kenaikan harga di hulu dan hilir, keamanan energi, dan rantai AI. Tren pengembangan industri AI sangat terkait dengan stabilitas pasar kredit swasta; beberapa minggu terakhir, dampak AI terhadap perangkat lunak menyebabkan tekanan penarikan dana dari dana kredit swasta, yang terutama memberi tekanan pada valuasi aset AI global, tetapi logika kinerja tetap diperkuat. Popularitas OpenClaw menyebabkan lonjakan permintaan Token secara tiba-tiba, dan volume panggilan platform domestik meningkat sepuluh kali lipat.

Fuguo Fund berpendapat bahwa, di tengah pemulihan ekonomi domestik secara bertahap dan kebijakan “stabil sambil memperbaiki kualitas dan meningkatkan efisiensi”, pasar kemungkinan akan terus mengalami tren struktural. Dalam jangka pendek, periode pelaporan tahunan dan kuartal pertama perusahaan yang terdaftar akan segera tiba, dan kenaikan harga serta kinerja diharapkan dapat menjadi alat untuk menangkap peluang tren struktural. Dibandingkan dengan siklus laba dan siklus harga di CSI 300, kedua tren ini menunjukkan sinkronisasi, dan tingkat perbaikan harga akan mempengaruhi elastisitas pemulihan laba A-shares, yang selanjutnya mempengaruhi tinggi indeks.

“Secara tren industri jangka menengah, teknologi tetap menjadi salah satu garis utama A-shares, dan AI adalah garis utama internal industri teknologi,” kata Yang Fei, Wakil Direktur Divisi Investasi Ekuitas di Penghua Fund, kepada wartawan Securities Times. Ia menyatakan bahwa dalam satu bulan ke depan, tiga arah utama dalam industri teknologi yang paling menjanjikan adalah: daya tahan domestik, daya komputasi domestik, dan teknologi AI baru. Daya tahan domestik diuntungkan dari kekurangan pasokan jangka menengah dan lonjakan permintaan AI, dan ia optimis terhadap desain chip penyimpanan dan perangkat penyimpanan; daya komputasi domestik diuntungkan dari perubahan besar dalam pengeluaran modal AI domestik dan lonjakan inferensi AI, dan ia optimis terhadap desain chip AI (termasuk ASIC, GPU, CPU) serta CDN; teknologi AI baru terutama merujuk pada perubahan yang dibawa oleh arsitektur chip baru dan arsitektur jaringan server, termasuk perangkat lunak penyimpanan baru dan CPO.