Kepala Riset Galaxy: Peraturan SEC AS Baru Secara Resmi Mengumumkan Akhir Era Kebijakan Regulasi Permusuhan Gensler terhadap Industri Kripto

Deep潮 TechFlow berita, 21 Maret, kepala riset Galaxy Research Alex Thorn memposting di platform sosial X bahwa Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) bersama Komisi Perdagangan Komoditas Berjangka (CFTC) merilis panduan klasifikasi aset digital yang bersejarah pada hari Selasa lalu, secara resmi membagi aset digital menjadi lima kategori: komoditas digital, koleksi digital, alat digital, stablecoin, dan sekuritas digital (sekuritas yang didigitalkan), serta menegaskan bahwa hanya kategori terakhir yang termasuk sekuritas dan harus didaftarkan atau mendapatkan pengecualian sesuai hukum sekuritas federal.

Panduan ini dirilis secara resmi sebagai aturan interpretatif tingkat komisi di Federal Register, yang secara tegas menggantikan kerangka analisis “kontrak investasi” yang digunakan sejak era Gensler tahun 2019, dan menyediakan dua jalur yang jelas untuk melepaskan token dari sifat sekuritas: Pertama, jika penerbit menyelesaikan pekerjaan manajemen inti yang dijanjikan, kontrak investasi dianggap berakhir, dan token dapat diperdagangkan bebas di pasar sekunder sebagai non-sekuritas; kedua, jika penerbit meninggalkan proyek atau diam dalam jangka waktu lama, kontrak investasi juga dianggap berakhir. Selain itu, panduan menegaskan bahwa airdrop, penambangan, dan staking biasanya tidak termasuk transaksi sekuritas, dan proses pengemasan atau pelepasan aset tidak mengubah sifat sekuritasnya.

Alex Thorn berpendapat bahwa panduan ini secara resmi menandai berakhirnya era Gensler dalam pengawasan yang bermusuhan terhadap industri kripto, dan memberikan kejelasan penting bagi lembaga keuangan untuk masuk lebih jauh ke pasar ini. Namun, ia juga mengingatkan bahwa aturan interpretatif ini tidak memiliki kekuatan hukum mengikat, dan pemerintahan baru dapat membatalkannya kapan saja, yang menjadi alasan utama industri terus mendorong legislasi RUU CLARITY.