Investor ritel terperangkap dalam algoritma perburuan, investor berpengalaman terpaksa menulis "surat penyerahan"? "Panduan anti-kuantifikasi" tiba-tiba viral, bos private equity Dan Bin membahas satu-satunya cara mengalahkan kuantifikasi

AI · Bagaimana investor biasa harus menyesuaikan strategi untuk menghadapi tantangan kuantitatif?

Jurnalis Mei: Yang Jian Editor Mei: Cheng Peng, Peng Shuiping

Jurnalis******|Yang Jian******

Editor******|Cheng Peng Peng Shuiping Du Hengfeng Pemeriksaan******|Chen Kemin****************

Pasar saham A-share terus mengalami penyesuaian baru-baru ini, dan dana kuantitatif kembali menjadi fokus perhatian publik. Sebuah “Strategi Melawan Panen Kuantitatif” yang tiba-tiba viral di komunitas hedge fund selama akhir pekan memicu diskusi luas.

Saat ini, ekosistem perdagangan A-share terus berkembang, dan perdagangan kuantitatif, dengan karakteristik frekuensi tinggi, presisi tinggi, dan homogenitas, telah bertransformasi dari peran pendukung menjadi kekuatan utama pasar. Sekarang, lawan trading investor biasa tidak hanya manusia yang penuh emosi, tetapi juga “mesin AI” yang beroperasi 24 jam.

Perubahan ini mengubah logika perdagangan di pasar A-share, sehingga tingkat keberhasilan strategi jangka pendek tradisional investor biasa menurun secara drastis, dan mereka terjebak dalam “perburuan” algoritma kuantitatif, bahkan para investor berpengalaman seperti “Gila Saham Sungai Pasir” merasa tak berdaya dan menulis “Surat Turun untuk Trader Manusia dalam Vektorisasi Perdagangan”. Jadi, dalam lingkungan pasar yang didominasi kuantitatif, bagaimana investor biasa dapat menghindari panen kuantitatif?

Perburuan Kuantitatif di Pasar A

Investor Berpengalaman Menulis “Surat Turun” dengan Keputusasaan

Saat ini, perubahan dalam ekosistem perdagangan A-share telah secara mendalam mempengaruhi para pelaku pasar. Dengan kemampuan analisis data yang efisien, kecepatan eksekusi perdagangan yang akurat, dan pola operasi yang homogen, perdagangan kuantitatif berkembang pesat dan secara total mengubah ekosistem perdagangan A-share. Investor biasa secara alami memiliki kekurangan dalam memperoleh informasi, kecepatan analisis, dan eksekusi perdagangan dibandingkan lembaga kuantitatif, sehingga tingkat keberhasilan strategi jangka pendek tradisional mereka menurun secara signifikan, dan mereka terjebak dalam perburuan algoritma kuantitatif yang sangat akurat.

Dalam proses ini, proporsi perdagangan kuantitatif di seluruh pasar semakin meningkat, dan jejak kuantitatif semakin terlihat jelas di saham kecil, micro-cap, dan sektor tema populer.

Data menunjukkan bahwa jumlah dana kuantitatif swasta dengan aset di atas 100 miliar yuan telah melampaui dana swasta dengan strategi subjektif di atas 100 miliar yuan. Lembaga kuantitatif terkemuka dilengkapi pusat superkomputer khusus yang mampu mengekstraksi lebih dari 10.000 faktor perdagangan, mulai dari informasi pasar, kebiasaan trader, hingga gen kenaikan dan penurunan saham, serta volume order, semuanya dapat menjadi dasar algoritma perdagangan, membentuk sistem perdagangan yang berskala besar dan terstruktur.

Operasi inti dari perdagangan kuantitatif secara tepat menargetkan kelemahan perdagangan investor biasa, menyebabkan metode operasi tradisional retail sering gagal. Seorang investor berpengalaman di media sosial mengungkapkan: “Sekarang logika juga tidak berfungsi lagi, tungsten terus naik, saham tungsten di pasar saham jatuh lebih parah dari siapa pun; trafo meledak, dan hasilnya ZTE turun 4 hari berturut-turut dengan garis merah besar; reaktor nuklir yang sangat baik selama akhir pekan, China Nuclear Construction langsung membuka rendah dan bergerak turun. Analisis teknikal tidak mampu mengalahkan kuantitatif, bahkan dasar logika dan fundamental pun, jika diterapkan ke pasar, tetap masalah metode perdagangan.”

Yang patut diperhatikan, investor berpengalaman “Gila Saham Sungai Pasir” bahkan menulis “Surat Turun untuk Trader Manusia dalam Vektorisasi Perdagangan”, yang secara tidak langsung mencerminkan bahwa investor biasa saat ini berada dalam posisi pasif dalam pertarungan melawan perdagangan kuantitatif, sekaligus menyoroti pengaruh mendalam dari perdagangan kuantitatif terhadap ekosistem perdagangan pasar A-share.

Waspadai Disorientasi Manusia

Kembalikan Esensi Investasi Nilai

Keberadaan perdagangan kuantitatif membuat pertarungan di pasar A-share menjadi lebih profesional dan brutal, sekaligus memaksa investor biasa meninggalkan pola pikir spekulatif jangka pendek dan kembali ke esensi investasi nilai.

Chen Xinwen dari Heizi Capital mengatakan kepada wartawan bahwa inti dari krisis likuiditas memang penjualan tanpa diskriminasi, tetapi nilai akan kembali suatu saat nanti. Ketika model kuantitatif yang berbasis kontrol volatilitas secara pasif mengurangi posisi, dan faktor fundamental gagal dalam jangka pendek, aset berkualitas tinggi memang bisa mengalami diskon yang tidak rasional, dan ini justru menjadi peluang bagi dana jangka panjang untuk menempatkan modalnya. Namun, Bian memperingatkan bahwa “kejatuhan pasar” harus dipahami sebagai kekhawatiran mendalam terhadap kerumunan strategi dan lambatnya regulasi.

Data menunjukkan bahwa hingga akhir tahun 2025, skala dana swasta kuantitatif domestik telah melampaui 1,8 triliun yuan, mewakili lebih dari 30% dari total dana swasta di bidang sekuritas, dan pengaruhnya di pasar tidak bisa diabaikan. Chen Xinwen menegaskan bahwa pengurangan posisi kuantitatif bukan berdasarkan penilaian nilai perusahaan, melainkan eksekusi mekanis dari anggaran risiko, yang berarti saham blue-chip dengan fundamental yang baik pun tidak kebal dari proses pengurangan risiko sistemik.

Chen Xinwen menambahkan bahwa yang benar-benar perlu kita waspadai bukanlah teknologi kuantitatif itu sendiri, melainkan disorientasi antara keserakahan manusia dan persepsi risiko—ketika semua orang memeluk “Cawan Suci Algoritma”, mungkin saatnya kembali ke nilai riset subjektif. Pasar selalu memberi penghargaan kepada mereka yang mampu menembus kebisingan dan berpegang pada akal sehat jangka panjang, dan inilah kekuatan utama kita untuk melewati siklus pasar.

Para pemimpin hedge fund seperti Dan Bin juga pernah menyatakan secara tegas, “Satu-satunya cara mengalahkan kuantitatif adalah melalui investasi nilai.”

Lima Strategi! Cara Investor Biasa Menghindar

Strategi Mengatasi Panen Kuantitatif

Bagi investor biasa, “serangan” kuantitatif membawa tantangan nyata yang beragam. Namun, dalam lingkungan pasar yang didominasi kuantitatif, investor biasa tidaklah tanpa jalan keluar. Inti dari strategi ini adalah meninggalkan metode tradisional, menyesuaikan diri dengan logika kuantitatif, dan menerapkan prinsip operasional yang melawan manusia, melawan pola, berjangka panjang, dan disiplin tinggi, serta belajar untuk “berdansa” bersama kuantitatif. Analisis dari para ahli menyarankan bahwa, dengan memperhatikan karakteristik operasi kuantitatif, investor biasa dapat melakukan penyesuaian strategi perdagangan dari lima aspek berikut:

Pertama, fokus pada penempatan jangka menengah hingga panjang, tinggalkan perdagangan frekuensi tinggi. Keuntungan utama dari perdagangan kuantitatif berasal dari fluktuasi intraday dan jangka pendek, sementara investor biasa sebaiknya menempatkan keuntungan pada tren dan fundamental, memperpanjang periode holding, dan menghindari 90% dari zona panen kuantitatif. Data menunjukkan bahwa probabilitas keuntungan bagi investor retail yang memegang saham lebih dari satu tahun adalah lebih dari empat kali lipat dari trader jangka pendek. Pilih saham yang didukung fundamental dan memiliki logika kuat, kurangi frekuensi memantau pasar, dan pegang secara long-term agar keluar dari jebakan pertarungan jangka pendek kuantitatif.

Kedua, hindari zona “bencana besar” kuantitatif, pilih aset berkualitas tinggi. Perdagangan kuantitatif sangat dominan di micro-cap, saham tanpa kinerja yang aneh, dan saham yang terus-menerus melonjak saat pembukaan. Investor biasa sebaiknya menghindari aset ini sebanyak mungkin; sebaliknya, pilih saham blue-chip, pemimpin industri, yang memiliki kinerja pasti dan dipegang oleh institusi besar. Saham-saham ini memiliki kapitalisasi besar, fundamental solid, dan sulit dikendalikan oleh lembaga kuantitatif, serta pergerakan harganya lebih mencerminkan nilai perusahaan, membantu meredam volatilitas pasar secara efektif.

Ketiga, kembangkan perilaku anti-kuantitatif dan bangun aturan perdagangan tetap. Lembaga kuantitatif sangat suka memanfaatkan perilaku retail seperti membeli saat harga naik, panic selling, dan posisi besar untuk melakukan panen. Oleh karena itu, investor biasa harus menghindari membeli saat harga tinggi, tidak panik menjual saat turun, dan tidak memegang posisi penuh sekaligus; bangun sistem pembelian dan penjualan bertahap, tetapkan batas stop-loss dan take-profit secara ketat, dan disiplin dalam menjalankan aturan ini agar tidak terpicu kelemahan perilaku manusia yang dimanfaatkan algoritma kuantitatif.

Keempat, gunakan “pola pikir institusi” sebagai pengganti “insting retail”, kurangi gangguan dari order book. Tinggalkan kebiasaan melihat order besar dan menebak kenaikan atau penurunan jangka pendek, beralih fokus ke kinerja perusahaan, arus kas, dan prospek industri; dalam operasional, lakukan pembelian saat harga rendah di sisi kanan tren, hindari periode aktif perdagangan kuantitatif di awal hari, dan manfaatkan ETF indeks atau sektor sebagai pengganti saham kecil yang sembarangan dibeli, serta gunakan diversifikasi indeks untuk meredam volatilitas dan mengunci keuntungan beta pasar.

Kelima, kurangi frekuensi transaksi dan tingkatkan tingkat keberhasilan. Perdagangan frekuensi tinggi adalah keunggulan kuantitatif, tetapi kelemahan bagi retail. Investor biasa sebaiknya membatasi jumlah transaksi mingguan maksimal satu kali, dan tingkat keberhasilannya jauh lebih tinggi dibandingkan operasi harian. Fokus pada beberapa saham utama yang berkinerja baik, dan saat harga turun ke level rendah sebelumnya, lakukan pembelian; saat mendekati level tinggi sebelumnya, lakukan take-profit. Jangan bersaing dengan kuantitatif dalam perbedaan harga jangka pendek, tetapi manfaatkan peluang fluktuasi harga menengah, dan lakukan aksi tegas saat saatnya tiba, seperti “jangan meremehkan tangan, jangan ragu keluar saat waktunya, dan jangan ragu untuk posisi kecil atau bahkan kosong saat akan keluar.”

｜Daily Economic News  nbdnews  Artikel asli｜

Dilarang disebarluaskan, disalin, diduplikasi, atau digunakan dalam bentuk mirror tanpa izin.

Daily Economic News