Harga saham menciptakan rekor tertinggi! Laba bersih Baofeng Energy tahun lalu melampaui 10 miliar untuk pertama kalinya, meningkat hampir 80% secara year-over-year

Pemimpin industri kimia batu bara bernilai ratusan miliar yuan melampaui keuntungan bersih 10 miliar yuan untuk pertama kalinya tahun lalu, meningkat hampir delapan puluh persen dibandingkan tahun sebelumnya.

Pada 12 Maret, Baofeng Energy (600989) mengumumkan laporan tahunan terbarunya. Laporan tersebut menunjukkan bahwa pada tahun 2025, perusahaan mencapai pendapatan sebesar 48,038 miliar yuan, meningkat 45,64% dibandingkan tahun sebelumnya; dan laba bersih sebesar 11,35 miliar yuan, meningkat 79,09%. Perusahaan menyatakan bahwa pertumbuhan pendapatan yang signifikan terutama disebabkan oleh mulai beroperasinya proyek bahan baru berbasis batu bara di Mongolia Dalam, yang mendorong peningkatan penjualan produk poliolefin secara signifikan; sekaligus penurunan harga bahan baku seperti minyak mentah dan batu bara, serta pemulihan laba industri secara keseluruhan, semakin meningkatkan kemampuan keuntungan perusahaan.

Menurut pengumuman tersebut, pada tahun 2025, volume produksi dan penjualan poliolefin Baofeng Energy mengalami peningkatan dua kali lipat, di mana produksi polyethylene mencapai 2,549,2 juta ton, naik 125%; dan produksi polypropylene mencapai 2,475,2 juta ton, naik 110,95%. Produksi kokas mencapai 6,9607 juta ton, sedikit menurun 1,12% dibandingkan tahun sebelumnya.

Baofeng Energy menyatakan bahwa pada paruh pertama 2025, berkat permintaan poliolefin yang cepat meningkat, laba dari semua jalur produksi secara signifikan meningkat. Namun, pada paruh kedua, setelah peluncuran kapasitas baru dan perlambatan pertumbuhan permintaan, laba industri secara keseluruhan mengalami penurunan. Meski begitu, produksi poliolefin berbasis batu bara tetap mempertahankan keunggulan keuntungan yang signifikan dibandingkan jalur bahan baku lainnya.

Pada hari yang sama, Baofeng Energy juga mengumumkan pengumuman distribusi laba. Perusahaan berencana mendistribusikan dividen tunai sebesar 0,4921 yuan per saham (termasuk pajak) kepada pemegang saham minoritas dari total saham sebanyak 7,273 miliar saham, dan 0,3906 yuan per saham (termasuk pajak) kepada pemegang saham utama, dengan total distribusi dividen tunai sebesar 3,055 miliar yuan. Ditambah dengan dividen interim sebesar 2,036 miliar yuan yang telah dibagikan, total dividen tunai tahun 2025 mencapai 5,091 miliar yuan, yang mewakili 44,85% dari laba bersih tahunan.

Secara keseluruhan, pasar poliolefin domestik pada tahun 2025 menunjukkan pola “peningkatan pasokan dan permintaan, serta tekanan harga”. Dari sisi pasokan, menurut data JINLIANCHUANG, kapasitas tahunan poliolefin domestik mencapai 88,095 juta ton, meningkat 12,9% dibandingkan tahun sebelumnya, dengan penambahan kapasitas baru yang terus menekan pasokan. Dari sisi permintaan, didorong oleh kebijakan peningkatan konsumsi dan ekspansi permintaan domestik, konsumsi poliolefin secara total mencapai 85,03 juta ton, naik 10,7% dari tahun sebelumnya, namun laju pertumbuhan permintaan masih lebih lambat dibandingkan pertumbuhan pasokan, sehingga kondisi pasar relatif longgar.

Akibatnya, harga poliolefin secara umum mengalami tren penurunan pada tahun 2025. Data menunjukkan bahwa harga rata-rata polyethylene domestik sebesar 8.252 yuan/ton, turun 7% dibandingkan tahun sebelumnya; dan harga rata-rata polypropylene sebesar 7.113 yuan/ton, turun 7,4%. Namun, harga bahan baku utama seperti minyak mentah dan batu bara juga mengalami penurunan secara bersamaan, sehingga biaya produksi industri secara tahunan menurun, yang sebagian mengimbangi dampak penurunan harga produk terhadap margin keuntungan.

Selain itu, dari segi jalur produksi, produksi poliolefin berbasis minyak tetap menjadi jalur utama di dalam negeri, dengan proporsi kapasitas yang sedikit meningkat dibandingkan tahun sebelumnya. Pengumuman menunjukkan bahwa hingga akhir 2025, kapasitas polyethylene berbasis minyak mencapai 63%, meningkat 1,8 poin persentase dibandingkan tahun sebelumnya; kapasitas berbasis batu bara atau metanol sebesar 19%; dan kapasitas berbasis hidrokarbon ringan sebesar 15%. Untuk polypropylene, kapasitas berbasis minyak mencapai 55%, meningkat 2 poin persentase, dengan proporsi propana sebesar 23%, dan berbasis batu bara atau metanol sebesar 22%.

Memasuki tahun 2026, dipengaruhi oleh situasi Iran yang terus berlangsung sejak akhir Februari, harga minyak mentah tetap berfluktuasi di posisi tinggi, mendekati 100 dolar AS per barel, sementara harga batu bara relatif stabil, sehingga selisih harga minyak dan batu bara melebar dan keunggulan biaya produksi poliolefin berbasis batu bara semakin meningkat. Menurut data ZHUOCHUANG, hingga 10 Maret, biaya rata-rata produksi poliolefin berbasis batu bara dan minyak masing-masing sebesar 6.573 yuan/ton dan 8.777 yuan/ton.

Sebagai perusahaan terbesar di industri poliolefin berbasis batu bara di China, Baofeng Energy memanfaatkan basis energi dan kimia nasional Ningdong, yang telah membentuk kapasitas produksi poliolefin sebesar 5,2 juta ton per tahun. Selain itu, proyek poliolefin tahap keempat di Ningdong dengan kapasitas 500.000 ton telah dimulai pada April 2025 dan diperkirakan akan selesai dan mulai beroperasi pada akhir 2026; proyek poliolefin di Xinjiang dan tahap kedua di Mongolia Dalam juga sedang dalam tahap persiapan aktif, sehingga potensi pertumbuhan di masa depan cukup besar.

Di pasar sekunder, hingga 13 Maret, harga saham Baofeng Energy mencapai rekor tertinggi 35,4 yuan per saham selama perdagangan, menguat 2,88% menjadi 34,7 yuan per saham, dengan kenaikan kumulatif lebih dari 76% sepanjang tahun ini, dan kapitalisasi pasar mencapai 254,468 miliar yuan.