Berita Besar: Backlog $553 Miliar Oracle Bisa Membuatnya Saham AI Paling Penting di 2026, Tapi Apakah Sudah Terlambat untuk Membeli?

Oracle (ORCL +1.81%) investor mendapatkan kabar penuh harapan minggu lalu setelah perusahaan merilis hasil kuartal ketiga tahun fiskal 2026 (untuk tiga bulan yang berakhir 28 Februari). Saham raksasa teknologi ini naik lebih dari 9% pada 11 Maret, sehari setelah pengumuman tersebut.

Perlu dicatat bahwa saham Oracle telah kehilangan 49% nilainya dalam enam bulan terakhir, karena berbagai kekhawatiran, termasuk ketergantungan pada OpenAI untuk sebagian besar backlog kontraknya dan mengambil utang besar untuk membangun pusat data kecerdasan buatan (AI). Namun, kekhawatiran tersebut menjadi kurang penting setelah laporan kuartal yang mengalahkan dan menaikkan target Oracle.

Mari kita lihat apa yang berhasil untuk Oracle kuartal lalu. Kemudian, mari kita tinjau lebih dekat valuasinya untuk mengetahui apakah sudah terlambat berinvestasi di saham AI ini yang berpotensi melonjak secara mengesankan sepanjang tahun ini.

Sumber gambar: Getty Images.

Oracle Pintar dalam Pengeluaran Perangkat Keras AI-nya

Pendapatan kuartal Oracle melonjak 22% tahun ke tahun menjadi $17,2 miliar, melampaui perkiraan Wall Street sebesar $16,9 miliar. Pertumbuhan laba non-GAAP perusahaan sebesar 21% menjadi $1,79 juga menjadi kejutan besar, karena analis akan puas dengan $1,70 per saham.

Bisnis infrastruktur cloud perusahaan juga melampaui ekspektasi, dengan pendapatan meningkat 84% tahun ke tahun menjadi $4,9 miliar. Angka ini lebih tinggi dari konsensus sebesar $4,74 miliar. Bahkan lebih baik lagi, bisnis infrastruktur cloud Oracle kemungkinan akan terus tumbuh dengan kecepatan yang luar biasa di masa depan. Kewajiban kinerja yang tersisa (RPO) melonjak sebesar 325% tahun ke tahun dalam kuartal tersebut menjadi $553 miliar.

RPO adalah metrik pendapatan yang bersifat ke depan yang mengacu pada kontrak yang belum dipenuhi perusahaan. Peningkatan besar RPO kuartal lalu menunjukkan bahwa pipeline pendapatan masa depan Oracle lebih kuat dari sebelumnya, karena semakin banyak perusahaan yang ingin menjalankan beban kerja AI di cloud infrastructure-nya.

Perluasan

NYSE: ORCL

Oracle

Perubahan Hari Ini

(1.81%) $2.77

Harga Saat Ini

$155.67

Data Utama

Kapitalisasi Pasar

$447Miliar

Rentang Hari

$148.89 - $156.90

Rentang 52 minggu

$118.86 - $345.72

Volume

640K

Rata-rata Volume

27M

Margin Kotor

64.30%

Hasil Dividen

1.29%

Faktanya, manajemen Oracle menyebutkan dalam panggilan pendapatan terbaru bahwa mereka mengambil bisnis dari pesaing seperti SAP dan Workday serta menambah pelanggan baru dengan cepat. Bahkan lebih baik lagi, perusahaan kini mengikuti model bawa-perangkat-hardware-sendiri untuk membangun infrastruktur AI baru. Bagian yang baik adalah model bisnis ini, yang diklaim membantu Oracle menambah infrastruktur pusat data tanpa menambah utang atau ekuitas, terbukti sukses.

Perusahaan menandatangani kontrak senilai $29 miliar dengan model bawa-perangkat-hardware-sendiri, yang dikatakan “memungkinkan kami untuk terus berkembang tanpa arus kas negatif.” Selain itu, Oracle telah mengamankan kapasitas daya pusat data sebesar 10 gigawatt (GW), yang diharapkan akan diaktifkan dalam tiga tahun ke depan. Hal penting yang perlu dicatat adalah bahwa mitra Oracle akan membiayai 90% dari kapasitas ini sepenuhnya.

Mengingat satu gigawatt kapasitas pusat data bisa menelan biaya hingga $35 miliar menurut Bernstein, strategi Oracle agar mitra membiayai kapasitas tambahan ini adalah langkah cerdas. Saat kapasitas tersebut mulai aktif dalam tiga tahun ke depan, Oracle seharusnya dapat mengubah backlog yang mengesankan menjadi pendapatan lebih cepat.

Itulah mungkin alasan mengapa analis memperkirakan pertumbuhan pendapatan utamanya akan meningkat.

Data oleh YCharts.

Belum terlambat untuk membeli Oracle, mengingat potensi kenaikan yang ditawarkan

Oracle mencatat pertumbuhan laba yang mengesankan kuartal lalu, meskipun pengeluaran modal meningkat 269% menjadi $8,5 miliar. Perusahaan memperkirakan akan mengakhiri tahun dengan capex sebesar $50 miliar, peningkatan besar dari pengeluaran tahun lalu sebesar $21 miliar. Bahkan begitu, analis memperkirakan kenaikan laba sebesar 24% tahun ini menjadi $7,45 per saham.

Namun, estimasi konsensus memproyeksikan perlambatan signifikan dalam pertumbuhan laba bersihnya tahun depan, meskipun pertumbuhan pendapatan akan meningkat.

Data oleh YCharts.

Namun, Oracle bisa melebihi ekspektasi analis mengingat backlog besar, strategi bawa-perangkat-hardware-sendiri, dan infrastruktur yang didanai mitra, yang seharusnya membantu mengendalikan pertumbuhan capex. Tapi bahkan jika laba Oracle tumbuh sesuai ekspektasi dan mencapai $10,72 per saham di tahun fiskal 2028, harga sahamnya bisa melonjak ke $331 (berdasarkan multiple laba indeks Nasdaq-100 yang hampir 31) dalam dua tahun ke depan.

Itu sedikit lebih dari dua kali lipat dari harga saham Oracle saat ini. Ini menunjukkan bahwa belum terlambat bagi investor untuk membeli raksasa teknologi ini yang investasi besar-besaran di pusat data AI kemungkinan akan membuahkan hasil yang sangat menguntungkan dalam jangka panjang.