HSBC Upgrades Arm Holdings Rating, Bullish on AI Server Transformation and New CPU Advancement

Investing.com - HSBC meningkatkan peringkat Arm Holdings dari “Jual” menjadi “Beli”, menganggap bahwa nilai dari perusahaan desain chip ini yang bertransformasi ke prosesor server berbasis kecerdasan buatan belum sepenuhnya tercermin dalam valuasinya.

Broker ini menaikkan target harga dari $90 menjadi $205, dengan alasan bahwa pergeseran dari model lisensi yang berfokus pada ponsel pintar ke peran yang lebih luas dari CPU server AI memiliki arti “mengubah permainan”.

Gunakan InvestingPro untuk melacak setiap perubahan peringkat dan target harga

HSBC menyatakan bahwa Arm mendapatkan manfaat dari meningkatnya permintaan chip server terkait AI agen, yang memperluas pasar yang dapat dijangkau dan meningkatkan proyeksi pertumbuhan pengiriman.

Perusahaan memprediksi bahwa pengiriman CPU industri akan tumbuh 20% pada 2026 dan 21% pada 2027, jauh lebih tinggi dari rata-rata pertumbuhan 2% antara 2021 dan 2025.

Adopsi arsitektur v9 dan subsistem komputasi Neoverse dari Arm juga meningkatkan tarif royalti per chip, karena pelanggan termasuk penyedia layanan cloud besar beralih ke desain yang lebih baru.

HSBC memperkirakan bahwa faktor-faktor ini, bersama dengan peningkatan jumlah inti prosesor server, akan mendorong pertumbuhan royalti yang cepat.

Perusahaan memperkirakan bahwa pendapatan royalti CPU server Arm dapat mencapai tingkat pertumbuhan tahunan majemuk sebesar 76% antara tahun fiskal 2026 dan 2031. Mereka juga memprediksi bahwa royalti dari segmen ini saja bisa mencapai sekitar $4 miliar pada tahun fiskal 2031, mendekati total pendapatan perusahaan sebesar $4,9 miliar yang diperkirakan untuk tahun fiskal 2026.

HSBC juga menunjukkan bahwa masuk ke pasar CPU server komersial bisa menjadi faktor pendorong utama kenaikan. Mereka menyatakan bahwa peningkatan besar dalam pengeluaran R&D menunjukkan bahwa Arm mungkin meluncurkan chip server sendiri, mengalihkan sebagian model bisnisnya dari royalti ke penjualan chip langsung.

Langkah ini berpotensi meningkatkan pendapatan per unit secara signifikan, dari puluhan dolar dari royalti menjadi sekitar $1.000 per chip, secara substansial mengubah potensi keuntungan. HSBC memperkirakan bahwa Arm akan mengungkapkan lebih banyak detail dalam acara “Arm Everywhere” yang akan diadakan pada 24 Maret.

Perusahaan menaikkan proyeksi laba untuk tahun fiskal 2027 dan 2028 masing-masing sebesar 2% dan 9%, dan menyatakan bahwa karena perubahan model bisnis dan potensi pertumbuhan jangka panjang, saham ini layak mendapatkan multiple valuasi yang lebih tinggi.

Artikel ini diterjemahkan dengan bantuan kecerdasan buatan. Untuk informasi lebih lanjut, silakan lihat ketentuan penggunaan kami.