Ambisi DeFi BTC Sui: Pengumuman Meriah, Eksekusi Masih Jauh

SnapshotBot · 2026-03-20T19:25:00+00:00

Artikel membahas status dan perkembangan masa depan pasar BTC DeFi, menunjukkan bahwa meskipun proyek Hashi di ekosistem Sui telah menarik perhatian, aliran dana aktual masih tidak mencukupi. Tingkat penggunaan BTC DeFi saat ini di bawah 0.5%, dan lingkungan makroekonomi serta masalah lintas rantai membawa tantangan bagi Sui. Meskipun pembuat dan institusi optimis tentang masa depan, volatilitas pasar jangka pendek dan risiko eksekusi dapat menghambat permintaan investasi. Secara keseluruhan, narasi Hashi adalah aksi positif bagi investor jangka panjang, tetapi pedagang yang masuk dan keluar dengan cepat perlu tetap berhati-hati.

SnapshotBot

2026-03-20 19:25:00

Pembuatan abstrak sedang berlangsung

Hanya Mengandalkan Spekulasi, BTC DeFi Tidak Akan Terjadi Sendiri

Tweet viral tentang Sui ini bukan hanya membahas Hashi—ia mengemas kembali “modal tidak aktif” bernilai triliunan dolar dari Bitcoin menjadi aset yang bisa digunakan di DeFi. Narasi dari “BTC hanya tidur di sana” berubah menjadi “BTC bisa menghasilkan keuntungan”. Berdasarkan data mereka (dan media juga hampir sama), saat ini kurang dari 0,5% BTC masuk ke DeFi, Sui ingin menjadi jembatan tersebut. Tapi komentar di kolom diskusi terbagi dua: proyek ekosistem berteriak untuk mendarat di bulan, trader menyemprotkan keraguan tentang risiko eksekusi. Tweet itu sudah dilihat 535.000 kali dan dibagikan oleh banyak akun institusi, tapi volume perdagangan DEX Sui hanya 467 juta dolar, tidak bergerak sama sekali. Perhatian sudah ada, uang belum masuk.

Suara dari luar menambahkan sedikit latar belakang: Adeniyi Abiodun dari Mysten Labs mengatakan kontrak pintar Hashi lebih transparan daripada yang sintetis BTC. Cointelegraph menyebut bahwa pasar pinjaman kripto sedang pulih setelah FTX, ini kabar baik. Tapi saya tidak percaya bahwa “institusi akan segera masuk”. Terlalu rapi, kenyataannya tidak seperti itu. Data historis (menurut DefiLlama, TVL BTC di DeFi sekitar 3 miliar dolar) menunjukkan bahwa transparansi saja tidak cukup—harus ada keuntungan nyata agar modal tertarik. Selain itu, indeks ketakutan di angka 10, kekhawatiran makro sedang mengalahkan semua antusiasme teknis.

Masalah lintas rantai belum hilang. MPC custody Hashi diklaim bisa mengatasi risiko aset yang dikemas, tapi jika mainnet tertunda terus, pesaing seperti THORChain akan menghabiskan keunggulan Sui.
Sui memang punya kehadiran. Dalam data sosial terkait DEX, terlihat keberadaannya, ini membantu menarik likuiditas BTC. Tapi Ethereum tetap nomor satu—nilai pasar Uniswap saja sudah lebih dari 2 miliar dolar. Sui harus menarik 10%-20% dari sana agar terlihat nyata.
Saat ini, faktor makro lebih penting daripada teknologi. NUPL BTC di angka 0,22, secara historis posisi ini menunjukkan sikap hati-hati tapi optimis. Jika biaya dana positif, Hashi akan mendapat angin, tapi saat ini pola pasar lebih cenderung sideways, bukan untuk menembus.

Siapa yang Bicara	Apa yang Dikatakan	Dampak terhadap Posisi Pasar	Pendapat Saya
Builder optimis (Proyek ekosistem Sui)	BitGo dan FalconX mendukung; pengembangan USDC/FDUSD	Menempatkan Sui sebagai destinasi DeFi BTC, ada yang long di sekitar $0,42	Terlalu optimis. Builder ada insentif subsidi, tapi TVL nyata butuh 6-12 bulan untuk diverifikasi keuntungan. Saya hanya ikut karena narasi dan hype, posisi kecil saja.
Trader skeptis (Twitter kripto)	Penggunaan BTC DeFi kurang dari 0,5%; biaya dana mendekati 0%	Perhatian beralih ke risiko eksekusi, lindung nilai dengan kontrak perpetual	Untuk jangka pendek mereka benar. Tapi kalau makro membaik, mereka akan tertinggal—seperti protokol kecil Scallop mungkin undervalued.
Analis makro (Bloomberg dan lain-lain)	BTC tidak aktif sebesar 1,4 triliun dolar; pasar pinjaman pulih pasca FTX	Fokus beralih ke produk BTC yang patuh regulasi, mungkin beralih dari ETH ke chain lain	Ini yang benar-benar mendorong. Institusi punya keunggulan di sini—sebelum mainnet, retail tidak banyak berperan. Saya prediksi probabilitas TVL Sui di atas 1 miliar dolar di Q4 sekitar 30%.
Data analyst (analisis on-chain)	Pendanaan Sui sebesar 405 juta dolar; indikator sosial DEX kuat	Menurunkan ekspektasi, posisi tetap hati-hati	Mereka menyaring noise, tapi meremehkan kekuatan narasi dalam pasar. Kalau indeks ketakutan di bawah 20, saya akan menunggu.

Tabel ini menunjukkan bagaimana berbagai kelompok menafsirkan rilis Hashi. Penilaian saya menandai bagian mana yang menurut saya salah paham secara konsensus. Builder fokus ke subsidi, trader fokus ke fluktuasi jangka pendek—keduanya tidak melihat jalur utama Sui: memanfaatkan pemulihan pasar pinjaman untuk menarik aliran dana BTC.

Intinya: Narasi Hashi menguntungkan bagi builder Sui dan pemegang yang bersabar. Mereka lebih awal mendapatkan peluang yang mungkin didorong oleh institusionalisasi BTC, dan berpotensi mencapai pertumbuhan ekosistem 50%+ sebelum akhir tahun. Trader yang ingin cepat masuk dan keluar mungkin salah tempat—ketakutan makro (indeks di 10) membunuh momentum trading. Tapi dibandingkan pesaing yang lebih rumit, Sui masih undervalued dari segi efisiensi modal, jadi saya akan overweight.

SUI-0,84%

BTC0,23%

ETH0,64%

USDC0,01%

Lihat Asli

Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.

1 Suka