Produksi meningkat, persediaan menurun, pesanan berjalan baik, sinyal titik balik industri fotovoltaik telah muncul

Data dari Shanghai Nonferrous Network menunjukkan bahwa pada bulan Maret, produksi panel baterai perusahaan dalam sampel meningkat 26% secara bulanan. Dengan mendekatnya penghapusan kebijakan pengembalian pajak fotovoltaik, produsen kembali bersemangat untuk memproduksi. Persediaan panel baterai terus menurun, dan pesanan dari luar negeri serta pedagang hilir menjadi sumber permintaan utama saat ini. Produsen yang memiliki saluran penjualan luar negeri yang stabil menunjukkan kinerja pesanan yang baik pada bulan Maret, dengan penambahan persediaan yang relatif sedikit.

Sinyal titik balik industri fotovoltaik sudah muncul. Harga silikon kristalin polikristalin pada kuartal ketiga tahun 2025 melonjak secara bulanan, mendorong beberapa perusahaan mengurangi kerugian, menandakan awal keberhasilan “melawan kompetisi internal”.

Pada tahun 2026, industri fotovoltaik tetap berfokus pada “melawan kompetisi internal”. Diperkirakan kekurangan pasokan dan permintaan di seluruh industri fotovoltaik akan secara bertahap mengecil, dan harga di setiap tahap rantai industri diharapkan akan pulih secara bertahap.

Dalam hal bahan silikon, keinginan industri untuk menjaga harga sangat tegas. Pada tahun 2026, jika industri silikon terus mendorong pengurangan dan penghentian produksi, kekurangan pasokan dan permintaan diperkirakan akan semakin berkurang, dan harga serta pusat keuntungan memiliki dasar untuk stabil dan pulih. Industri wafer silikon mulai memperlambat penambahan kapasitas baru sejak 2025, menjaga keseimbangan pasokan dan permintaan.

Untuk baterai BC, didorong oleh penurunan biaya dan kebutuhan aplikasi skenario, tingkat penetrasinya diperkirakan akan meningkat secara stabil. Diperkirakan tahun ini, seiring dengan pembersihan pasokan dan perlambatan perang harga, margin laba kotor industri komponen juga akan mengalami pemulihan tertentu.

Melihat ke depan, tahun 2026 diperkirakan akan menjadi “tahun titik balik” industri fotovoltaik. Dengan peningkatan cadangan silikon yang mendorong pengurangan pasokan, dan pemulihan permintaan yang mendorong pemulihan laba, industri diharapkan keluar dari siklus penurunan selama dua tahun. Lembaga memperkirakan bahwa dalam 3-5 tahun ke depan, kapasitas instalasi fotovoltaik baru secara global masih akan terus bertambah. Pasar tradisional seperti China dan Eropa-Amerika memasuki periode plateau, sementara permintaan dari pasar baru seperti Timur Tengah, India, dan Amerika Latin akan tetap tumbuh pesat, dengan perkiraan kapasitas instalasi baru global tahun 2026 mencapai 630-650GW.

Secara spesifik di pasar A-share, hingga Maret 2026, valuasi sektor fotovoltaik masih berada di level terendah dalam sejarah. Seiring dengan kemajuan industri dalam melawan “kompetisi internal”, kelebihan pasokan diharapkan membaik, dan rantai industri fotovoltaik tahun 2026 diperkirakan akan mencapai pemulihan dari kerugian. Di tengah perbaikan pola pasokan dan permintaan serta percepatan iterasi teknologi, valuasi sektor fotovoltaik akan secara bertahap membaik. Fokus dapat diberikan kepada perusahaan-perusahaan unggulan yang memiliki keunggulan teknologi dan pengendalian biaya. (WeChat Info dari Guotai Junan Securities)