Securities Times: Menghukum perusahaan tercatat yang ikut-ikutan tren dan spekulasi konsep dengan tindakan tegas

Sejak awal tahun ini, dengan meningkatnya minat terhadap bidang seperti antarmuka otak-komputer dan penerbangan komersial, beberapa perusahaan yang terdaftar mencoba memanfaatkan konsep tersebut melalui platform interaktif, pengumuman, dan saluran lainnya, dengan tujuan mendorong kenaikan harga saham. Baru-baru ini, banyak perusahaan yang terdaftar mendapatkan denda besar karena ikut-ikutan tren panas. Hukuman tidak hanya ditujukan kepada perusahaan yang terlibat, tetapi juga secara bersamaan menuntut pertanggungjawaban dari pengendali utama, direksi, dan eksekutif kunci.

Komisi Pengawasan Sekuritas dan Futures (CSRC) menunjukkan sikap yang tegas dan jelas, bahwa setiap tindakan yang merugikan kepentingan investor dengan memanfaatkan konsep atau tren panas akan ditindak tegas dan cepat, tanpa toleransi. Perlu dicatat bahwa upaya CSRC dalam memberantas tren panas semakin cepat, dengan banyak kasus yang mulai dari penetapan kasus hingga hukuman dijatuhkan dalam waktu lebih dari satu bulan, dengan denda mencapai ratusan juta yuan per kasus, serta penuntutan bersama untuk mengekang fenomena spekulasi konsep secara keras.

Meskipun regulator terus mempertahankan tekanan tinggi, fenomena ikut-ikutan tren panas masih sering terjadi. Beberapa “kelompok kunci” yang sadar bahwa tindakan tersebut tidak diperbolehkan tetap melakukannya. Masalah utama terletak pada ketidakseimbangan antara biaya pelanggaran dan manfaat pelanggaran di pasar modal China, sehingga hukuman administratif sulit memberikan efek jera yang efektif.

Secara hukum, tindakan perusahaan yang ikut-ikutan tren panas sering dikategorikan sebagai “pernyataan menyesatkan,” termasuk dalam pelanggaran pengungkapan informasi. Tanggung jawab pidana utama didasarkan pada Pasal 161 KUHP, yaitu “pelanggaran pengungkapan informasi penting secara tidak sah atau tidak mengungkapkan informasi penting.” Namun, karena syarat untuk menjerat pelanggaran ini cukup ketat, dalam praktiknya sulit untuk membuktikan dan jarang sampai ke proses pidana. Berdasarkan ketentuan saat ini, pertanggungjawaban pidana hanya dapat dilakukan jika memenuhi syarat “jumlah besar, akibat serius, atau ada keadaan serius lainnya,” misalnya, peningkatan aset, pendapatan, atau laba lebih dari 30% dari periode tersebut, atau ketidakpengungkapan hal penting yang melebihi 50% dari aset bersih, yang dapat memicu proses penuntutan. Hukuman dasar adalah hukuman penjara atau penahanan tidak lebih dari lima tahun. Selain itu, sulit untuk membuktikan niat jahat dan hubungan sebab-akibat, sehingga banyak kasus ikut-ikutan tren panas hanya berhenti pada tahap hukuman administratif, dan jarang sampai ke proses pidana.

Berbeda dengan pasar modal yang matang, tindakan seperti pernyataan palsu dan spekulasi konsep sudah termasuk dalam kategori penipuan sekuritas, dan penuntutan pidana menjadi hal yang umum. Sebagai contoh di pasar Amerika Serikat, selain ganti rugi sipil yang besar, pelaku dapat dihukum penjara hingga 25 tahun. Misalnya, seorang CEO perusahaan bioteknologi dihukum 30 bulan penjara dan penyitaan seluruh hasil ilegal karena memalsukan kemajuan pengembangan obat dan memanfaatkan tren panas untuk melakukan penarikan dana. Hukuman yang keras ini cukup membuat pelaku pasar berpikir dua kali.

Di hadapan godaan keuntungan besar, biaya pelanggaran yang rendah akan mendorong beberapa perusahaan terdaftar untuk berani melanggar. Hanya dengan memperkuat mekanisme penegakan hukum, menurunkan ambang batas pertanggungjawaban pidana, dan memperkuat tanggung jawab “kelompok kunci,” serta benar-benar meningkatkan biaya pelanggaran tren panas, kita dapat secara fundamental membersihkan kekacauan di pasar, dan secara nyata melindungi ketertiban pasar serta hak-hak sah investor kecil dan menengah.

(Asal artikel: Securities Times)