Telinga Bunga Wine yang Pernah Ditunjuk di "315", Menjadi "Kartu Penyelamat" Qinghai Chuntian?

Laporan audit AI · Bagaimana ketidakpastian laporan audit mempengaruhi hasil penghapusan dari bursa?

Setiap tahun, acara “315” yang disiarkan oleh CCTV biasanya menyebabkan kerusakan besar pada perusahaan yang disebutkan, namun, untuk Listen Flower Liquor yang pernah disebutkan dalam acara “315” tahun 2024, ada sedikit kejutan.

Sekitar waktu acara “315” tahun ini, Listen Flower Liquor kembali menarik perhatian industri karena dugaan klaim berlebihan dalam promosi, tetapi perhatian terhadap produk ini justru muncul selama lebih dari satu tahun setelah terungkap dalam acara “315”, di mana penjualan dan pendapatannya telah pulih ke tingkat operasional sebelum terungkap, fenomena ini membuat industri terkejut.

Meskipun data kinerja Listen Flower Liquor yang dipublikasikan tahun lalu tampak “menarik”, namun jurnalis dari kelompok Indeks Konsumsi Minuman Beralkohol dan Minuman Baru di Nandu Bay Financial Society memperhatikan bahwa perusahaan induknya, Qinghai Spring (kode saham *ST Spring), masih berjuang di ambang “menjaga lisensi”. Berdasarkan pengumuman awal tahun tentang kerugian dan risiko, meskipun pendapatan yang belum diaudit melebihi garis merah 300 juta yuan untuk “menjaga lisensi”, namun auditor laporan tahunan perusahaan belum memberikan kejelasan tentang angka tersebut, sehingga status delisting Qinghai Spring masih belum pasti.

Setelah terungkap dalam acara “315” dan dinyatakan sebagai klaim palsu, lebih dari satu tahun kemudian “bangkit dari kematian”

Kembali ke malam 15 Maret 2024, saat itu, acara “315” CCTV melaporkan bahwa Listen Flower Liquor mengklaim memiliki manfaat seperti “meningkatkan daya tahan imun” dan “memperbaiki kualitas tidur”, yang diduga melanggar ketentuan terkait dalam “Undang-Undang Periklanan Republik Rakyat Tiongkok”.

Menurut laporan sebelumnya dari jurnalis Nandu Bay Financial Society, setelah fenomena tersebut terungkap, minuman keras “harga selangit” ini memicu kehebohan di masyarakat dan menarik perhatian regulator. Saat itu, toko pengalaman offline Listen Flower Liquor diselidiki oleh otoritas pasar, dan perusahaan induknya, Qinghai Spring, diperiksa oleh Komisi Pengawasan Sekuritas dan Futures. Pada saat yang sama, Qinghai Spring mengumumkan penghentian penjualan Listen Flower Liquor di pasar dan melakukan perbaikan internal. Setelah lebih dari sebulan penyelidikan, pada 26 April 2024, regulator menetapkan bahwa Listen Flower Liquor melakukan klaim palsu, dan perusahaan induknya, Qinghai Spring, dikenai denda sebesar 1,8 juta yuan.

Menurut informasi dari jurnalis Nandu Bay Financial Society, terungkapnya dalam acara “315” mengacaukan ritme pasar Listen Flower Liquor saat itu. Pada tahun 2022 dan 2023, pendapatan dari sektor minuman alkohol Qinghai Spring (terutama Listen Flower Liquor) mendekati 1 miliar yuan. Berdasarkan laporan tahunan Qinghai Spring 2024, sektor minuman alkohol perusahaan tersebut mencatat pendapatan sebesar 46,41 juta yuan, turun drastis sebesar 44,05% dibandingkan tahun sebelumnya, menjadi kelemahan utama kinerja Qinghai Spring tahun itu, dan secara tidak langsung menyebabkan saham perusahaan tersebut diberi tanda “berpotensi delisting” (peringatan risiko penghapusan dari bursa).

Perlu dicatat bahwa kurang dari satu bulan setelah penetapan hasil penyelidikan, Listen Flower Liquor segera melakukan “upaya penyelamatan diri”. Jurnalis Nandu Bay Financial Society memperhatikan bahwa saat itu, Listen Flower Liquor tidak hanya menghapus semua pernyataan terkait manfaat, tetapi juga mengubah model penjualan melalui “peningkatan harga”, “batasan distributor”, dan “pengendalian kapasitas produksi”. Namun, langkah-langkah ini juga mendapat keraguan dari industri: harga produk terlalu tinggi, rekrutmen distributor tidak memuaskan, dan merek mengalami kerusakan. Apakah Listen Flower Liquor dapat “bangkit kembali” masih harus dilihat.

Namun, yang mengejutkan semua pihak adalah, pada tahun 2025, di tengah pembatasan kebijakan dan penyesuaian mendalam pasar industri baijiu, Listen Flower Liquor justru mendapatkan “peluang baru”.

Berdasarkan data laporan triwulanan Qinghai Spring 2025, sektor minuman alkohol perusahaan tersebut mengalami pertumbuhan pendapatan dua kali lipat. Menurut laporan triwulanan Qinghai Spring 2025 dan balasan dari Bursa Shanghai, selama tiga kuartal pertama tahun 2025, pendapatan dari bisnis minuman alkohol Qinghai Spring mencapai 87,67 juta yuan, hampir mendekati angka tahun 2023. Ini berarti bahwa dalam waktu lebih dari satu tahun, Listen Flower Liquor berhasil “bangkit dari kematian”.

Data pendapatan dari sektor minuman alkohol dipertanyakan, bisa menjadi kunci keberhasilan atau kegagalan menjaga lisensi?

Menurut informasi dari jurnalis Nandu Bay Financial Society, dari empat saham minuman alkohol yang “diberi tanda” (青海春天, 海南椰岛, 兰州黄河, 岩石股份) pada tahun 2025, Qinghai Spring dianggap sebagai salah satu saham yang lebih optimis dalam hal “menjaga lisensi”, karena tren pendapatan tahunan diperkirakan akan menembus garis merah 300 juta yuan.

Berdasarkan pengumuman sebelumnya tentang kerugian perkiraan tahun 2025, perusahaan memperkirakan pendapatan tahun 2025 antara 342,7 juta hingga 371,4 juta yuan. Setelah dikurangi pendapatan dari bisnis yang tidak terkait utama dan yang tidak memiliki substansi komersial, pendapatan bersih diperkirakan antara 338,3 juta dan 367 juta yuan, memenuhi syarat “pendapatan minimal di atas 300 juta yuan” untuk menjaga lisensi.

Namun, jurnalis Nandu Bay Financial Society memperhatikan bahwa kemampuan Qinghai Spring untuk “menjaga lisensi” masih sangat tidak pasti. Selain pencapaian target kinerja, auditor belum memberikan pendapat yang tegas. Kantor akuntan Shenzhen Zhengdan Zhiyuan, yang bertanggung jawab atas audit laporan tahunan, menyatakan bahwa berdasarkan prosedur audit yang telah dilakukan dan bukti audit yang diperoleh, mereka belum dapat memastikan bahwa pendapatan yang dilaporkan untuk 2025, setelah dikurangi pendapatan yang tidak terkait utama dan yang tidak memiliki substansi, melebihi 3 miliar yuan.

Di antara faktor tersebut, Listen Flower Liquor kemungkinan besar menjadi “kunci keberhasilan atau kegagalan” Qinghai Spring dalam menjaga lisensi.

Zhengdan Zhiyuan menambahkan, bahwa hingga laporan audit tahun 2025 diterbitkan, dana investasi yang sebelumnya disalurkan ke Yibin Listen Flower Liquor telah jatuh tempo per November 2025. Setelah negosiasi, dana tersebut diubah menjadi pinjaman dan dikenai bunga. Yibin Listen Flower Liquor Trading Co., Ltd. adalah anak perusahaan penuh dari Yibin Listen Flower Liquor Development Co., Ltd., dan Listen Flower Liquor yang dijual oleh Qinghai Spring diproduksi oleh Yibin Listen Flower Liquor Development.

Mengenai hal ini, Zhengdan Zhiyuan menegaskan, “Jika sebelum laporan audit tahun 2025 diterbitkan, dana investasi tersebut diubah menjadi pinjaman dan belum ada kemajuan substansial dalam penagihan, hal ini akan sangat mempengaruhi penilaian profesional kami terhadap kemungkinan pengembalian dana tersebut. Berdasarkan standar audit, dalam situasi ini, kami kemungkinan akan mengeluarkan laporan audit dengan opini ‘tidak dapat memberikan pendapat’ terhadap laporan keuangan Qinghai Spring.”

Seorang analis sekuritas di Guangzhou juga memperkirakan kepada jurnalis Nandu Bay Financial Society bahwa kemungkinan besar, keberhasilan pengembalian pinjaman ini sangat tidak pasti. Kemampuan pengembalian pinjaman ini secara langsung mempengaruhi nilai aset dan laba rugi Qinghai Spring. Selain itu, karena Qinghai Spring memiliki hubungan terkait dengan Yibin Listen Flower Liquor, penilaian kemungkinan pengembalian transaksi terkait ini menjadi lebih kompleks dan membutuhkan bukti yang lebih lengkap untuk menyingkirkan risiko transfer keuntungan.

“Jika pengembalian pinjaman tidak mengalami kemajuan substansial, dan auditor tidak dapat memperoleh bukti yang cukup untuk menilai kemungkinan pengembaliannya serta dampaknya terhadap laporan keuangan, serta mengingat dampak luas dan signifikan dari masalah ini, sesuai standar audit, auditor hanya dapat mengeluarkan laporan dengan opini ‘tidak dapat memberikan pendapat’. Ini bukan berarti laporan keuangan mengandung kesalahan, melainkan menunjukkan bahwa ruang lingkup audit terbatas dan tidak memungkinkan kami untuk menarik kesimpulan,” kata analis tersebut. Ia menambahkan, jika laporan audit dengan opini ‘tidak dapat memberikan pendapat’ diterbitkan, saham Qinghai Spring kemungkinan besar akan dihentikan dari perdagangan di bursa.

Perlu dicatat bahwa alasan utama Qinghai Spring diberi tanda “berpotensi delisting” tahun lalu adalah karena auditor menilai bahwa pendapatan perusahaan kurang dari 3 miliar yuan. Pada 17 April 2025, Zhengdan Zhiyuan menyatakan bahwa pendapatan yang disesuaikan atau setelah dikurangi dari Qinghai Spring untuk tahun 2024 tidak mencapai 3 miliar yuan. Saat itu, Qinghai Spring sempat menunda revisi laporan keuangannya dengan alasan proses audit yang lambat, dan tindakan ini kemudian dikritik oleh Bursa Shanghai.

Apakah Qinghai Spring dapat berhasil menjaga lisensi dan tetap terdaftar di A-share? Kelompok Indeks Konsumsi Minuman Beralkohol dan Minuman Baru di Nandu Bay Financial Society akan terus memantau perkembangan ini.

Jurnalis Nandu Bay Financial Society, Beibei