Pejabat ECB Mengisyaratkan Kenaikan Suku Bunga pada April: Jika Data Memburuk, Langkah Tindakan Tidak Dapat Dihindari

Beberapa pejabat ECB secara berturut-turut mengirimkan sinyal hawkish, meningkatkan kemungkinan kenaikan suku bunga pada bulan April. Dalam latar belakang kenaikan harga energi akibat perang Iran dan prospek inflasi yang menjadi semakin kompleks, jalur kebijakan ECB mengalami pergeseran kunci.

Anggota Dewan Ekonomi ECB dan Gubernur Bank Sentral Irlandia, Gabriel Makhlouf, pada hari Jumat menyatakan bahwa, jika data menunjukkan perlunya, kenaikan suku bunga pada bulan April bukanlah hal yang tidak mungkin, sambil menegaskan bahwa “pertemuan berikutnya pasti akan menjadi pertemuan yang aktif.”

Gubernur Bank Federal Jerman, Joachim Nagel, pada hari yang sama menunjukkan bahwa jika tekanan inflasi semakin meningkat, ECB mungkin perlu mengambil tindakan paling awal pada bulan April. Menurut Bloomberg yang mengutip sumber yang mengetahui, para pejabat internal telah memandang kenaikan suku bunga pada bulan April sebagai opsi yang realistis.

Pasar telah menyesuaikan harga secara lebih awal. Berdasarkan data dari London Stock Exchange Group (LSEG), pasar saat ini memperkirakan sekitar 50% kemungkinan kenaikan suku bunga pada bulan April, dan peluang kenaikan pada bulan Juni meningkat menjadi 80%. JPMorgan, Morgan Stanley, dan Barclays semuanya menaikkan prediksi jalur kebijakan ECB pada hari Kamis, memperkirakan bahwa akan ada beberapa kenaikan suku bunga tahun ini.

Pernyataan pejabat: bergantung pada data, kecenderungan hawkish jelas terlihat

Makhlouf dalam wawancara dengan Bloomberg TV berhati-hati dalam kata-katanya, tetapi mengirimkan sinyal yang jelas. Dia menyatakan bahwa dirinya “sangat memahami” taruhan pasar terhadap dua kali kenaikan suku bunga tahun ini—yang juga sesuai dengan skenario dasar ECB—namun menekankan bahwa kebijakan akan tetap tenang dan hati-hati.

“Jika fakta menunjukkan bahwa kita harus bertindak, kita pasti akan bertindak,” katanya, “tetapi semuanya tergantung pada data. Kita masih memiliki enam minggu sebelum keputusan berikutnya, yang dalam kerangka waktu saat ini adalah waktu yang cukup lama.”

Makhlouf juga menunjukkan bahwa saat ini tidak ada kecenderungan untuk memperketat kebijakan ECB, tetapi mereka akan “memperhatikan secara sangat dekat harga energi,” dan akan merespons kebutuhan untuk mencapai target stabilitas harga 2%.

Pernyataan Nagel lebih langsung, “Dalam situasi saat ini, diperkirakan prospek inflasi jangka menengah dapat memburuk, dan ekspektasi inflasi mungkin terus meningkat, pada saat itu, kebijakan moneter yang lebih ketat kemungkinan besar akan diperlukan.”

Institusi menaikkan prediksi: hingga tiga kali kenaikan suku bunga masuk dalam radar

Menghadapi perubahan sinyal kebijakan, institusi utama di Wall Street dengan cepat menyesuaikan ekspektasi mereka.

Menurut Reuters, Barclays dan JPMorgan keduanya memperkirakan ECB akan menaikkan suku bunga sebanyak tiga kali tahun ini, masing-masing 25 basis poin, dengan jadwal pada bulan April, Juni, dan Juli, sehingga suku bunga deposit akan naik dari 2% saat ini menjadi 2,75%. Morgan Stanley memprediksi ECB akan menaikkan suku bunga sekali lagi pada bulan Juni dan September, sehingga tingkatnya mencapai 2,5%.

Sebelumnya, ECB pada hari Kamis secara sesuai mempertahankan suku bunga utama di 2%, tetapi Presiden ECB, Christine Lagarde, memperingatkan bahwa risiko inflasi membuat prospek menjadi “signifikan lebih tidak pasti.” Prediksi terbaru menunjukkan bahwa inflasi akan menembus target 2% tahun ini, sementara pertumbuhan ekonomi melambat.

Perubahan arah prediksi ini cukup signifikan—beberapa lembaga sebelumnya memperkirakan ECB akan mempertahankan suku bunga hingga 2026, tetapi kini semuanya berbalik.

Perbedaan pendapat tetap ada: jalan pengetatan tidak tanpa kontroversi

Tidak semua suara mengarah pada kenaikan suku bunga. Mantan Presiden ECB, Jean-Claude Trichet, pada hari Jumat dalam wawancara dengan CNBC menyatakan bahwa cara ECB menilai situasi secara bertahap “sangat bijaksana,” dan berpendapat bahwa Eropa belum mencapai titik kritis stagflasi, dan penurunan pertumbuhan saat ini “belum sampai ke tingkat yang parah.”

Ekonom UBS dalam laporan hari Kamis menulis bahwa, diperkirakan ECB akan mempertahankan suku bunga tanpa melakukan pengetatan kebijakan, dan prediksi ini “berlawanan dengan ekspektasi pasar.”

Para pelaku pasar juga memperingatkan risiko pengetatan yang berlebihan. Richard Carter, Kepala Riset Pendapatan Tetap Quilter Cheviot, menyatakan, “Setiap lonjakan inflasi secara alami akan menekan pertumbuhan ekonomi, sehingga sangat penting bagi ECB untuk tidak terlalu keras dalam pengetatan dan tetap memperhatikan prospek ekonomi.” “Ini sangat sulit dilakukan dalam konteks situasi Timur Tengah yang sangat fluktuatif.”

Pada akhirnya, durasi perang akan menjadi variabel utama yang mempengaruhi keputusan ECB. Sebelum data menjadi jelas, arah pertemuan bulan April masih belum pasti.

Peringatan risiko dan ketentuan penafian

Pasar memiliki risiko, investasi harus dilakukan dengan hati-hati. Artikel ini tidak merupakan saran investasi pribadi, dan tidak mempertimbangkan tujuan investasi, kondisi keuangan, atau kebutuhan khusus pengguna. Pengguna harus menilai apakah pendapat, pandangan, atau kesimpulan dalam artikel ini sesuai dengan kondisi mereka. Investasi berdasarkan penilaian tersebut adalah tanggung jawab masing-masing.