Zhangyu dari Huaxin Securities: Sepuluh Informasi Tambahan—Pemahaman tentang Studi Garis Besar Rencana "Kelima Belas Lima"

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

Sumber: Yiyu Zhong

Teks: Kepala Ekonom Utama Huachuang Securities Zhang Yu (

【Interpretasi Sidang Pleno Keempat Sesi ke-20】

Sepuluh Poin Perhatian — Pembelajaran Poin-poin Laporan Resmi Keempat - 20251024

Ringkasan Laporan

Pada 13 Maret, Xinhua News Agency secara resmi menyiarkan secara lengkap “Rencana Lima Tahun ke-15 untuk Pembangunan Ekonomi dan Sosial Republik Rakyat Tiongkok” (selanjutnya disebut “Rencana”). Pada 12 Maret, Sidang Umum Nasional ke-14 menyetujui resolusi tentang Rencana Lima Tahun ke-15 untuk Pembangunan Ekonomi dan Sosial, dan memutuskan untuk menyetujui dokumen tersebut.

1. Tujuan Ekonomi: Menegaskan Pembangkitan Dua Kali Lipat Pada 2035

Dalam bagian tujuan, Rencana menyatakan, “Berdasarkan optimalisasi struktur dan peningkatan kualitas, pertumbuhan PDB domestik tetap dalam kisaran yang wajar, dan setiap tahun akan disesuaikan sesuai kondisi, untuk membangun dasar agar pada 2035 pendapatan nasional per kapita dapat berlipat dua dibandingkan 2020 dan mencapai tingkat negara maju menengah.” Sebelumnya, interpretasi resmi menyebutkan, “Dalam 10 tahun ke depan, potensi pertumbuhan GDP kami sepenuhnya mampu mendukung pertumbuhan rata-rata tahunan sebesar 4,17%.”

2. 20 Tujuan Utama

Selama periode “Kelima Belas Lima Tahun”, diajukan 20 tujuan utama. Dibandingkan dengan periode “Keempat Belas Lima Tahun”, perubahan utama meliputi: peningkatan proporsi tempat tidur perawatan di fasilitas pensiun dan peningkatan tingkat masuk bayi di bawah usia 3 tahun sebanyak dua indikator sosial. Penambahan dua indikator hijau dan rendah karbon: konsentrasi PM2.5 di kota tingkat prefektur ke atas dan proporsi energi non-fosil dalam total konsumsi energi. Penghapusan target konsumsi energi.

3. 109 Proyek Penting

Dibandingkan dengan 102 proyek penting selama periode “Keempat Belas Lima Tahun”, proyek penting di bidang industri selama periode “Kelima Belas Lima Tahun” meningkat secara signifikan, termasuk peningkatan kapasitas dan daya saing dasar industri (6 proyek), pengembangan industri baru dan jalur baru (10 proyek), penelitian teknologi frontier (8 proyek), peningkatan kapasitas inovasi dasar (4 proyek). Di antara mereka, pengembangan industri baru dan jalur baru mendapatkan kolom tersendiri dibandingkan dengan rencana “Keempat Belas Lima Tahun”, mencakup 10 bidang spesifik, yaitu: “Sirkuit terintegrasi, kecerdasan embodied, manufaktur biologis, baterai baru, penerbangan komersial, pesawat besar buatan dalam negeri, peralatan udara rendah, hidrogen hijau, antarmuka otak-komputer, perangkat medis kelas atas.”

4. Integrasi Mendalam Inovasi Teknologi dan Industri

Dalam mendukung pengembangan perusahaan inovasi teknologi, Rencana menambahkan konten seperti “membangun sistem cadangan dana R&D perusahaan”; “mendukung perusahaan teknologi unggul untuk go public dan penerbitan obligasi”; “membangun papan teknologi pasar obligasi berkualitas tinggi”; “mengembangkan investasi ventura secara besar-besaran”; “memperluas sumber dana investasi jangka menengah dan panjang”; “mengoptimalkan peran dana investasi ventura nasional dan dana akuisisi nasional.”

5. Mempromosikan Pembangunan Digital China Secara Mendalam

Dalam bagian ini, Rencana menambahkan banyak konten. Penekanan baru termasuk “memperkuat dukungan fasilitas komputasi”, seperti “mempercepat pembangunan klaster fasilitas komputasi pusat nasional”, “mendukung pengembangan fasilitas komputasi dengan kebutuhan latensi rendah di daerah yang memenuhi syarat”, “menguji pembangunan klaster kecerdasan skala besar”, “mendorong komersialisasi dan operasionalisasi fasilitas komputasi”, “mendukung berbagai cara seperti pembelian layanan komputasi dan penyewaan”, “mendorong penataan bersama energi hijau dan kapasitas komputasi”, serta “meningkatkan aksesibilitas dan kemudahan penggunaan kapasitas komputasi, menurunkan biaya penggunaan bagi usaha kecil dan menengah.”

Selain itu, penekanan pada “mendorong inovasi iterasi model dan algoritma”, termasuk “mempercepat terobosan teori dasar dan teknologi inti AI”, “mendorong perbaikan arsitektur model AI dan optimisasi algoritma”, “menguatkan inovasi kolaboratif antara ‘model inti dan cloud’”, “mendorong inovasi teknologi multimodal, agen cerdas, kecerdasan embodied, dan kecerdasan kolektif”, serta “mendorong pengembangan model besar umum dan model khusus industri secara bersamaan, serta mendorong aplikasi dan iterasi model berbasis skenario bernilai tinggi.”

6. Membangun Masyarakat Ramah Kelahiran

Dalam bagian ini, terdapat bab baru, “Bab 37: Membangun Masyarakat Ramah Kelahiran”, yang memberi perhatian lebih pada isu kelahiran.

Beberapa langkah baru termasuk: “mendorong integrasi dukungan kelahiran ke dalam kebijakan pembangunan ekonomi dan sosial”; “mengeksplorasi mekanisme penyesuaian standar subsidi secara dinamis”; “melaksanakan penuh cuti kelahiran, dan mendorong perusahaan untuk menerapkan sistem kerja fleksibel bagi orang tua bayi di bawah usia 3 tahun”; “meningkatkan pasokan tempat penitipan anak resmi, mendukung pengembangan layanan terintegrasi taman kanak-kanak dan penitipan anak, serta mendorong penerimaan anak usia 2-3 tahun”; “mendorong renovasi ruang publik yang ramah keluarga dan penyediaan fasilitas ibu dan bayi.”

7. Infrastruktur: Lebih Menekankan Infrastruktur Baru, Energi Baru, dan Pembaruan Kota

Dalam dokumen ini, penetapan arah infrastruktur adalah “berpegang pada pembangunan yang cukup maju namun tidak berlebihan”, “membangun infrastruktur dasar yang baru secara moderat dan maju”. Dari kolom yang disusun, terlihat penekanan lebih besar pada infrastruktur baru, energi baru, dan pembaruan kota. Misalnya, dalam pembaruan kota, penekanan pada pembangunan dan renovasi jaringan pipa bawah tanah, seperti “membangun dan memperbarui sekitar 200.000 km jaringan gas kota, 175.000 km jaringan drainase, 175.000 km jaringan pasokan air, 100.000 km jaringan limbah, dan 120.000 km jaringan pemanas.” Untuk infrastruktur baru, fokus pada pembangunan jaringan komputasi terintegrasi nasional, internet satelit, jaringan komunikasi informasi, infrastruktur data, dan infrastruktur udara rendah. Dalam energi baru, penekanan pada “membangun negara energi kuat”, termasuk “menggantikan secara aman dan terjamin energi fosil dengan energi non-fosil”, serta “melaksanakan aksi peningkatan energi non-fosil sepuluh tahun.”

8. Industri: Banyak Kategori Industri Baru yang Disebutkan

Pertama, industri strategis baru disebutkan sebagai “Mempercepat pengembangan teknologi informasi generasi baru, energi baru, bahan baru, kendaraan listrik cerdas dan terhubung, robot, farmasi bioteknologi, peralatan berkualitas tinggi, dan penerbangan dan luar angkasa, serta membangun klaster industri strategis yang khas dan saling melengkapi sesuai daerah, serta menciptakan beberapa industri penopang baru yang berpotensi besar, berteknologi tinggi, dan luas jangkauannya.” Dibandingkan periode “Keempat Belas Lima Tahun”, penambahan robot.

Selain itu, industri baru lainnya yang disebutkan meliputi: “Ekonomi laut, ekonomi udara rendah, pesawat besar buatan dalam negeri, Beidou, mengemudi cerdas, sel surya baru, penyimpanan energi baru, obat inovatif”; “Industri masa depan: teknologi kuantum, manufaktur biologis, hidrogen dan fusi nuklir, antarmuka otak-komputer, kecerdasan embodied, komunikasi seluler generasi keenam”; “Puncak pengembangan teknologi: sirkuit terintegrasi, mesin industri utama, instrumen berkualitas tinggi, perangkat lunak dasar, bahan maju, manufaktur biologis, AI, teknologi kuantum, bioteknologi, energi baru”; “Layanan: R&D dan desain, hak kekayaan intelektual, konversi hasil teknologi, sertifikasi pengujian, desain industri, leasing keuangan, pergudangan logistik, sumber daya manusia, penghematan energi dan lingkungan, transformasi digital dan kecerdasan.”

9. Keamanan: Lebih Menekankan Keamanan Energi, Sumber Daya, dan Mineral

Dibandingkan dengan “Saran”, konten terkait keamanan di bidang energi, sumber daya mineral, dan bahan tambang mengalami penambahan banyak. Termasuk: “Memperkuat koordinasi cadangan pemerintah dan perusahaan, meningkatkan skala cadangan minyak nasional”, “membangun mekanisme rotasi yang lebih fleksibel”, “meningkatkan kapasitas cadangan dan pengaturan gas alam”, “menyempurnakan sistem cadangan batu bara”, “menjaga stabilitas produksi minyak mentah sekitar 200 juta ton per tahun, dan pertumbuhan produksi gas alam secara stabil”, “Memperkuat eksplorasi dan pengembangan sumber daya mineral strategis, melaksanakan aksi strategis penemuan mineral baru, memperkuat cadangan produk, kapasitas, dan lokasi, membangun basis pengangkutan bahan tambang besar, serta meningkatkan pemantauan risiko dan peringatan dini keamanan sumber daya mineral strategis”, “Memperkuat kerjasama internasional dalam pengembangan sumber daya energi, dan menjaga keamanan jalur strategis.”

10. Konsumsi: Meningkatkan Proporsi Konsumsi Berbasis Pengembangan

Dibandingkan dengan “Saran”, pernyataan baru tentang konsumsi meliputi:

1. Bagian konsumsi jasa: “Meningkatkan proporsi konsumsi berbasis pengembangan, memenuhi kebutuhan layanan yang beragam dan personal, mengatur dan mengembangkan konsumsi pendidikan dan pelatihan, memperbesar konsumsi kesehatan, serta aktif memperkenalkan sumber daya layanan internasional berkualitas tinggi. Menggairahkan konsumsi perbaikan, memperluas konsumsi budaya, olahraga, dan wisata, mengoptimalkan pengawasan pertunjukan komersial dan acara olahraga, melaksanakan rencana peningkatan wisata es dan salju, mengembangkan wisata kapal pesiar, yacht, dan berkemah mobil, serta memperluas konsumsi udara rendah. Mengintegrasikan pariwisata, budaya, dan olahraga secara mendalam, serta menciptakan beberapa skenario konsumsi interaktif dan imersif baru.”

2. Bagian pendapatan warga: “Mendorong dan mendukung pekerja fleksibel dan pekerja dengan bentuk pekerjaan baru untuk ikut serta dalam asuransi pekerja, memperbaiki mekanisme penyesuaian standar bantuan sosial yang terkait dengan pengeluaran konsumsi per orang, meningkatkan dana pemerintah untuk pengeluaran perlindungan sosial, memperdalam reformasi mekanisme penetapan gaji perusahaan milik negara, memperbaiki sistem gaji dan tunjangan di lembaga pemerintah dan institusi, serta meningkatkan distribusi gaji ke garis depan dan daerah yang sulit, memperkuat mekanisme insentif dividen perusahaan tercatat, serta memperkaya produk dan layanan keuangan yang memenuhi kebutuhan pengelolaan kekayaan warga, dan meningkatkan proporsi bagi hasil kenaikan nilai tanah petani.”

Rincian lengkap dapat dilihat dalam laporan yang dirilis oleh Huachuang Securities Research Institute pada 16 Maret berjudul “【Huachuang Macro】Sepuluh Informasi Tambahan — Pembelajaran Rencana Lima Tahun ke-15.”

Berdasarkan “Peraturan Pengelolaan Kesesuaian Investor Sekuritas dan Derivatif” serta panduan terkait, dokumen ini hanya ditujukan untuk investor profesional lembaga keuangan di Huachuang Securities. Dilarang menyebarluaskan dokumen ini dalam bentuk apapun. Jika Anda bukan investor profesional lembaga keuangan di Huachuang Securities, harap tidak berlangganan, menerima, atau menggunakan informasi dalam dokumen ini. Dokumen ini sulit diatur aksesnya; jika menyebabkan ketidaknyamanan, mohon pengertian dan kerjasamanya. Terima kasih atas pengertian dan kerjasama Anda.

Siaran resmi Sina: Pesan ini diambil dari media mitra Sina, dan dipublikasikan oleh Sina untuk menyampaikan informasi lebih banyak, tanpa menyatakan dukungan terhadap pandangan atau konfirmasi deskripsi tersebut. Isi artikel ini hanya untuk referensi, tidak sebagai saran investasi. Investor bertanggung jawab penuh atas tindakan mereka berdasarkan informasi ini.