Empat tahun membalikkan nasib! TCL Smart Home: dari kerugian hingga penghasilan tahunan 1,1 miliar

AI · Bagaimana kolaborasi antara model ODM dan OBM dapat meningkatkan profitabilitas?

Mendominasi pasar luar negeri dengan gemilang, di dalam negeri terus menghadapi tekanan.

Penulis | Muyu

Editor | Xiaobai

Pada tahun 2025, industri peralatan rumah tangga global menghadapi tantangan berupa tarif tinggi dan kestabilan total volume pasar.

Menurut data dari Pusat Informasi Industri Peralatan Rumah Tangga Nasional, pada tahun 2025, ukuran pasar domestik peralatan rumah tangga di China mencapai 846,1 miliar yuan, sedikit menurun 0,1% dibandingkan tahun sebelumnya; data dari Administrasi Bea Cukai menunjukkan bahwa total ekspor peralatan rumah tangga sepanjang tahun mencapai 688,85 miliar yuan, turun 3,9% dibandingkan tahun sebelumnya.

TCL Smart Home (002668.SZ) melaporkan hasil tahunan yang cukup baik untuk tahun 2025: pendapatan tahunan sebesar 18,531 miliar yuan, naik 0,93% dari tahun sebelumnya; laba bersih yang dapat didistribusikan kepada pemegang saham sebesar 1,123 miliar yuan, meningkat 10,22%.

Bagaimana TCL Smart Home dapat mencapai pertumbuhan di tengah perubahan situasi, dan tantangan apa saja yang dihadapi?

Hampir keluar dari daftar perusahaan yang dihapus dari bursa, tetapi berhasil diselamatkan oleh TCL dengan investasi sebesar 3 miliar yuan

Perusahaan ini sebelumnya adalah Oma Electric, yang pada tahun 2018 dan 2020 mengalami kerugian besar dan sempat menjadi saham “ST”. Pada tahun 2021, Grup Peralatan Rumah Tangga TCL melakukan peningkatan kepemilikan di pasar sekunder dan tawaran tender untuk mengendalikan perusahaan, dengan total pembayaran tunai sekitar 3,035 miliar yuan.

Setelah Li Dongsheng mengambil alih, perusahaan mulai melepaskan bisnis keuangan, menanggung utang tersembunyi sebesar sekitar 300 juta yuan, kembali fokus pada bisnis utama kulkas, dan mengakuisisi aset peralatan rumah tangga TCL di Hefei untuk mengatasi masalah kompetisi sejenis. Pada Mei 2024, perusahaan resmi berganti nama menjadi “TCL Smart Home”.

Saat ini, struktur bisnis TCL Smart Home adalah “ODM + OBM”, dengan dua anak perusahaan inti yang menjalankan fungsi masing-masing. Oma Refrigerator tetap berposisi sebagai “Penyedia ODM kulkas profesional global”, melanjutkan produksi kontrak. TCL Hefei Home Appliances fokus pada merek independen “TCL”, dengan produk utama di segmen menengah ke atas untuk mesin cuci dan kulkas.

Mendominasi pasar luar negeri, di bawah tekanan di dalam negeri

Dalam waktu empat tahun terakhir, TCL Smart Home dari perusahaan yang hampir keluar dari daftar, telah menjadi pemimpin ekspor dengan pertumbuhan laba dua digit selama empat tahun berturut-turut.

Menurut laporan tahunan 2025, perusahaan mencapai pendapatan sebesar 18,531 miliar yuan, naik 0,93%; laba bersih yang dapat didistribusikan kepada pemegang saham sebesar 1,123 miliar yuan, naik 10,22%; arus kas dari aktivitas operasi bersih sebesar 2,545 miliar yuan; dan arus kas bebas sebesar 1,76 miliar yuan.

Dari segi wilayah, bisnis luar negeri adalah yang paling menonjol. Pendapatan dari merek sendiri di pasar luar negeri meningkat 115% sepanjang tahun, dengan total pendapatan luar negeri tahun 2025 mencapai 14,4 miliar yuan, naik 6,74%. Terlihat bahwa dengan menjadi mitra global Olimpiade, promosi merek di luar negeri melalui TCL sangat efektif.

Pada Februari 2025, TCL resmi menjadi Mitra Global Olimpiade, dengan sumber daya pemasaran olahraga tingkat atas yang memberikan dukungan kuat untuk promosi merek sendiri, menghilangkan label “nilai untuk uang”, dan bertransformasi ke pasar premium.

(Sumber: Laporan Tahunan TCL Smart Home 2025)

Selain itu, potensi pasar baru di Timur Tengah, Afrika, dan Amerika Latin juga tidak bisa diabaikan. Sambil mempertahankan pasar Eropa yang sudah ada, TCL Smart Home juga fokus mengembangkan pasar di Asia Pasifik, Amerika Latin, dan jalur Belt and Road.

Pada tahun 2025, ekspor kulkas China ke Afrika mencapai 9,31 juta unit, meningkat 36,1% dibandingkan tahun sebelumnya; ke Amerika Selatan sebanyak 13,22 juta unit, naik 16%. Ekspor ke Eropa dan Amerika Utara masing-masing sebanyak 22,96 juta dan 11,73 juta unit, keduanya mengalami penurunan dibanding tahun sebelumnya.

Begitu pula mesin cuci, ekspor ke Afrika mencapai 2,69 juta unit, naik 30,8%; ke Amerika Selatan 3,94 juta unit, naik 36,0%; dan total ekspor mencapai 12,98 juta unit, naik 19,9%. Ekspor ke Amerika Utara mengalami penurunan.

Berbeda dengan pertumbuhan pesat di luar negeri, bisnis domestik mengalami tekanan yang jelas pada tahun 2025, dengan pendapatan tahunan sebesar 4,1 miliar yuan, turun 15,2% dari tahun sebelumnya.

Penurunan bisnis domestik disebabkan oleh berbagai faktor. Pertama, lemahnya permintaan dalam ekonomi makro; pada tahun 2025, pertumbuhan pasar peralatan pendingin dan mesin cuci domestik melambat, dengan persaingan harga yang semakin ketat. Penjualan kulkas dan lemari es sepanjang tahun hanya 14,015 juta unit, naik hanya 1,5%; penjualan mesin cuci sebanyak 9,627 juta unit, naik 7,1%.

Lebih penting lagi, perubahan dalam pola kompetisi pasar. Raksasa peralatan putih seperti Haier, Midea, Hisense semakin menguasai pangsa pasar segmen menengah ke atas, sementara pemain lintas industri seperti Xiaomi dan Huawei menyusup melalui model ekosistem. Perusahaan sendiri masih memiliki ruang untuk meningkatkan pembangunan saluran penjualan domestik dan promosi merek.

Sebenarnya, bisnis luar negeri selama beberapa tahun terakhir tetap menjadi pendorong utama pertumbuhan. Sejak 2023, pendapatan dari luar negeri terus meningkat, sementara pendapatan di daratan China terus berkurang, dan biasanya bisnis luar negeri memiliki margin laba kotor yang lebih tinggi.

(Sumber: Data Choice)

Produksi kontrak sebagai dasar, merek untuk meningkatkan nilai

Dilihat dari struktur produk, kulkas dan lemari es tetap menjadi kekuatan utama.

Pada tahun 2025, penjualan kulkas Oma mencapai 16,82 juta unit, menempati posisi pertama selama 17 tahun berturut-turut dalam total ekspor kulkas China, dan posisi pertama selama 18 tahun berturut-turut dalam ekspor kulkas ke Eropa.

Di antara sepuluh negara terbesar tujuan ekspor kulkas, Oma mendominasi pangsa pasar di Jepang, Inggris, Prancis, Italia, dan Kanada, serta menempati posisi kedua atau ketiga di pasar Jerman, Brasil, dan Australia.

Pada tahun 2025, penjualan mesin cuci TCL Hefei mencapai 3,58 juta unit, meningkat 37,5% dibandingkan tahun sebelumnya. Berdasarkan data dari Industry Online, penjualan domestik kulkas dan mesin cuci merek TCL tetap berada di lima besar industri, dan pangsa pasar untuk kulkas embedded di segmen baru berada di posisi kedua.

Tahun 2025, TCL Smart Home menghadirkan teknologi baru dan produk baru, seperti teknologi pengaturan mikro lingkungan pendingin untuk menjaga kesegaran, industrialisasi dan penerapan teknologi kondensor sayap biomimetik generasi baru, kulkas Deep Cold “Ice Kirin”, kulkas bayi berwarna 520PLUS, dan kulkas Fresh Dual Magnetic.

Transformasi ke pasar premium juga tercermin dari kinerja.

Dengan optimalisasi struktur produk, peningkatan proporsi produk kapasitas besar dan berpendingin udara di segmen menengah ke atas, margin laba kotor secara keseluruhan meningkat menjadi 25,23% pada tahun 2025, naik 2,2 poin persentase dari tahun 2024.

Dalam hal kapasitas produksi, tahun 2025 juga mengalami kemajuan penting.

Proyek manufaktur pintar kulkas berkapasitas 2,8 juta unit per tahun Oma telah selesai dan mulai beroperasi, dan pabrik pendukung di Hefei telah selesai dibangun. Pembangunan basis produksi di Thailand juga berjalan stabil, diperkirakan akan menambah kapasitas produksi kulkas sebanyak 1,4 juta unit dan lemari es sebanyak 300.000 unit, yang akan membentuk jaringan produksi lokal yang mencakup Asia Tenggara dan Afrika melalui pabrik di Vietnam dan Mesir.

Meskipun dibandingkan dengan raksasa peralatan putih seperti Haier, Midea, dan Hisense, TCL Smart Home masih memiliki jarak besar dari segi skala, dan di jalur ODM juga menghadapi kompetisi dari perusahaan Korea dan Xingxing, TCL tetap memiliki model keuntungan sendiri: ODM menjaga stabilitas dasar, OBM meningkatkan kemampuan menambah nilai.

Secara keseluruhan, saat ini TCL Smart Home berposisi sebagai produsen kontrak yang menjaga fondasi, sementara merek mencari pertumbuhan di pasar internasional. Pasar luar negeri berjalan cukup cepat, sementara di dalam negeri masih perlu mencari solusi lain.

Disclaimer: Laporan (artikel) ini merupakan studi independen pihak ketiga yang didasarkan pada karakter perusahaan publik dari perusahaan tercatat, dan informasi yang diungkapkan sesuai kewajiban hukum perusahaan tersebut (termasuk tetapi tidak terbatas pada pengumuman sementara, laporan berkala, dan platform interaksi resmi). Muyu berusaha agar isi dan pandangan dalam laporan ini objektif dan adil, namun tidak menjamin keakuratan, kelengkapan, dan ketepatan waktu. Informasi atau pendapat dalam laporan ini tidak merupakan saran investasi apa pun, dan Muyu tidak bertanggung jawab atas tindakan apa pun yang diambil berdasarkan laporan ini.

Isi di atas adalah karya asli dari Muyu APP.

Tanpa izin, reproduksi dilarang keras.