Fokus pada bisnis kecantikan medis Langzhi Shares, di mana letak "perangkap kecantikan"?

Setiap tahun, pada Hari Hak Konsumen Internasional 3.15, selain industri makanan, industri kecantikan medis juga menjadi fokus perhatian masyarakat.

Dari masalah-masalah yang terungkap di masa lalu, memang ada kekacauan seperti barang palsu dan lembaga kecantikan hitam dalam industri kecantikan medis, tetapi yang juga menarik perhatian publik adalah masalah “cicilan konsumsi kecantikan medis”, yang secara sederhana disebut “kredit kecantikan medis”. Diduga dihasilkan oleh AI

“Cicilan konsumsi kecantikan medis”, sebagai alat layanan keuangan, memang memberikan kemudahan bagi konsumen dalam tingkat tertentu, tetapi juga menimbulkan kontroversi jangka panjang di kalangan konsumen karena masalah seperti “ketidaktransparanan informasi”. Bahkan ada konsumen yang mengatakan bahwa klinik kecantikan, platform kecantikan, dan lembaga sejenis hanyalah “perantara kredit” yang dirancang dengan cermat.

Di tengah situasi ini, Lingzi Co., Ltd. sebagai perusahaan yang mewakili konsep kecantikan medis di pasar A-share, kondisi operasionalnya saat ini juga menjadi fokus perhatian industri.

PART 01

“Model layanan ‘kecantikan medis + keuangan’” apakah layak diterapkan?

Di lembaga-lembaga seperti Milan Baiyu dan Jingfu Medical Beauty di bawah Lingzi Co., Ltd., konsumen memang dapat mengakses berbagai skema pembayaran yang direkomendasikan oleh lembaga kecantikan tersebut. Pada dasarnya, pelanggan kecantikan medis memiliki nilai transaksi yang cukup tinggi, sehingga sebagian lembaga kecantikan medis bekerja sama dengan pihak pendanaan keuangan terkait untuk menyediakan layanan kredit cicilan, yang sebenarnya tidak aneh. Tujuan dari langkah ini adalah untuk mengurangi beban pembayaran sekaligus dari para pencari kecantikan.

Namun, data survei industri menunjukkan bahwa proporsi sengketa konsumsi kecantikan medis yang melibatkan “induksi konsumsi” dan “masalah kredit” cukup tinggi, dan tren ini terus meningkat dalam jangka panjang.

Oleh karena itu, umpan balik negatif dari konsumen terhadap industri ini mungkin bukan sekadar “masalah kecil”, melainkan menunjukkan adanya masalah dalam “tingkat konversi” yang perlu diwaspadai. Singkatnya, jika pelanggan “tidak punya uang”, maka “bantu” mereka mencari uang untuk melakukan perawatan kecantikan. Pendekatan yang berorientasi penjualan ini sangat rentan menyebabkan beberapa lembaga dan toko untuk “menginduksi” pelanggan agar mengajukan pinjaman demi mencapai target kinerja.

Model ini tidak hanya merusak reputasi merek, tetapi juga berisiko melanggar batas regulasi. Jadi, jika Lingzi Co., Ltd. berusaha mengarahkan bisnisnya ke model layanan “kecantikan medis + keuangan”, risiko-risiko potensial ini tidak bisa diabaikan.

Selain itu, mulai tahun 2026, regulasi secara tegas menuntut lembaga keuangan untuk menampilkan tabel biaya pembiayaan komprehensif yang mencantumkan secara rinci setiap biaya bunga dan biaya lainnya, serta metode, standar, dan pihak yang menerimanya. Ini berarti, praktik lama di mana klinik kecantikan tertentu menutupi biaya dan menyembunyikan tingkat bunga untuk menyesatkan dan menginduksi konsumen, serta meningkatkan skala kinerja melalui cara tersebut, tidak akan lagi diperbolehkan. Jika tidak, mereka berisiko dikenai sanksi oleh regulator.

PART 02

Risiko di balik ekspansi skala besar

Apa titik sensitif dari Lingzi Co., Ltd.? Perhatian dari luar tertuju pada performa keuangan mereka yang cukup kompleks dalam beberapa tahun terakhir.

Di satu sisi, hingga akhir kuartal kedua 2025, jumlah lembaga kecantikan medis di bawah perusahaan telah mencapai 42 unit, termasuk merek-merek seperti Milan Baiyu, Jingfu Medical Beauty, Gao Yisheng, dan lain-lain. Perusahaan juga terus mendorong ekspansi nasional di bidang kecantikan medis, dan memasukkan lembaga seperti Beijing Lidu dan Hunan Yamei ke dalam laporan keuangan konsolidasi. Proporsi pendapatan dari bisnis kecantikan medis Lingzi Co., Ltd. telah meningkat dari 6,25% pada 2016 menjadi 44,4% pada paruh pertama 2024, menjadikannya unit bisnis terbesar perusahaan.

(Sumber gambar: Laporan kinerja tahunan Lingzi Co., Ltd. 2025)

Di sisi lain, perusahaan saat ini juga menghadapi tekanan operasional tertentu. Pada Januari 2026, Lingzi Co., Ltd. merilis laporan kinerja tahunan 2025 yang memperkirakan laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemilik sebesar 900 juta hingga 1,05 miliar yuan, meningkat tajam sebesar 245,3% hingga 302,8% dibandingkan tahun sebelumnya. Namun, pertumbuhan laba ini sebagian besar berasal dari keuntungan investasi dari penjualan saham perusahaan afiliasi Ruoyuchen, yang mencapai 725 juta yuan. Tetapi, jika menghapus bagian dari laba rugi non-operasional ini, laba bersih yang disesuaikan perusahaan hanya berkisar antara 220 juta hingga 290 juta yuan.

Untuk mendukung ekspansi nasional, perusahaan juga melakukan akuisisi dengan premi tinggi, mengumpulkan goodwill sebesar 1,92 miliar yuan, yang mencakup 22,3% dari total asetnya, dan rasio utang terhadap asetnya secara konsisten di atas 50%, dengan pinjaman jangka pendek melebihi 1 miliar yuan.

Data keuangan ini menunjukkan bahwa, meskipun perusahaan berkembang pesat, ekspansi skala besar ini juga menimbulkan risiko struktural tertentu.

PART 03

Manajemen toko akhir perlu ditingkatkan

Dalam hal manajemen perusahaan, Lingzi Co., Ltd. baru-baru ini melakukan penyesuaian personel, yang tentu saja merupakan bagian dari optimalisasi organisasi normal perusahaan. Tim manajemen inti perusahaan tetap stabil, baik ketua maupun manajer umum dan pendiri lainnya masih memimpin operasional perusahaan.

Dalam struktur tata kelola, Lingzi Co., Ltd. telah membangun model manajemen tiga tingkat “Lingzi Medical Management - Divisi Kecantikan Medis - Lembaga Kecantikan Medis”, dan memperkuat pengawasan terhadap semua lembaga melalui platform digital terkait. Desain struktur ini sendiri sudah sesuai standar, tetapi yang penting adalah apakah tingkat pelaksanaan mampu secara efektif menyampaikan tuntutan manajemen dari kantor pusat ke semua toko akhir.

Pada kenyataannya, beberapa feedback di platform pengaduan HeiMa baru-baru ini mengenai lembaga kecantikan di bawah Lingzi Co., Ltd., seperti “induksi pengisian ulang”, “reaksi buruk pasca operasi”, dan “tidak dapat menyediakan kontrak resmi”, telah menimbulkan keraguan dari sebagian konsumen terhadap tanggung jawab dan profesionalisme perusahaan di berbagai aspek.

Di satu sisi, departemen humas berusaha keras mempromosikan teknologi medis dan tim ahli, tetapi di sisi lain, toko-toko akhir masih melakukan induksi konsumsi atau promosi berlebihan, yang menunjukkan bahwa dalam proses ekspansi cepat, manajemen terhadap toko-toko ini masih memiliki kekurangan.

Tentu saja, kasus-kasus ini tidak bisa sepenuhnya mewakili tingkat layanan keseluruhan perusahaan, tetapi menjadi pengingat bagi manajemen: saat jaringan klinik kecantikan medis mempercepat pertumbuhan skala, bagaimana menyeimbangkan pertumbuhan skala dengan kualitas layanan, serta memperkuat pengawasan terhadap perilaku tenaga penjualan di garis depan, adalah tantangan yang tidak bisa dihindari dan harus dihadapi secara langsung.

Penutup:

Tidak hanya dalam bidang kecantikan medis, Lingzi Co., Ltd. saat ini juga memiliki bisnis di bidang fesyen wanita, perlengkapan bayi yang ramah lingkungan, dan lain-lain. Diversifikasi bisnis ini tidak hanya membantu perusahaan menyebar risiko, tetapi juga membuktikan kemampuan perusahaan dalam integrasi sumber daya.

Meskipun dalam dua tahun terakhir, pertumbuhan sektor kecantikan medis di Lingzi Co., Ltd. memang melambat, sektor ini tetap menjadi bagian paling berpotensi pertumbuhan, dengan pendapatan mendekati separuh dari total perusahaan.

Oleh karena itu, tantangan utama bagi Lingzi Co., Ltd. saat ini mungkin bukan sekadar fluktuasi kinerja jangka pendek, tetapi bagaimana bisnis utama kecantikan medis dapat mempertahankan kualitas layanan yang baik saat skala diperbesar, dan menemukan keseimbangan di antara keduanya.

Selain itu, bagaimana mengantisipasi risiko arus kas di tengah ekspansi dengan utang tinggi, serta menerapkan prinsip “medis sebagai dasar” secara sungguh-sungguh di setiap toko akhir, adalah poin-poin kunci yang tidak boleh diabaikan oleh manajemen.

Singkatnya, ketika seluruh industri telah memasuki tahap kompetisi berbasis stok, perusahaan kecantikan medis mungkin hanya bisa bersaing melalui kepatuhan, teknologi, layanan, dan kualitas. Hanya dengan cara ini mereka dapat melewati siklus pasar yang semakin kompetitif dan akhirnya memenangkan kepercayaan serta ruang pengembangan yang berkelanjutan dari konsumen.