Xinhua Fenghuang Holdings "Urgently Sells" Three Gorges Life Insurance 200 Million Shares: Four Listings in 2 Months, Current Listing Price Reduced by Nearly 50% from Initial Price

Setiap hari, wartawan｜Tu Yinghao Editor｜Xu Shaohang

Pada 18 Maret, platform lelang JD kembali menampilkan 2 miliar saham Xinhuatian Holdings Limited (selanjutnya disebut “Xinhuatian Holdings”) yang dimiliki oleh Three Gorges Life Insurance. Tanggal lelang dimulai pada 2 April, dengan harga awal 103.424 juta yuan, sekitar 0,517 yuan per saham. Ini adalah lelang keempat untuk saham tersebut.

Pada 3 Februari 2026, saham 2 miliar milik Three Gorges Life Insurance yang dimiliki oleh Xinhuatian Holdings pertama kali dipasang di platform lelang JD. Setelah lebih dari sebulan, saham ini beberapa kali dipasang namun tidak ada yang tertarik. Harga pasang pertama sebesar 202 juta yuan, kemudian turun ke 161,6 juta yuan, ketiga ke 129,28 juta yuan, dan yang terbaru hanya 103,424 juta yuan, hampir setengah dari harga awal.

Menurut industri, penjualan cepat saham asuransi oleh Xinhuatian Holdings didorong oleh upaya untuk mengumpulkan likuiditas melalui pelepasan aset. Minat modal terhadap lisensi asuransi sudah menurun secara signifikan, selain masalah internal perusahaan asuransi, ini juga mencerminkan tekanan bertahan hidup yang besar bagi perusahaan asuransi kecil dan menengah serta penurunan nilai sumber daya perusahaan.

Xinhuatian Holdings Berencana “Mengosongkan” 6,59% Saham Three Gorges Life Insurance

Three Gorges Life Insurance adalah perusahaan asuransi jiwa yang berbasis di Chongqing, milik perusahaan keuangan milik negara di Chongqing. Pada Maret 2016, Xinhuatian Holdings sebagai salah satu pendiri disetujui untuk berpartisipasi dalam pendirian perusahaan ini.

Situs resmi Xinhuatian menunjukkan bahwa Xinhuatian Holdings adalah perusahaan swasta besar yang bergerak di bidang budaya dan pariwisata, bahan kimia dan bahan baru, pengembangan sumber daya mineral, perdagangan minyak, investasi, dan lain-lain. Dalam beberapa tahun terakhir, Xinhuatian mengalami krisis likuiditas yang menyebabkan risiko utang. Pada 9 Agustus 2022, Pengadilan Menengah Beijing menyetujui permohonan restrukturisasi hukum Xinhuatian Holdings. Pada 14 April 2023, pengadilan yang sama memutuskan penggabungan substantif antara Xinhuatian Holdings dan enam perusahaan lain termasuk Xinhuatian Mining, sesuai rencana restrukturisasi, Xinhuatian Holdings akan terus beroperasi dan mendirikan perusahaan tambang baru. Rencana restrukturisasi ini secara resmi dilaksanakan pada Juni 2025.

Awalnya, Xinhuatian Holdings adalah salah satu pemegang saham terbesar bersama dengan perusahaan lain, dengan porsi 20%. Sejak 2023, Three Gorges Life Insurance melakukan dua kali peningkatan modal, namun Xinhuatian Holdings tidak ikut serta, sehingga porsi sahamnya terdilusi.

Berdasarkan laporan terbaru tentang kepemilikan saham per Januari 2026, pemegang saham dengan porsi lebih dari 5% adalah: Chongqing Development Investment Co., Ltd. 33%, Chongqing Expressway Investment Holding Co., Ltd. 20,07%, Chongqing High-tech Group Co., Ltd. 15,46%, Chongqing Yufu Capital Operation Group Co., Ltd. 13,35%, dan Xinhuatian Holdings serta Jiangsu Huaxi Tongcheng Investment Holding Group Co., Ltd. masing-masing 6,59%.

Saham 200 juta yang dilelang ini mewakili 6,59% saham Three Gorges Life Insurance, seluruh saham yang dimiliki Xinhuatian Holdings. Jika berhasil dijual, mereka akan keluar dari daftar pemegang saham perusahaan.

Mengenai rencana Xinhuatian Holdings untuk “mengosongkan” saham di Three Gorges Life Insurance, ekonom terkenal dan anggota Komite Ekonomi Informasi dan Komunikasi Kementerian Industri dan Teknologi Informasi Pan Helin mengatakan kepada wartawan “Daily Economic News” bahwa langkah ini dilakukan untuk mengumpulkan likuiditas melalui pelepasan aset, menunjukkan bahwa likuiditas Xinhuatian Holdings cukup ketat.

Perlu dicatat, harga lelang terbaru hanya 103,424 juta yuan, sekitar 0,517 yuan per saham, hampir setengah dari harga lelang pertama, dan waktu antara keduanya kurang dari dua bulan.

Three Gorges Life Insurance Telah Melakukan Peningkatan Modal Tahun Lalu, Kerugian Berkurang

Wartawan mencatat bahwa dalam tiga lelang sebelumnya, harga awal dari 202 juta yuan turun secara bertahap ke 161,6 juta yuan dan 129,28 juta yuan, semuanya gagal terjual. Harga saat ini mencapai level terendah dalam sejarah, menarik perhatian apakah akan menarik investor.

Dari data operasional, Three Gorges Life Insurance terus mengalami kerugian. Data keuangan menunjukkan bahwa dari 2018 hingga 2024, pendapatan dari bisnis asuransi masing-masing sebesar 0,11 miliar, 9,17 miliar, 11,02 miliar, 6,24 miliar, 5,59 miliar, 4,06 miliar, dan 3,33 miliar yuan; laba bersih masing-masing mengalami kerugian 0,58 miliar, 1,19 miliar, 1,05 miliar, 0,65 miliar, 1,1 miliar, 1,97 miliar, dan 2,52 miliar yuan.

Pada Juli 2025, Three Gorges Life Insurance menyelesaikan putaran kedua peningkatan modal, sehingga modal terdaftar meningkat dari 1,537 miliar menjadi 3,033 miliar yuan. Peningkatan ini memperkuat kekuatan modal dan meningkatkan kemampuan pembayaran perusahaan. Menurut laporan kemampuan pembayaran kuartal keempat 2025, pendapatan bisnis asuransi mencapai 633 juta yuan, meningkat 90,09% dibanding tahun sebelumnya; laba bersih mengalami kerugian 197 juta yuan, namun kerugiannya berkurang secara signifikan. Hingga akhir 2025, rasio kecukupan modal komprehensif dan inti masing-masing sebesar 338,10% dan 332,49%. Peringkat risiko gabungan kuartal kedua dan ketiga tahun 2025 adalah kategori B.

Mengenai kegagalan lelang saham ini sebelumnya, analis industri menyatakan bahwa saham yang dimiliki Xinhuatian Holdings hanya 6,59%, termasuk pemegang saham kategori keuangan kedua, tanpa kendali operasional utama. Selain itu, karena Three Gorges Life Insurance belum menghasilkan laba, potensi pengembalian investasi jangka pendek tidak pasti, sehingga investor enggan mengambil risiko. Pan Helin juga menyatakan bahwa ini menunjukkan adanya tanda perlambatan di industri asuransi, terutama bagi perusahaan asuransi kecil dan menengah. Selain itu, ini juga menunjukkan bahwa nilai sumber daya perusahaan telah menyusut.

Fenomena gagal lelang saham perusahaan asuransi kecil dan menengah cukup umum saat ini. Wartawan “Daily Economic News” mencatat bahwa dua saham Asuransi Ancheng di platform Alibaba Asset telah mengalami beberapa kali lelang tanpa hasil. Sebagai contoh, saham 4,634,04 juta saham yang dilelang dari akhir 2025 dengan harga awal 74,14 juta yuan turun menjadi 35,02 juta yuan; saham 135 juta saham lainnya dari akhir 2025 dengan harga awal 216 juta yuan turun menjadi 102 juta yuan. Kedua lelang ini mengalami penurunan harga lebih dari 50%.

Pada 22 Desember 2025, saham 6,17% dari Minsheng Life Insurance dipasang di Bursa North Exchange, dengan harga yang akan dinegosiasikan dan dapat dipisah-pisah. Informasi ini akan dipublikasikan hingga 17 Juni 2026, namun hingga saat ini belum ada transaksi.