Figma dan HubSpot CEO Mengklaim Tidak Takut Risiko Agen AI Tetapi Dokumen Perusahaan Menunjukkan Sikap Sebaliknya

Manajemen perusahaan perangkat lunak tingkat perusahaan seperti Figma, Workday, dan HubSpot semuanya meredam ancaman yang mungkin ditimbulkan oleh kecerdasan buatan terhadap pertumbuhan mereka—kekhawatiran ini telah menekan harga saham mereka selama berbulan-bulan. Namun, dokumen pengungkapan sekuritas yang mereka tandatangani setiap kuartal mulai menyebutkan bahwa perusahaan menghadapi risiko kompetisi dari Agen AI (AI Agents): pelanggan mungkin memanfaatkan agen-agen ini untuk mereplikasi fungsi perangkat lunak mereka, atau secara langsung mengekstrak data dari mereka.

Menurut analisis media teknologi The Information yang menggunakan platform riset pasar AlphaSense terhadap dokumen pengungkapan tersebut, sejak awal tahun ini, sebanyak 27 perusahaan perangkat lunak termasuk ketiga perusahaan tersebut telah menyebutkan Agen AI sebagai risiko kompetitif dalam dokumen sekuritas mereka, sementara tahun lalu hanya 7 perusahaan yang mengungkapkan risiko serupa.

Alat desain Figma bisa dikatakan sebagai salah satu perusahaan SaaS yang paling tertekan, dengan harga sahamnya saat ini di bawah harga IPO tahun lalu, sebagian karena kekhawatiran pasar terhadap pertumbuhan penjualannya.

Dalam laporan tahunan 10-K yang diajukan bulan lalu ke Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC), Figma menyatakan bahwa Agen AI “mungkin mengubah cara orang mengakses dan menggunakan produk digital, sehingga mengurangi ketergantungan terhadap aplikasi perangkat lunak tradisional.”

Namun, pada konferensi panggilan laporan keuangan hari yang sama, CEO Figma Dylan Field meremehkan pertanyaan tentang apakah Agen AI akan merombak industri perangkat lunak desain web.

“Saya percaya manusia akan terus menggunakan perangkat lunak, dan agen-agen ini akan semakin banyak menggunakan perangkat lunak,” katanya, “Saya merasa sangat antusias tentang hal ini.”

Field juga mengingatkan pelanggan agar tidak menyerahkan pekerjaan penting kepada AI:

“Untuk saat ini, jika Anda bersedia menyerahkan tugas-tugas kunci kepada agen-agen ini dan membiarkannya menyelesaikan tanpa pengawasan manusia, itu adalah keberanian besar.” (Pernyataan ini tidak sepenuhnya salah, tetapi tidak sepenuhnya menjawab kekhawatiran jangka panjang perusahaan terkait kompetisi AI.)

Hingga saat ini, sebagian besar perusahaan hanya menyebutkan risiko AI secara umum. Dalam dua tahun terakhir, lebih dari 200 perusahaan perangkat lunak telah memasukkan AI sebagai faktor risiko dalam dokumen mereka, terutama terkait peningkatan kompetisi, kerentanan keamanan siber, dan regulasi. Baru mulai muncul peringatan risiko khusus terhadap Agen AI.

Seiring peluncuran produk baru dari perusahaan AI seperti Anthropic dan OpenAI yang mampu otomatis menyelesaikan pemrograman dan pekerjaan kantoran lainnya, risiko ini semakin meningkat. Perusahaan-perusahaan ini juga sedang mengembangkan atau merilis Agen AI super yang dapat menggunakan perangkat lunak perusahaan layaknya manusia, tetapi dengan kecepatan lebih tinggi dan dapat berjalan di latar belakang, yang berpotensi secara langsung melemahkan posisi tawar perusahaan perangkat lunak.

Para investor juga khawatir: jika Agen AI meningkatkan efisiensi perusahaan dan memperlambat perekrutan, hal ini dapat mempengaruhi pertumbuhan langganan perangkat lunak. Tentu saja, beberapa perusahaan perangkat lunak baru-baru ini melaporkan sedikit peningkatan dalam pertumbuhan penjualan mereka.

Pengungkapan risiko yang terus terang

Beberapa perusahaan perangkat lunak mengungkapkan risiko Agen AI secara lebih lugas dalam dokumen mereka, yang juga mengonfirmasi logika di balik penjualan besar saham perangkat lunak dan munculnya apa yang disebut “Krisis SaaS”.

Raksasa perangkat lunak desain Adobe dalam laporan tahunan Januari menyatakan bahwa perusahaan menghadapi “persaingan yang semakin ketat dari penyedia solusi AI generatif dan Agen AI cerdas,” dan jika produk mereka tidak mampu bersaing secara efektif, pendapatan penjualan bisa menurun.

Namun, minggu lalu, CEO Adobe yang akan mengundurkan diri, Shantanu Narayen, menyatakan dalam panggilan investor bahwa produk perusahaan “dirancang secara unik” untuk memenuhi kebutuhan perusahaan yang terus berubah di dunia yang penuh Agen AI.

Meskipun pendapatan terkait AI mereka mulai meningkat secara signifikan dan pertumbuhan penjualan kuartal pertama yang berakhir 27 Februari sedikit lebih tinggi dari kuartal sebelumnya, harga saham Adobe tahun ini tetap anjlok 28%.

Dalam panggilan telepon laporan keuangan November 2025, CEO HubSpot Yamini Rangan menyatakan bahwa perusahaan telah “siap memimpin industri dan mencapai pertumbuhan yang stabil dalam jangka panjang di era AI.”

Tantangan “Diferensiasi Pasar”

Namun, harga saham HubSpot telah kehilangan hampir setengah nilainya dalam enam bulan terakhir. Pada kuartal yang berakhir 31 Desember, pertumbuhan penjualannya menurun 1 poin persentase secara kuartalan.

Dalam dokumen tahunan yang diajukan Februari lalu, HubSpot mengungkapkan bahwa pelanggan dapat menggunakan AI untuk membangun alat CRM internal mereka sendiri.

Perusahaan menambahkan, “Kami harus meyakinkan (pelanggan) bahwa produk dan solusi kami lebih unggul dibandingkan opsi lain, termasuk model besar umum, dan perangkat lunak yang dikembangkan melalui prompt bahasa alami dan AI generatif (yang dikenal sebagai ‘pemrograman suasana’).”

Perusahaan perangkat lunak sumber daya manusia Workday yang mengajukan laporan 10-K awal Maret memperburuk kekhawatiran pasar: dengan munculnya alat Agen AI, nilai perangkat lunak manajemen tenaga kerja mereka mungkin menurun.

Dokumen tersebut mengakui adanya potensi masalah dalam “mempertahankan kemampuan diferensiasi pasar” dan menyatakan bahwa mereka mungkin “tidak mampu meyakinkan calon pelanggan secara efektif bahwa solusi kami memenuhi kebutuhan mereka.”

Workday juga menyebutkan bahwa model biaya baru mereka, “Flex Credits”— di mana pelanggan harus membayar tambahan untuk memanggil layanan Agen AI—“berpotensi ditolak pelanggan.”

Dalam beberapa tahun ke depan, meyakinkan pelanggan untuk membayar biaya tambahan terkait Agen AI ini akan menjadi ujian utama bagi perusahaan perangkat lunak.

Meskipun Workday menghadapi dampak AI, kinerja mereka saat ini belum menunjukkan efek tersebut. Pada kuartal yang berakhir 31 Januari, pertumbuhan pendapatan perusahaan ini meningkat sekitar 2 poin persentase dibandingkan kuartal sebelumnya.

Dalam panggilan laporan keuangan bulan lalu, eksekutif Workday menyatakan optimisme terhadap model “Flex Credits,” percaya bahwa ini akan memungkinkan mereka memonetisasi penggunaan Agen AI oleh pelanggan untuk mengakses data perangkat lunak mereka.

“AI adalah angin sepoi-sepoi bagi kami, bukan angin bertiup melawan,” kata CEO saat itu, Carl Eschenbach, yang telah mengundurkan diri bulan lalu.

Pernyataan terbuka para eksekutif di panggilan laporan keuangan ini berbeda dari kata-kata dalam dokumen regulasi, dan fenomena ini bukan hal yang baru. Sebuah makalah di Accounting Review menunjukkan bahwa SEC AS pada 2005 mewajibkan perusahaan mengungkapkan faktor risiko utama, tetapi aturan ini justru memberi perlindungan hukum bagi manajemen untuk membuat prediksi yang lebih optimis tentang prospek masa depan perusahaan.

Dokumen perusahaan perangkat lunak lain juga menyebutkan risiko yang timbul dari penggunaan AI mereka sendiri. Misalnya, Microsoft, Zoom, dan C3.ai menyatakan bahwa jika alat AI yang mereka jual memiliki cacat potensial, hal ini dapat merusak posisi kompetitif mereka.