ST Chenming mengumumkan semua lima basis produksi telah sepenuhnya kembali beroperasi, kapasitas produksi keseluruhan pulih hingga 100%

Pada malam hari tanggal 13 Maret, ST晨鸣 (000488) mengeluarkan pengumuman bahwa hingga hari pengumuman tersebut, lima basis produksi utama perusahaan yang berlokasi di Shouguang, Zhanjiang, Huanggang, Jiangxi, dan Jilin telah sepenuhnya pulih dari gangguan produksi, dengan kapasitas produksi secara keseluruhan kembali ke 100%. Baru-baru ini, harga saham perusahaan juga mengalami rebound besar, dengan beberapa kali mencapai batas atas kenaikan.

Mengenang perkembangan dalam beberapa tahun terakhir, ST晨鸣 mengalami kesulitan operasional. Data keuangan menunjukkan bahwa sejak tahun 2023, laba perusahaan terus mengalami tekanan, dengan laba bersih yang dikaitkan dengan pemilik entitas selama kuartal pertama hingga ketiga tahun 2025 mengalami kerugian kumulatif sebesar 6,008 miliar yuan. Struktur aset dan kewajiban juga menghadapi tekanan; hingga akhir kuartal ketiga tahun 2025, total aset perusahaan mencapai 52,855 miliar yuan, total kewajiban mencapai 47,511 miliar yuan, dan ekuitas pemegang saham hanya sebesar 5,344 miliar yuan, sehingga tekanan untuk menyelesaikan utang cukup besar.

Menurut perkiraan kinerja tahun 2025 dari ST晨鸣, diperkirakan laba bersih tahunan akan mengalami kerugian antara 8,2 miliar hingga 8,8 miliar yuan, dibandingkan kerugian 7,411 miliar yuan pada periode yang sama tahun sebelumnya; laba bersih setelah dikurangi item tertentu diperkirakan mengalami kerugian antara 7,55 miliar hingga 8,15 miliar yuan, dibandingkan kerugian 7,202 miliar yuan tahun sebelumnya.

Dampak dari lemahnya kondisi industri, fluktuasi harga bahan baku, serta penyesuaian operasional internal, menyebabkan beberapa basis produksi perusahaan sebelumnya mengalami penghentian sementara atau tingkat pemanfaatan kapasitas yang rendah, yang semakin memperburuk tekanan terhadap arus kas operasional.

ST晨鸣 menyatakan bahwa pada tahun 2025, basis Huanggang beroperasi secara normal, sementara basis Shouguang, Jiangxi, dan Jilin hampir seluruhnya berhenti produksi selama kuartal 1 hingga 3, dan basis Zhanjiang berhenti produksi sepanjang tahun. Selama periode tersebut, kerugian akibat penghentian kerja dan biaya perbaikan meningkat secara year-on-year, dan volume produksi serta penjualan menurun cukup signifikan, yang berdampak pada pendapatan dan laba; sekaligus, karena penghentian produksi, perusahaan juga mengakui penyisihan penurunan nilai aset tertentu, yang selanjutnya mempengaruhi laba periode tersebut. Untuk fokus pada pengembangan utama industri pulp dan kertas, perusahaan melepas seluruh aset terkait bisnis leasing keuangan pada kuartal keempat, dan tidak lagi menjalankan bisnis leasing keuangan apapun. Sesuai standar akuntansi, selama periode pelaporan dilakukan pengujian penurunan nilai kredit pelanggan leasing, dan penyisihan piutang tak tertagih dilakukan untuk beberapa bisnis leasing keuangan.

Selain itu, ST晨鸣 juga menyatakan bahwa pada tahun 2025, dengan dukungan kuat dari berbagai tingkat komite Partai dan pemerintah serta lembaga keuangan, perusahaan secara aktif mengambil berbagai langkah untuk meningkatkan efisiensi operasional dan pengembangan produk baru secara menyeluruh, termasuk: pertama, secara stabil mendorong pemulihan penuh produksi dan operasi, saat ini tingkat operasional dan utilisasi kapasitas lini produksi telah meningkat secara signifikan dibandingkan tahun-tahun sebelumnya; kedua, mengoptimalkan proses pengadaan, memperkuat manajemen proses, dan secara signifikan menurunkan biaya pengadaan bahan baku dan logistik; ketiga, memperkuat komunikasi dengan lembaga keuangan, melaksanakan penyesuaian suku bunga dan perpanjangan kredit, sehingga biaya keuangan secara year-on-year mengalami penurunan besar.

Pemulihan penuh dari lima basis produksi ini dipandang sebagai sinyal penting bahwa perusahaan secara bertahap mampu keluar dari kesulitan operasional. ST晨鸣 menyatakan bahwa pemulihan ini secara nyata akan memperbaiki arus kas operasional perusahaan dan secara bertahap mengembalikan fungsi self-sustaining-nya. Ke depannya, perusahaan akan memperkuat pengurangan biaya dan peningkatan efisiensi secara menyeluruh serta pengembangan produk baru secara komprehensif, terus meningkatkan profitabilitas dan daya saing pasar, secara efektif mengatasi risiko utang perusahaan, dan mendorong perusahaan mencapai pertumbuhan yang berkelanjutan, stabil, dan sehat.

Data menunjukkan bahwa ST晨鸣 adalah grup perusahaan besar modern yang berfokus pada industri pulp dan kertas, dengan produk kertas mekanik mencakup tujuh seri utama seperti kertas budaya, kertas berwarna, kertas putih, kertas fotokopi, kertas industri, kertas khusus, dan kertas rumah tangga, dengan lebih dari 200 varietas. Basis produksi utama saat ini juga mencakup produksi kertas budaya dan kertas kemasan, yang merupakan produk inti.

Perubahan positif di sisi produksi juga tercermin di pasar modal. Baru-baru ini, harga saham ST晨鸣 mengalami kenaikan cepat. Data pasar menunjukkan bahwa sejak titik terendah awal Februari tahun ini, harga saham perusahaan telah naik sekitar 30%, dengan beberapa kali mencapai batas atas kenaikan, dan pada tanggal 13 Maret ditutup di harga 2,76 yuan per saham, dengan kapitalisasi pasar sebesar 8,12 miliar yuan.

Dari sudut pandang industri, sejak tahun 2025, industri kertas secara keseluruhan menunjukkan tren laba yang relatif lemah dan pasar yang longgar. Harga bahan baku, yaitu pulp, menunjukkan tren “V” dengan fluktuasi, setelah mengalami kenaikan jangka pendek pada tahun 2025, kemudian kembali ke level terendah dan berfluktuasi, dengan harga utama pulp kontrak di Shanghai Futures Exchange sekitar 5.280 yuan per ton per 13 Maret. Fluktuasi harga akhir-akhir ini relatif kecil, yang sedikit banyak membantu mengurangi beban biaya perusahaan kertas.

Dari sisi penawaran dan permintaan industri, produksi industri kertas tetap meningkat sejak 2025, tetapi harga kertas jadi cenderung menurun secara umum, menunjukkan pasar yang cukup longgar. Sejak 2026, seiring dengan peningkatan harapan konsumsi yang didorong oleh kebijakan, permintaan industri diharapkan perlahan pulih, dengan volume penjualan diperkirakan meningkat sedikit, tetapi karena pelepasan kapasitas produksi baru, pasar tetap longgar dan harga kertas tetap menghadapi tekanan.

Analisis dari lembaga keuangan menyebutkan bahwa pada tahun 2026, harga utama pulp akan berfluktuasi di tingkat dasar, sementara harga energi akan relatif stabil. Ketergantungan impor pulp kayu di China yang tinggi sulit diubah, dan perubahan permintaan serta kondisi rantai pasok di luar negeri masih berpotensi mempengaruhi harga pulp. Bagi perusahaan di industri, pengurangan biaya dan peningkatan efisiensi, peningkatan produk, serta pengelolaan utang menjadi kunci utama untuk keluar dari kesulitan.