"Juara kenaikan industri" Logam Mulia naik 95% dalam 1 tahun! Makroekonomi + Kebijakan + Penawaran-Permintaan, resonansi multi-faktor! ETF Logam Mulia Huabao Fund (159876) berhenti jatuh dan memantul 1%

Sebelumnya, setelah empat hari penurunan berturut-turut, ETF Logam Non-Besi (159876) hari ini (17 Maret) mengalami rebound, dengan kenaikan intraday mencapai 1,18%, saat ini naik 0,64%. Dari sisi saham komponen, lebih dari tujuh dari sepuluh saham berada di zona hijau, dengan Tengyuan Cobalt dan Luoyang Molybdenum memimpin kenaikan lebih dari 2%, serta saham-saham seperti Zijin Mining, Xinyu Steel, Huayu Mining, Chifeng Gold, dan North Rare Earth mengikuti kenaikan.

Meskipun sektor logam non-besi mengalami penyesuaian sejak Maret, hal ini kemungkinan lebih disebabkan oleh pembebasan sebagian dari tekanan valuasi yang terkumpul sebelumnya; dari segi tingkat kelebihan perdagangan, penarikan harga membuat kondisi perdagangan yang terlalu panas sebelumnya menjadi lebih terkendali, sehingga struktur perdagangan saat ini menjadi lebih sehat.

Dalam jangka panjang, sektor logam non-besi telah mengalami kenaikan kumulatif sebesar 95,95% dalam satu tahun terakhir, mengungguli industri komunikasi, industri umum, peralatan listrik, dan kimia dasar, dan menjadi yang teratas dalam 31 industri tingkat satu di Shenwan.

Sumber data: China Securities Index Co., Ltd., periode statistik: 13 Maret 2025 – 13 Maret 2026. Perubahan indeks China Securities Non-Ferrous Metals dalam lima tahun penuh terakhir adalah: 2021, 35,89%; 2022, -19,22%; 2023, -10,43%; 2024, 2,96%; 2025, 91,67%. Komposisi saham indeks disesuaikan secara tepat waktu sesuai aturan penyusunan indeks ini. Performa historis backtest tidak menjamin kinerja indeks di masa depan.

Yang perlu diperhatikan adalah bahwa sektor logam non-besi sedang memasuki sebuah pola baru yang dipicu oleh logika makro, kebijakan, penawaran dan permintaan, serta geopolitik yang saling beresonansi secara mendalam:

1. Dari sisi makro, dalam beberapa tahun terakhir bank sentral global terus meningkatkan cadangan emas dan mengurangi aset dolar AS, yang secara esensial merupakan upaya aktif untuk mengurangi ketergantungan terhadap satu mata uang utama. Ketika semakin banyak negara mencari diversifikasi aset cadangan, emas yang memiliki atribut mata uang alami, serta bahan baku industri seperti tembaga dan aluminium, mulai menjalankan fungsi yang melampaui sekadar komoditas.

2. Dari sisi kebijakan, di bawah arahan kebijakan “melawan kompetisi internal”, pola kompetisi industri diharapkan secara bertahap menjadi stabil, dengan perusahaan-perusahaan terkemuka tidak lagi terjebak dalam perang harga yang merugikan, sehingga tingkat keuntungan dan kualitas arus kas dapat membaik.

3. Dari aspek penawaran, permintaan, dan geopolitik, di tengah mundurnya globalisasi dan penguatan lokalitas regional, sifat sumber daya logam non-besi diberikan konteks strategis keamanan nasional. Sumber daya mineral penting tidak lagi hanya berkaitan dengan kepentingan komersial, tetapi juga menyangkut kemandirian dan kendali atas rantai industri.

4. Dari sisi kinerja, laporan triwulan ketiga tahun 2025 menunjukkan performa cerah di industri logam non-besi, dari 141 perusahaan tercatat, hampir sembilan dari sepuluh perusahaan meraih laba, dan 23 perusahaan mencatat kenaikan laba bersih lebih dari 100%.

Melihat ke depan, apakah sektor logam non-besi masih bisa naik lagi? Industrial Securities berpendapat bahwa sektor ini kemungkinan kembali memiliki potensi kenaikan yang terakumulasi. Secara logika besar, siklus logam non-besi saat ini merupakan bagian dari tren melawan globalisasi, yang didorong oleh reformasi industri manufaktur luar negeri dan pergerakan cadangan tidak konvensional di luar negeri, berbeda dari siklus mata uang tradisional, dan dalam dimensi waktu kemungkinan akan berlanjut dan lebih tahan lama.

【Kebangkitan sektor logam non-besi telah tiba, “siklus super” tak terelakkan】

ETF Logam Non-Besi HuaBao (159876) dan dana terkaitnya (A: 017140, C: 017141) secara komprehensif mencakup industri tembaga, aluminium, emas, tanah jarang, dan lithium, serta meliputi logam mulia (perlindungan risiko), logam strategis (pertumbuhan), dan logam industri (pemulihan), mewakili berbagai siklus ekonomi dan semua kategori sehingga dapat lebih baik menangkap pergerakan beta seluruh sektor. Selain itu, ETF ini adalah instrumen margin dan pinjaman, menjadi alat efisien untuk satu klik pengaturan posisi di sektor logam non-besi.

Hingga akhir Februari, ukuran dana ETF Logam Non-Besi HuaBao (159876) terbaru mencapai 24,27 miliar yuan, dengan rata-rata volume transaksi harian lebih dari 1 miliar yuan dalam satu bulan terakhir. Dari tiga ETF yang mengikuti indeks yang sama di pasar, ukuran dan likuiditasnya adalah yang terdepan.

Catatan: Sebelumnya, ETF HuaBao Logam Non-Besi (159876) dikenal secara internal sebagai ETF unggulan sektor logam non-besi.

Penjelasan biaya ETF: Saat investor melakukan pembelian atau pencairan unit dana, agen penjualan dapat mengenakan komisi tidak lebih dari 0,5%. Biaya transaksi di pasar internal mengikuti tarif yang diterapkan oleh perusahaan sekuritas. ETF ini tidak mengenakan biaya layanan penjualan.

Penjelasan biaya dana terkait: Untuk ETF HuaBao CSI Logam Non-Besi (A), biaya pembelian untuk dana dengan nilai minimal 2 juta yuan (termasuk) adalah 1.000 yuan per transaksi; untuk nilai 1 juta (termasuk) sampai 2 juta yuan, biaya 0,6%; di bawah 1 juta yuan, biaya 1%. Biaya pencairan: jika kepemilikan kurang dari 7 hari, biaya 1,5%; jika 7 hari atau lebih, tidak dikenakan biaya. Dana ini tidak mengenakan biaya penjualan. Untuk kelas C, tidak ada biaya pembelian, biaya pencairan sama seperti di atas, dan biaya layanan sebesar 0,3%.

Peringatan risiko: ETF Logam Non-Besi HuaBao mengikuti indeks CSI Non-Ferrous Metals secara pasif, yang mulai berlaku sejak 31 Desember 2013 dan diumumkan pada 13 Juli 2015. Perubahan indeks dalam lima tahun terakhir adalah: 2021, 35,89%; 2022, -19,22%; 2023, -10,43%; 2024, 2,96%; 2025, 91,67%. Komposisi saham indeks disesuaikan sesuai aturan, dan performa historis backtest tidak menjamin kinerja di masa depan. Komposisi saham yang ditampilkan hanya untuk tujuan ilustrasi, dan deskripsi saham tidak boleh dianggap sebagai saran investasi dalam bentuk apapun, maupun sebagai posisi portofolio atau transaksi manajer dana. Manajer dana menilai tingkat risiko dana ini sebagai R3 – risiko sedang, cocok untuk investor yang mencari keseimbangan (C3) atau lebih tinggi. Penilaian kecocokan harus mengikuti saran dari lembaga penjualan. Segala informasi dalam dokumen ini (termasuk tetapi tidak terbatas pada saham, komentar, prediksi, grafik, indikator, teori, dan pernyataan lain) hanya sebagai referensi, dan investor bertanggung jawab atas keputusan investasi yang diambil secara mandiri. Selain itu, semua pandangan, analisis, dan prediksi dalam dokumen ini tidak boleh dianggap sebagai saran investasi, dan manajer tidak bertanggung jawab atas kerugian langsung maupun tidak langsung akibat penggunaan isi dokumen ini. Investasi dana memiliki risiko, kinerja masa lalu tidak menjamin kinerja di masa depan, dan kinerja dana lain yang dikelola manajer dana tidak menjamin hasil dana tersebut. Investasi harus dilakukan dengan hati-hati.