Dawson Geophysical Mulai Membuat Kemajuan

Sudah bertahun-tahun sejak harga minyak mentah merosot dari level tiga digit, tetapi pemain utama di seluruh industri energi masih berjuang untuk menemukan kelegaan dari kondisi yang sulit. Dawson Geophysical (DWSN 38,46%) bergantung pada tingkat eksplorasi yang sehat untuk keberhasilannya sendiri, dan mereka yang mengikuti perusahaan ini telah menunggu dengan cemas untuk melihat apakah beberapa perbaikan di sektor minyak akhirnya mulai terlihat dari hasil penyedia layanan seismik.

Menjelang laporan keuangan kuartal ketiga hari Kamis, investor Dawson siap menerima kerugian besar dari perusahaan, tetapi mereka ingin melihat lonjakan pendapatan yang signifikan. Dawson memenuhi harapan tersebut, memberikan hasil yang bahkan lebih baik dari yang diperkirakan kebanyakan orang dan menandakan bahwa masa-masa terburuk mungkin akhirnya akan berakhir untuk industri ini. Mari kita lihat lebih dekat Dawson Geophysical dan apa yang dikatakan kinerja perusahaan ini tentang masa depannya.

Sumber gambar: Dawson Geophysical.

Pemulihan yang baik untuk Dawson Geophysical

Hasil kuartal ketiga Dawson Geophysical sangat menggembirakan. Pendapatan melonjak lebih dari 60% menjadi $45,6 juta, cukup jauh dibandingkan dengan tingkat pertumbuhan sekitar 38% yang diperkirakan kebanyakan investor dari spesialis seismik ini. Kerugian bersih mencapai $2,76 juta, jauh di bawah kerugian bersih $12,4 juta dari kuartal ketiga tahun sebelumnya, dan kerugian per saham sebesar $0,13 kurang dari setengah dari perkiraan konsensus sebesar $0,34 per saham.

Dawson menyatakan bahwa sebagian besar rebound disebabkan oleh meningkatnya aktivitas kerja perusahaan. Dawson mengoperasikan antara enam hingga delapan kru di AS selama kuartal tersebut, dan satu kru tambahan di Kanada aktif selama periode singkat. Pada akhir kuartal, Dawson menjalankan enam kru di AS dan dua di Kanada. Kemampuan untuk menjalankan kru secara lebih konsisten membantu menjaga biaya tetap terkendali, karena biaya operasional meningkat dengan tingkat yang sekitar setengah dari kenaikan penjualan, dan biaya overhead sebenarnya lebih rendah dibandingkan tahun sebelumnya.

Dawson juga melihat lebih banyak keberhasilan dalam mendapatkan bisnis. Tingkat aktivitas tawaran tetap relatif stabil akhir-akhir ini, dan perusahaan telah mendapatkan sejumlah proyek mikro-seismik yang dimulai awal tahun ini dan akan berlanjut ke tahun 2018. Jumlah rig aktif cukup fluktuatif, tetapi tetap lebih tinggi dari waktu yang sama tahun lalu.

CEO Stephen Jumper menyatakan kepercayaan diri terhadap rebound Dawson. “Kami merasa terinspirasi oleh hasil kuartal ketiga kami,” kata Jumper, “yang dari sudut pandang EBITDA adalah kuartal terbaik kami dalam dua tahun.” CEO tersebut mencatat bahwa harga minyak baru-baru ini naik kembali ke kisaran pertengahan $50-an, yang membantu meningkatkan utilisasi perusahaan.

Apa langkah selanjutnya untuk Dawson Geophysical?

Masalahnya adalah prospek masa depan industri ini sangat tidak pasti. Jumper menyebutkan bahwa analis memperkirakan harga minyak antara $40 hingga $65 per barel, yang membuat sulit untuk memprediksi apakah perusahaan eksplorasi akan melakukan proyek seismik dalam waktu dekat. Jumlah rig diperkirakan akan tetap stabil, tetapi permintaan masih jauh di bawah level awal 2015.

Melihat ke depan, hasil kuartal keempat secara historis cukup menantang, tetapi masih ada alasan untuk berharap. Di pasar AS, hari kerja yang lebih singkat dan musim liburan membuat Dawson memperkirakan penurunan utilisasi, dengan perusahaan memperkirakan enam hingga tujuh kru di lapangan pada akhir kuartal. Kanada, bagaimanapun, mengalami awal musim dingin lebih awal, dan Dawson memperkirakan akan memiliki dua hingga tiga kru yang beroperasi di sana kuartal ini dan antara tiga hingga lima di kuartal pertama 2018. Di wilayah utama Texas Barat, Dawson berharap harga minyak yang lebih tinggi akan memperluas wilayah proyek eksplorasi yang layak di luar fokus saat ini di cekungan Permian dan Delaware, di mana perusahaan harus berurusan dengan model bisnis yang cukup menantang dan tidak pasti yang melibatkan banyak penyedia layanan seismik mengumpulkan studi ke dalam perpustakaan data multi-klien.

Pemegang saham Dawson Geophysical merasa senang dengan kenaikan ini, dan sahamnya naik sekitar 10% pada hari Kamis dan Jumat setelah pengumuman Kamis pagi. Idealnya, Dawson ingin melihat kondisi terus membaik, tetapi bahkan prospek masa depan yang lebih baik membuat banyak investor yang terpukul keras menarik napas lega.