Pendanaan Fraksional untuk Investasi Internasional

Sistem perbankan internasional sedang berjuang untuk mempertahankan relevansinya. Dengan transaksi internasional yang memakan waktu berhari-hari bahkan berminggu-minggu, hal ini memperlihatkan betapa konyolnya era digital saat ini. Izinkan saya berbagi pengalaman pribadi saya.

Saya tinggal di Sydney, Australia, dan masih memiliki rekening bank di Inggris. Saat ini, lebih cepat bagi saya untuk

* terbang dari Sydney ke Heathrow,
* mengemudi ke Brighton di Pantai Selatan tempat rekening bank Inggris saya berada,
* mengambil uang tunai saya,
* berjalan ke dermaga Brighton dan membeli topi kiss-me-quick serta fish and chips yang merupakan kontribusi Inggris terhadap haute cuisine sebelum kembali ke Heathrow dan terbang kembali ke Sydney

daripada mentransfer dana saya dari Inggris ke Australia melalui sistem perbankan tradisional.
Di saat milenial merasa hari ini sudah terlambat, sistem perbankan hanya menunjukkan ketidaksesuaian dengan kebutuhan mereka yang lahir dan terbiasa secara digital — yang membantu menjelaskan keberhasilan terus-menerus dari banyak Neo-bank.

Namun, ada model pembiayaan baru yang terus dikembangkan dan siap untuk mengganggu pasar modal global, yang merangkul mereka yang lahir dan terbiasa secara digital. Kekuatan gangguan ini telah berkembang secara organik selama 13 tahun terakhir dan didasarkan pada kekuatan teknologi Blockchain, mesin yang tidak dapat diubah dan tidak dapat dibatalkan, yang mendasari Bitcoin.

Dalam artikel ini, kita akan mengeksplorasi bagaimana pembiayaan fraksional berbasis teknologi Blockchain memiliki kekuatan untuk membuka pasar perbankan dan investasi global dengan teknologi yang mendefinisikan kepemilikan digital dan memungkinkan transaksi internasional hampir seketika.

Blockchain - perbankan yang diulas kembali

Blockchain memulai perjalanan komersialnya pada Januari 2009. Sejak awal, pesan yang disampaikan sangat jelas di dinding suci bank dengan garis pertama dari makalah putih Bitcoin yang merangkum hal ini dengan sangat baik:

“Versi uang elektronik peer-to-peer murni akan memungkinkan pembayaran online dikirim langsung dari satu pihak ke pihak lain tanpa melalui lembaga keuangan.”  Makalah Putih Bitcoin

Kekuatan awal Bitcoin, yang telah melahirkan banyak cryptocurrency lain, adalah untuk mentransfer pembayaran internasional hampir secara instan melalui rangkaian jalur pembayaran baru.

Smart Contracts - pemrograman uang

Smart contract memungkinkan dana, melalui cryptocurrency, diprogram dengan cara yang sangat mirip dengan mesin penjual otomatis yang sangat kuat. Dengan mesin penjual otomatis

2. masukkan uang tunai Anda,
4. pilih permen Anda, dan
6. ambil dari baki pengeluaran.

Semua pekerjaan komputer dilakukan di balik layar, dan secara sangat sederhana, sebuah kontrak dibuat

* mesin penjual otomatis _menawarkan_ kesempatan untuk membeli permen,
* Anda _menyetujui_ dengan setuju membelinya, dan
* _Pertimbangan_ dilakukan saat Anda memasukkan dana.

Semua perhitungan dilakukan di dalam mesin penjual otomatis itu sendiri.

Struktur yang sama ini digunakan pada 2016 ketika Commonwealth Bank Australia dan Wells Fargo melakukan transaksi internasional menggunakan smart contract untuk pengiriman kapas dari Australia ke China.

2. Saat kapal masuk ke perairan China, sensor GPS pada kontainer aktif.
4. Sensor GPS mengirim sinyal ke cloud yang memicu _smart contract_.
6. Smart contract ini secara otomatis melepas dana kepada penjual kapas berdasarkan data GPS dan kontrak pintar yang memprogram detail kontrak penjualan antara pembeli dan penjual.

Transaksi ini adalah yang pertama menguji dan menggantikan proses berorientasi dokumen berat yang digunakan bank untuk transaksi internasional (melalui Letter of Credit).
Dengan menggunakan smart contract, semua transaksi digital memiliki kemampuan untuk diprogram, yang memungkinkan Initial Coin Offerings (ICOs).

ICOs - awal dari pembiayaan fraksional

ICOs populer pada 2016 dan 2017 dan mewakili crowdfunding yang diperkuat. Sebuah platform blockchain baru akan dirancang oleh tim dan didanai melalui crowdfunding token perangkat lunak, yang pada dasarnya adalah cryptocurrency, yang digunakan untuk menjalankan platform yang sedang dikembangkan. Kekuatan ICO berasal dari kemampuan memindahkan token ini antar bursa cryptocurrency internasional hampir secara instan.

ICOs sangat sukses, mengumpulkan $24 miliar modal global — lebih dari 20% dari pasar modal ventura AS pada 2017 menggunakan teknologi yang baru berumur 12 bulan. Yang penting, tidak ada dari modal ini yang melalui sistem perbankan tradisional.
ICOs membuka dunia modal demokratis, di mana dana dari mana saja dapat dengan mudah dan murah dipindahkan secara global untuk mendukung proyek. Ada perbedaan besar, yang membuat regulator berada di posisi sulit.

Berbeda dengan gelembung dot-com yang sebelumnya mengalami boom dan bust, ledakan ICO didorong terutama oleh individu, bukan dana institusional. Mereka yang mendukung proyek blockchain benar-benar memahami teknologi dan tujuan platform yang didanai, dan dalam banyak kasus menyadari bahwa proyek tersebut berisiko tinggi. Mungkin yang paling penting, ini juga merupakan pengalaman nyata pertama di mana internet sendiri menanamkan nilai keuangan dengan menggunakan teknologi blockchain tanpa perlu masuk ke sistem perbankan eksternal. ICO membangun fondasi transformasi dari internet informasi ke internet nilai. Hal ini semakin diperkuat oleh kemampuan blockchain dalam mendefinisikan kepemilikan digital.

NFTs (Token tidak dapat dipertukarkan) - mendefinisikan kepemilikan digital

NFT secara esensial mewakili sidik jari digital dari sebuah file digital — misalnya, video, gambar digital karya seni, atau bahkan dokumen kata. Seperti sidik jari Anda yang unik, sidik jari digital adalah representasi unik dari sebuah file digital. Tanpa masuk terlalu dalam ke teknologi, NFT menggunakan apa yang dikenal sebagai kriptografi SHA-256 (makanya crypto dalam cryptocurrency). Dengan teknologi ini, Anda dapat mewakili file digital dengan hash kriptografi, yang merupakan kombinasi angka dan huruf, seperti contoh di sebelah kiri dari karya seniman pribumi Australia Jakob Watson.

Kekuatan NFT, smart contract untuk menyediakan Kepemilikan Fraksional

Kepemilikan fraksional aset bukanlah ide baru. Di pasar properti, Trust Investasi Real Estat (REITs) adalah struktur pendanaan yang sudah mapan secara global. Demikian pula, banyak pasar vertikal sudah memiliki model kepemilikan fraksional — misalnya, kepemilikan bersama kuda pacu, kapal, waktu berbagi, dan lain-lain. Mari kita perpanjang ini ke ranah digital.

Karena NFT mewakili kepemilikan digital dari sebuah file digital melalui sidik jari digital yang unik, bayangkan memecah file digital tersebut menjadi bagian-bagian individual — misalnya piksel gambar atau frame video — dan mendefinisikan kepemilikan bagian-bagian tersebut melalui NFT.

Yang menjadi sangat kuat adalah kemampuan untuk memperdagangkan NFT tersebut, yang strukturnya hampir identik dengan cryptocurrency. Ini berarti NFT fraksional ini dapat dipindahkan secara global dan hampir seketika dengan biaya yang sangat kecil. Ini menciptakan banyak peluang baru.

Konsep mengubah hak ekonomi terkait aset menjadi token digital disebut tokenisasi. Token ini dapat diprogram dan disimpan sebagai catatan permanen di Blockchain dan kemudian dipindahkan dari satu pihak ke pihak lain. Hampir semua aset dan hak ekonomi terkait secara teoretis dapat ditokenisasi dan diperdagangkan.

Salah satu contoh yang menunjukkan penggunaan teknologi ini untuk fraksionalisasi aset adalah proyek bernama fractional.art. Mereka mengembangkan ide memiliki bagian dari NFT blue chip utama seperti koleksi Bored Ape Yacht Club yang terkenal. Kepemilikan setiap NFT dibagi menjadi bagian-bagian dari NFT asli tersebut. Tantangan terbesar adalah bahwa seperti yang disoroti Forbes, SEC, regulator AS, sedang memantau sangat ketat NFT fraksional. Apakah masalahnya terkait atau tidak, atau karena pasar NFT telah runtuh sekitar 85% sejalan dengan musim dingin crypto, fraksionalisasi NFT karya seni Fractional sedang dihentikan di masa depan. Model ini telah diuji dan dalam banyak hal terbukti berhasil.

Kepemilikan Fraksional Aset Fisik

Struktur kepemilikan fraksional secara teori dapat diperluas untuk mencakup hampir semua aset fisik yang dapat diidentifikasi — properti, ladang surya, atau karya seni. Misalnya, jika akta properti, sebagai dokumen kata digital yang dapat diidentifikasi secara unik, dapat ditokenisasi dan dibagi menjadi 100 NFT — setiap NFT mewakili 1% kepemilikan properti tersebut — bayangkan betapa kuatnya hal ini. Tentu saja, perlu kehati-hatian, terutama terkait pengelolaan aset fisik tersebut. Dengan kata lain, siapa yang mengelola proses pengambilan keputusan untuk menjual aset dan dalam kondisi apa.

Di sisi positif, seorang investor bisa membeli 1% dari sebuah apartemen di Berlin, 2% dari apartemen di New York, dan 1% dari rumah liburan di Sydney. Masalah digital natives yang sebelumnya sulit masuk ke pasar properti akan hilang. Bayangkan bagaimana hal ini akan mempengaruhi pasar dalam hal likuiditas tambahan secara global. Ini akan memungkinkan pasar yang secara historis sangat tidak likuid menjadi lebih terdefinisi, sehingga pasar menjadi lebih efisien seiring waktu karena penemuan harga yang lebih baik.

Tantangan utama dari pembiayaan fraksional adalah bahwa regulasi harus mengikuti perkembangan teknologi.

Keseimbangan Regulasi

Sayangnya, regulasi selalu tertinggal dari teknologi. Ini bukan karena regulator tidak ingin mengadopsi teknologi baru, tetapi karena regulator hanya dapat mengatur apa yang dibuat oleh pembuat undang-undang, yaitu pemerintah. Ketika kita melihat rata-rata usia anggota kongres dan senator AS yang 58,4 dan 64,3 tahun, mayoritas pembuat kebijakan ini tidak tumbuh besar dengan teknologi sepanjang hidup mereka. Akibatnya, akan ada lag alami dalam pengetahuan mereka sendiri. Dengan kurangnya pemahaman tentang teknologi terbaru, muncul juga kurangnya pemahaman tentang risiko. Pendidikan akan membantu, tetapi proses ini akan sangat lambat. Jadi, regulator harus bekerja dalam kerangka hukum yang ada saat ini.

Kepemilikan Fraksional dari sudut pandang regulator termasuk dalam hukum yang berlaku saat ini. Hukum ini berbeda-beda secara global tetapi mencakup, misalnya, Kendaraan Investasi Kolektif, Skema Investasi Terkelola, atau Trust Investasi Real Estat (REITs). Proyek baru biasanya dimasukkan ke dalam kerangka hukum yang sudah ada atau, dalam kasus terburuk, dilakukan penegakan hukum berdasarkan legislasi yang ada.

Asosiasi industri sangat menyadari tantangan regulasi dan berusaha menerapkan praktik terbaik yang harus diikuti anggota profesional. Meskipun tidak ada jaminan bahwa tindakan penegakan hukum tidak akan dilakukan, dengan menciptakan lanskap profesional untuk pengembangan ide inovatif, regulator dapat melihat upaya yang dilakukan untuk mengurangi kejadian pelaku buruk. Tentu saja, ini adalah proses iteratif yang akan terus berlangsung, meskipun mungkin sangat membuat frustrasi.

Ide untuk masa depan

Kepemilikan fraksional masuk akal bagi siapa saja yang telah mengalami betapa mudahnya memprogram dan memindahkan dana secara internasional menggunakan cryptocurrency. Namun, regulasi tidak mengadopsi kekuatan yang sama dengan antusiasme yang sama, yang menimbulkan ketidakkonsistenan, terutama terkait hak individu untuk menentukan sendiri bagaimana mereka menghabiskan dana mereka.

Di seluruh dunia, mayoritas kasino mengizinkan siapa saja di atas usia 18 tahun untuk berjudi sebanyak yang mereka inginkan. Demikian pula di arena pacuan kuda, jika Anda berusia di atas 18 tahun, Anda dapat berjudi sebanyak yang diinginkan. Namun, individu tidak memiliki hak diskresi untuk berinvestasi bahkan $100 dalam Pre-IPO atau berinvestasi dalam cryptocurrency pra-ICO, kecuali mereka adalah investor terakreditasi. Ini menunjukkan ketidaksesuaian besar antara pengguna teknologi yang memahami teknologi dan risiko yang ada, dan regulasi yang diperlukan untuk mengaturnya secara hukum. Akibatnya, teknologi sering dipaksa masuk ke dalam kerangka yang didasarkan pada preseden masa lalu yang sudah usang. Tentu saja, tidak ada yang ingin melihat konsumen tertipu oleh proyek yang tidak tepat — kita sudah melihat terlalu banyak kasus seperti itu. Jadi, berikut ide untuk dieksplorasi.

Masuk akal secara umum bagi individu untuk memiliki kebebasan untuk menghabiskan atau berinvestasi dana mereka sesuai keinginan. Namun, regulator perlu memiliki mekanisme pengendalian tertentu. Jadi, bagaimana jika regulator memberikan sedikit diskresi kepada investor non-berkualitas tinggi dengan membangun struktur lisensi bagi mereka yang ingin berpartisipasi dan berinvestasi dalam kepemilikan fraksional?

* Lisensi diberikan berdasarkan pendidikan online yang menunjukkan risiko dan memberikan pemahaman kepada calon investor
* Hasilnya direkam dan dikunci di blockchain yang terhubung dengan identitas peserta
* Peserta dapat berinvestasi dalam proyek yang disetujui oleh pihak terpercaya, yang terhubung dengan identitas investor
* Tingkat lisensi yang berbeda disediakan sesuai tingkat pendidikan yang telah mereka jalani
* Smart contract proyek dapat secara otomatis membatasi investasi melebihi tingkat lisensi investor  

Kesimpulan

Kepemilikan fraksional memiliki kekuatan luar biasa dan saat pertama kali mengadopsinya, Anda akan merasakan semangat yang besar. Seperti semua teknologi baru, namun, dibutuhkan waktu bagi regulator untuk mengejar dan mengatur risiko yang ditentukan oleh pembuat kebijakan. Dalam dunia teknologi, ada ungkapan yang sering terdengar di telinga para pengusaha — “minta maaf, bukan izin”. Dalam fintech, seperti yang kita semua tahu terlalu baik, sayangnya, ini tidak selalu berhasil dan bisa berakhir dengan kekecewaan.

Jadi, yang kita perlukan hanyalah kesabaran agar regulator dan pembuat kebijakan dapat mengejar kekuatan teknologi baru ini, dan sayangnya, itu bisa memakan waktu — mungkin sangat lama.