The Commodities Feed: Brent Menguat di atas $100 saat gangguan terus berlanjut

(MENAFN- ING) Energi – Pasar bahan bakar jet terus menunjukkan ketat yang semakin meningkat

ICE Brent kini menetap di atas $100/bbl selama empat hari berturut-turut. Tanpa tanda-tanda de-eskalasi di Timur Tengah, pasar terus mengkonsolidasikan di atas level kunci ini. Aliran minyak tetap terbatas, meskipun ada harapan bahwa Iran mungkin mengizinkan tambahan kapal tanker melewati Selat Hormuz ke negara-negara tertentu. Namun, jika rencana Iran adalah untuk menyakitinya melalui kenaikan harga energi, jumlah kapal tanker yang diizinkan melewati Selat Hormuz mungkin sangat terbatas.

Konfirmasi kematian kepala keamanan Iran, Ali Larijani, hanya menambah ketidakpastian pasar. Kemungkinan besar ini tidak akan menyebabkan de-eskalasi.

Infrastruktur energi di seluruh Teluk Persia terus menjadi sasaran Iran, dengan pelabuhan Fujairah di UEA yang beberapa kali menjadi target. Sementara itu, produksi hulu terus menurun karena produsen berusaha mengelola kendala penyimpanan. Ada laporan bahwa pemotongan minyak UEA dan Kuwait kini mencapai 1,5 juta b/d dan 1,3 juta b/d, masing-masing. Ini ditambah dengan pemotongan pasokan sekitar 2,9 juta b/d dan 2-2,5 juta b/d dari Irak dan Arab Saudi yang dilaporkan.

Pasar produk olahan terus diperdagangkan pada tingkat yang sangat tinggi di tengah gangguan pada minyak mentah dan produk olahan. Crack gasoil ICE telah naik di atas $45/bbl. Ini menunjukkan kekhawatiran di pasar distilat tengah. Pergerakan ini bahkan lebih ekstrem di pasar bahan bakar jet dengan regrade jet diperdagangkan di atas $400/t. Pasar bahan bakar jet Eropa sangat terpapar pasokan dari Teluk Persia; sekitar setengah dari impor Eropa berasal dari wilayah ini. Selain itu, sekitar 23% dari perdagangan bahan bakar jet global melalui laut dilakukan melalui Selat Hormuz.

Asia lebih terpapar aliran nafta dalam produk olahan, yang membantu menjelaskan mengapa crack nafta di wilayah ini telah berbalik dari diskon biasanya menjadi premi. Margin etilena juga sangat negatif karena kenaikan harga bahan baku baru-baru ini. Ini seharusnya mendorong cracker untuk mengurangi tingkat operasinya.

Satu-satunya cara kita akan melihat crack produk olahan kembali normal adalah dengan dilanjutkannya aliran minyak mentah dan produk olahan melalui Selat Hormuz. Sampai saat itu, pasar akan terus mengencang karena refinery dipaksa mengurangi tingkat operasinya akibat kekurangan bahan baku.

Logam – Emas diperdagangkan dalam kisaran sempit

Emas diperdagangkan dalam kisaran sempit karena konflik AS-Israel dengan Iran berlanjut ke minggu ketiga. Dolar AS yang lebih kuat dan hasil riil yang lebih tinggi mengimbangi dukungan geopolitik. Sementara harga energi yang tinggi dan ketegangan di Timur Tengah terus mendukung permintaan safe-haven, kekhawatiran bahwa tekanan inflasi dapat menunda pemotongan suku bunga Federal Reserve membatasi kenaikan harga.

Dalam jangka pendek, emas tetap terjebak antara risiko geopolitik dan hambatan makro dari suku bunga yang lebih tinggi. Kami tetap optimis dalam jangka menengah karena permintaan diversifikasi, pembelian bank sentral, dan risiko stagflasi. Namun, risiko penurunan tetap ada jika konflik berkepanjangan, memperkuat outlook suku bunga yang lebih tinggi untuk jangka panjang. Meski demikian, dengan harga naik sekitar 16% tahun ini, koreksi yang lebih dalam kemungkinan akan menarik pembeli.

Di logam industri, tembaga turun karena peningkatan tajam dalam inventaris bursa, menandakan permintaan fisik yang lebih lemah. Total inventaris tembaga LME melonjak sebanyak 18.775 ton menjadi 330.375 ton. Ini tertinggi sejak September 2019, dengan sebagian besar masuk ke Taiwan dan Baltimore. Inventaris meningkat tahun ini karena permintaan dari China yang lebih lemah dan pengurangan pengiriman ke AS karena tarif yang memperlambat perdagangan.

Sementara itu, posisi spekulatif dalam tembaga terus melemah, dengan taruhan bullish bersih turun sebanyak 284 lot menjadi 32.788 lot. Ini merupakan posisi paling tidak bullish sejak Oktober 2023. Di logam lain, manajer dana mengurangi posisi panjang bersih dalam aluminium untuk minggu kelima berturut-turut menjadi 81.852 lot, terendah sejak April 2025, meskipun kondisi pasokan ketat. Seng mengalami peningkatan moderat dalam posisi panjang bersih setelah tiga minggu penurunan.

Pertanian – Produksi gula India yang kuat

Data terbaru dari Asosiasi Produsen Gula & Bioenergi India (ISMA) menunjukkan bahwa produksi gula India untuk tahun 2025/26 meningkat 10,5% secara tahunan menjadi 26,2 juta ton hingga 15 Maret. Kelompok ini menyatakan bahwa 157 pabrik sedang memproses tebu per 15 Maret, dibandingkan 182 pabrik pada waktu yang sama tahun lalu.

Menurut pejabat Rusia, pabrik pupuk nitrogen Dorogobuzh PJSC akan tetap ditutup hingga Mei setelah serangan drone bulan lalu. Fasilitas ini memproduksi sekitar 2 juta ton pupuk nitrogen setiap tahun. Pemadaman yang berkepanjangan diperkirakan akan semakin memperketat pasokan global selama musim aplikasi musim semi puncak, dan saat pasokan sudah tertekan oleh gangguan perdagangan terkait Timur Tengah.