Penurunan Harga Micron: Kesempatan Emas untuk Membeli dalam Ledakan Memori AI?

Kita dapat merangkum hasil kuartal kedua tahun fiskal 2026 dari Micron Technology (MU 3,71%) dalam satu kata. Dan kata itu hanya terdiri dari tiga huruf: “Wow.”

Biasanya, ketika sebuah perusahaan melaporkan laba yang luar biasa, memberikan panduan yang sangat optimis, dan menaikkan dividen sebesar 30% (ya, Micron adalah saham dividen), sahamnya akan melonjak. Namun, saham Micron justru menurun setelah pembaruan kuartal kedua. Apakah penurunan ini merupakan peluang besar untuk membeli dalam ledakan memori AI?

Sumber gambar: Micron Technology.

Jual Berita

Para investor memiliki banyak pepatah. Saya rasa yang paling relevan untuk reaksi pasar terhadap pembaruan kuartal kedua Micron adalah, “Buy the rumor, sell the news.” Tapi jangan salah paham, berita Micron sangat luar biasa baik.

Produsen chip memori ini pendapatannya hampir tiga kali lipat dibanding tahun lalu dan melonjak 75% kuartal ke kuartal menjadi $23,9 miliar. Keuntungannya melambung 8,7 kali lipat dibanding tahun lalu dan 2,6 kali lipat secara berurutan. Micron menghasilkan arus kas bebas yang disesuaikan sebesar $6,9 miliar, naik dari $857 juta di periode tahun sebelumnya dan $3,9 miliar di kuartal sebelumnya.

Hasil terbaru Micron menetapkan rekor tertinggi baru di hampir setiap aspek utama. CEO Sanjay Mehrotra mengatakan bahwa perusahaan mengharapkan “rekor signifikan lagi di kuartal fiskal Q3.” Panduan perusahaan mendukung pernyataannya. Micron memperkirakan pendapatan Q3 sekitar $33,5 miliar, meningkat 41% dari Q2. Perusahaan memperkirakan laba bersih yang disesuaikan akan melonjak sekitar 57% kuartal ke kuartal.

Meskipun pertumbuhan yang luar biasa ini, Micron tidak mampu memenuhi permintaan. Mehrotra mengonfirmasi dalam panggilan pendapatan bahwa perusahaan masih hanya mampu memenuhi tidak lebih dari dua pertiga dari permintaan jangka menengah dari beberapa pelanggan utamanya.

Biasanya, pembaruan yang cemerlang seperti ini memberikan katalis besar untuk saham pertumbuhan (atau saham jenis lain, sebenarnya). Namun, saham Micron sudah naik lebih dari 60% tahun ini. Beberapa investor tampaknya memanfaatkan peluang ini untuk mengamankan keuntungan.

Perluas

NASDAQ: MU

Micron Technology

Perubahan Hari Ini

(-3,71%) $-17,14

Harga Saat Ini

$444,59

Data Utama

Kapitalisasi Pasar

$500Miliar

Rentang Hari Ini

$421,23 - $457,20

Rentang 52 Minggu

$61,54 - $471,34

Volume

2,9 juta

Rata-rata Volume

36 juta

Margin Kotor

69,65%

Hasil Dividen

0,10%

Beberapa Kekhawatiran

Namun, investor lain mungkin memiliki kekhawatiran tentang Micron meskipun hasil Q2 yang fantastis dan prospek bullish. Kekhawatiran terbesar adalah ketidakseimbangan pasokan dan permintaan saat ini yang mendorong kenaikan saham yang mengesankan ini bisa tiba-tiba berbalik dan berubah menjadi kelebihan pasokan.

Micron kemungkinan menambah kekhawatiran ini dengan panduan fiskal 2026 yang direvisi. Perusahaan menaikkan perkiraan belanja modalnya menjadi lebih dari $25 miliar dari panduan sebelumnya sebesar $20 miliar.

Selain itu, Micron memproyeksikan bahwa fiskal 2027 akan “secara signifikan meningkat” untuk memperluas kapasitas produksi memori berkecepatan tinggi (HBM) dan memori akses acak dinamis (DRAM). Manajemen menargetkan investasi terkait konstruksi lebih dari $10 miliar dari tahun ke tahun saat membangun lebih banyak fasilitas produksi.

Saya curiga bahwa kekhawatiran yang meningkat terkait melonjaknya harga energi dan krisis di Selat Hormuz juga membebani banyak pikiran investor. Micron tidak mengirim chip memori melalui jalur sempit ini. Namun, Qatar memproduksi sekitar sepertiga helium dunia, yang dikirim melalui Selat Hormuz. Helium sangat penting untuk pendinginan di fasilitas produksi Micron.

Beli saat turun?

Haruskah investor membeli saat turun setelah pembaruan kuartal kedua Micron? Saya rasa iya.

Untuk memastikan, Micron adalah saham siklikal. Akhirnya, pasokan memori akan mengejar permintaan. Namun, saya prediksi hukum penawaran dan permintaan akan berdampak negatif pada Micron nanti daripada lebih cepat. Menariknya, Micron baru saja menandatangani perjanjian pasokan lima tahun pertamanya. Ini menunjukkan bahwa setidaknya satu pelanggan melihat ketidakseimbangan pasokan dan permintaan sebagai tantangan jangka panjang, bukan jangka pendek.

Mehrotra mengatakan dalam panggilan pendapatan Q2, “Seiring evolusi AI, kami mengharapkan arsitektur komputasi menjadi lebih memori intensif.” Dia menambahkan, “AI tidak hanya meningkatkan permintaan akan memori; AI secara fundamental mengubah memori menjadi aset strategis utama di era AI.” Jika dia benar (dan saya pikir dia benar), Micron seharusnya memiliki banyak ruang untuk berkembang.