Dipengaruhi oleh konflik geopolitik dan risiko inflasi, harga emas dan perak anjlok

Pada 19 Maret, pasar logam mulia global mengalami gejolak hebat, harga emas dan perak melonjak turun secara drastis, mencatat penurunan harian terbesar dalam sejarah. Harga spot emas turun 3,5%, sempat menyentuh level USD 4.500, menandai level terendah dalam enam minggu. Perak juga mengalami penurunan tajam sebesar 12% dalam sesi perdagangan, menyentuh USD 65,515 per ons, kemudian penurunannya berkurang secara signifikan dan turun 3,3% di penutupan pasar New York.

Pasar berjangka juga mengalami tekanan, kontrak berjangka emas COMEX turun 4,86% menjadi USD 4.657,80 per ons; kontrak berjangka perak COMEX turun 6,29% menjadi USD 72,840 per ons.

Sejak konflik di Timur Tengah pecah, harga emas telah mengalami penurunan berturut-turut selama beberapa minggu, dengan total penurunan hampir 8% minggu ini, berpotensi mencatat penurunan mingguan terbesar sejak Maret 2020.

Pada pukul 09:45 pagi tanggal 20 Maret, harga spot emas berada di USD 4.687,21 per ons, dan harga spot perak di USD 74,27 per ons.

Di balik penurunan tajam emas dan perak ini, terdapat berbagai faktor yang saling berinteraksi.

Beberapa analis berpendapat bahwa volatilitas besar pada harga emas dan perak pada hari Kamis sebagian disebabkan oleh kenaikan harga yang terlalu tinggi sebelumnya, yang mengakumulasi banyak posisi keuntungan, dan setelah munculnya berita negatif, investor melakukan pengambilan keuntungan secara massal.

Investor juga mempertimbangkan bahwa risiko inflasi saat ini dapat memaksa bank sentral utama dunia untuk mengakhiri kebijakan pelonggaran moneter, bahkan mengaktifkan kembali kebijakan pengetatan, sehingga emas dan perak terlibat dalam penjualan aset global yang luas.

Dari segi berita, data terbaru dari Departemen Tenaga Kerja AS menunjukkan bahwa jumlah klaim pengangguran awal menurun menjadi 205.000 selama minggu terakhir hingga 14 Maret, angka terendah sejak Januari tahun lalu, menunjukkan ketahanan pasar tenaga kerja AS dan secara tidak langsung melemahkan ekspektasi pasar terhadap penurunan suku bunga Federal Reserve.

Perkembangan konflik geopolitik di Timur Tengah yang terus memburuk menjadi pemicu utama penurunan harga emas dan perak kali ini. Melalui hambatan pengiriman di Selat Hormuz, harga minyak internasional melonjak mendekati USD 100 per barel, dan kenaikan biaya energi ini memicu kekhawatiran akan rebound inflasi secara global. Analis berpendapat bahwa harga minyak yang tetap tinggi ini semakin mengurangi ekspektasi pasar terhadap penurunan suku bunga Federal Reserve tahun ini.

Yang lebih menarik perhatian adalah bahwa risiko inflasi mendorong pergeseran kebijakan moneter global. Minggu ini adalah “Minggu Bank Sentral Super,” meskipun Federal Reserve dan Bank Sentral Eropa besar kemungkinan mempertahankan tingkat suku bunga saat ini, namun dari panduan kebijakan mereka sudah menunjukkan sikap lebih berhati-hati. Data harga pasar menunjukkan bahwa ekspektasi penurunan suku bunga oleh Federal Reserve dan Bank of England telah benar-benar hilang, sementara ekspektasi kenaikan suku bunga oleh Bank Sentral Eropa meningkat, dan Reserve Bank of Australia telah memulai kembali proses kenaikan suku bunga terlebih dahulu, menandai berakhirnya siklus pelonggaran kebijakan bank sentral global.

Pada tahun lalu, emas dan perak pernah mencatat kenaikan harga tertinggi, masing-masing naik 66% dan 135%. Setelah memasuki tahun 2026, tren keduanya menunjukkan volatilitas yang jauh lebih besar. Mayoritas analis berpendapat bahwa dalam jangka pendek, harga emas dan perak akan tetap dipengaruhi oleh ekspektasi inflasi, kebijakan bank sentral, dan situasi geopolitik. Namun secara jangka menengah dan panjang, ketidakpastian geopolitik global dan tren de-dolarisasi tetap memberikan dukungan struktural bagi emas, sehingga ruang penurunan besar berikutnya terbatas.