Surat Pemegang Saham 2025 CATL: Tanggung Jawab Pemimpin Industri, Membuka Bab Baru Menuju Masa Depan Cerah Bersama Pemegang Saham

Ketika membuka laporan tahunan CATL tahun 2025, surat yang bertanda tangan Ketua Dewan Direksi Zeng Yuqun di halaman depan, berjudul “Surat kepada Pemegang Saham”, sangat mencuri perhatian. Di pasar A-shares, perusahaan yang secara aktif menulis surat seperti ini atas nama dewan direksi kepada pemegang saham tidaklah umum, langkah ini membuat banyak investor merasa terkejut dan juga memicu pemikiran mendalam tentang tata kelola perusahaan dan hubungan dengan pemegang saham.

Dari data keuangan, CATL menunjukkan hasil yang mengesankan pada tahun 2025. Pendapatan operasional perusahaan mencapai 423,7 miliar yuan, meningkat 17,04% dibanding tahun sebelumnya; laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemilik perusahaan adalah 72,2 miliar yuan, meningkat 42,28%. Kondisi arus kas juga sangat baik, dengan arus kas bersih dari operasi mencapai 133,2 miliar yuan, setelah dikurangi pengeluaran modal (capex) sebesar 42,4 miliar yuan, arus kas bebas tetap mencapai 90,9 miliar yuan. Pada akhir periode, kas (jumlah dana kas dan aset keuangan perdagangan) mencapai 333,5 miliar yuan, dan tingkat pengembalian ekuitas (ROE) rata-rata tertimbang mencapai 24,7%.

Dalam hal pangsa pasar, CATL terus mempertahankan posisi terdepan secara global. Pada tahun 2025, perusahaan menguasai 39,2% pangsa pasar penggunaan baterai daya global, menempati posisi pertama selama sembilan tahun berturut-turut, dengan pangsa pasar domestik sebesar 43,42% dan pangsa pasar internasional sebesar 30,0%. Penjualan baterai penyimpanan energi juga menempati posisi terdepan secara global selama lima tahun berturut-turut, dengan total penjualan baterai daya sebesar 541 GWh, meningkat 41,85% dari 381 GWh tahun sebelumnya; penjualan baterai penyimpanan energi sebesar 121 GWh, meningkat 29,13% dari 93 GWh tahun sebelumnya.

Format “Surat kepada Pemegang Saham” ini merupakan bagian dari pengungkapan pilihan dalam laporan tahunan perusahaan publik. Warren Buffett pernah menyatakan bahwa dalam laporan tahunan perusahaan publik, yang paling dia perhatikan adalah analisis dan diskusi manajemen tentang bisnis, dan bagian ini dalam laporan tahunan A-shares sesuai dengan bagian ketiga, “Analisis dan Diskusi Manajemen”, yang merupakan informasi wajib pengungkapan. Sebaliknya, “Surat kepada Pemegang Saham” adalah cara dewan direksi secara sukarela melaporkan pekerjaan dan pandangan ke depan kepada pemegang saham, mencerminkan perhatian manajemen terhadap tanggung jawab mereka sebagai trustee terhadap pemegang saham.

Di pasar A-shares, karena perkembangan yang relatif singkat dan struktur kepemilikan yang cukup terkonsentrasi, banyak manajemen perusahaan dan pengendali utama sebenarnya adalah entitas yang sama, sehingga sebagian manajemen menganggap “saya adalah pemegang saham”, mengabaikan tanggung jawab mereka sebagai trustee terhadap pemegang saham kecil. Contohnya, pernah ada ketua perusahaan terkenal yang secara terbuka mengecam pemegang saham, menganggap mereka tidak penting, sehingga dalam laporan tahunan perusahaan tersebut tidak akan muncul “Surat kepada Pemegang Saham”. Sikap ini mencerminkan kurangnya kesadaran akan tanggung jawab trustee terhadap pemegang saham.

Ada pandangan yang menyatakan bahwa beberapa perusahaan tidak menulis “Surat kepada Pemegang Saham” mungkin karena manajemen yang berorientasi teknik (“engineer mindset”) lebih fokus pada pengembangan bisnis dan menganggap penulisan semacam ini sebagai hal yang tidak penting atau “omong kosong”. Mayoritas ketua dewan dari latar belakang teknik ini berasal dari latar belakang keilmuan teknik dan kurang memiliki kesadaran komunikasi dengan pemegang saham. Sebaliknya, manajemen dengan latar belakang humaniora cenderung lebih mahir menyampaikan filosofi perusahaan melalui kata-kata, seperti Fang Hongbo, Ketua Midea Group, yang pekerjaan pertamanya di Midea adalah sebagai editor majalah perusahaan, dan “Surat kepada Pemegang Saham” Midea sangat baik ditulis, membantu investor memahami pemikiran pemimpin perusahaan dengan lebih baik.

Sebelumnya, laporan tahunan CATL tidak pernah menyertakan “Surat kepada Pemegang Saham”, yang sempat membuat beberapa investor kecewa. Namun, pada tahun 2025, situasi ini berubah. Beberapa analis berpendapat bahwa hal ini mungkin terkait dengan penerbitan H-share oleh CATL, karena menulis “Surat kepada Pemegang Saham” adalah praktik umum bagi perusahaan yang terdaftar di Hong Kong Stock Exchange. Data menunjukkan bahwa di pasar modal yang matang, meskipun “Surat kepada Pemegang Saham” adalah pengungkapan sukarela, namun telah menjadi kebiasaan bagi sebagian besar perusahaan. Di pasar A-shares, tingkat adopsi format ini masih perlu ditingkatkan.

CATL secara pertama kali mengungkapkan “Surat kepada Pemegang Saham” dalam laporan tahunan 2025, tanpa diragukan lagi, telah menjadi contoh yang baik bagi pasar A-shares. Surat ini sepanjang 2.551 kata, secara rinci menjelaskan strategi pengembangan dan prospek masa depan perusahaan. Di bagian penutup surat tertulis: “Kami tidak akan mengecewakan kepercayaan dan dukungan semua pemegang saham, bersama-sama menuju masa depan yang lebih cerah, sebuah ‘Era Anda’ yang lebih baik.” Penggunaan permainan kata ini tidak hanya menunjukkan kehangatan perusahaan, tetapi juga menyampaikan rasa hormat dan komitmen terhadap pemegang saham.

Bagi investor, surat ini bukan hanya jendela penting untuk memahami pemikiran manajemen perusahaan, tetapi juga mencerminkan kemajuan CATL dalam tata kelola perusahaan. Seiring perkembangan pasar A-shares, diharapkan lebih banyak perusahaan publik dapat mencontoh praktik ini, memperkuat komunikasi dengan pemegang saham, memperbaiki struktur tata kelola perusahaan, dan benar-benar menghormati serta melayani pemegang saham.