Kinerja Rekor Tinggi namun Harga Saham Turun, "Saham Broker Terkemuka" Eastern Wealth Turun Lebih dari 5% Hari Ini, Biaya R&D Menurun untuk Pertama Kalinya dalam Tiga Tahun

AI bertanya · Kinerja mencapai rekor baru, harga saham justru turun, kekhawatiran apa yang ada di pasar?

Sumber gambar: Visual China

Berita Blue Whale 20 Maret (wartawan Hu Jie) “Ahli pasar” Oriental Fortune (300059.SZ) baru saja menyerahkan laporan kinerja tahun 2025: pendapatan dan laba bersih keduanya mencatat rekor tertinggi sepanjang masa, dan mengalami peningkatan terbesar dalam tiga tahun terakhir. Namun, meskipun laporan kinerja menunjukkan hasil positif, harga saham tidak ikut menguat secara bersamaan. Hari ini, harga saham Oriental Fortune turun lebih dari 5%, ditutup pada 20,21 yuan, dengan aliran keluar bersih dari investor utama hampir 2 miliar yuan, menempati posisi pertama di pasar A.

Perlu diperhatikan bahwa laba bersih attributable kepada pemegang saham utama di kuartal keempat tahun 2025 mengalami penurunan baik secara tahunan maupun kuartalan, dan biaya riset dan pengembangan (R&D) tahunan pertama kali menurun dalam tiga tahun terakhir.

Tahun lalu, dua anak perusahaan utama Oriental Fortune menunjukkan kinerja yang cukup stabil, tetapi performa bisnisnya menunjukkan perbedaan. Bisnis sekuritas dan perdagangan sendiri (self-operated) dari Oriental Fortune mengalami tekanan signifikan, dengan pendapatan tahun 2025 sebesar 2,376 miliar yuan, turun 31,03% dibandingkan tahun sebelumnya, kemungkinan dipengaruhi oleh fluktuasi pasar obligasi. Sementara itu, dana harian (天天基金) mengalami pertumbuhan dalam jumlah dana yang dipegang dan volume penjualan tahun lalu, dan distribusi produk menjadi lebih stabil.

Pendapatan dan laba bersih mencapai rekor tertinggi

Laporan tahunan menunjukkan bahwa Oriental Fortune mencapai total pendapatan operasional sebesar 16,068 miliar yuan pada tahun 2025, meningkat 38,46% dibandingkan tahun sebelumnya; laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham perusahaan tercatat sebesar 12,085 miliar yuan, naik 25,75%. Kedua indikator ini mencatat rekor tertinggi dan mengalami peningkatan terbesar dalam tiga tahun terakhir.

Namun, kinerja perusahaan di kuartal keempat tahun 2025 menunjukkan penurunan tertentu. Pada kuartal keempat tahun 2025, laba bersih attributable kepada pemegang saham utama mencapai 2,987 miliar yuan, turun 16,28% secara tahunan, dan turun 15,37% secara kuartalan.

Perlu dicatat bahwa, menurut pengamatan wartawan, biaya R&D dari Oriental Fortune mengalami penurunan pertama kalinya dalam tiga tahun terakhir.

Pada tahun 2025, biaya R&D perusahaan sebesar 1,067 miliar yuan, turun 6,66% dibandingkan tahun 2024, dan ini merupakan penurunan pertama dalam beberapa tahun terakhir; proyek utama yang menjadi fokus pengeluaran R&D meliputi proyek pelatihan model besar keuangan MiaoXiang, proyek inovasi pengembangan asisten riset dan investasi MiaoXiang, pusat data kecerdasan buatan天天基金, dan lainnya sebanyak 10 proyek. Proporsi pengeluaran R&D terhadap total pendapatan perusahaan juga menurun. Pada tahun 2023, 2024, dan 2025, proporsi ini masing-masing sebesar 9,75%, 9,85%, dan 6,64%. Meski begitu, jumlah tenaga R&D di tahun 2025 mencapai 1.973 orang, meningkat 5,62% dibandingkan tahun sebelumnya.

Selain itu, bisnis layanan data keuangan perusahaan menunjukkan pertumbuhan yang cepat, dengan pendapatan sebesar 240 juta yuan pada tahun 2025, meningkat 25,18% dari tahun sebelumnya, dan menyumbang sekitar 1,5% dari total pendapatan.

Dari segi anak perusahaan, sekuritas Oriental Fortune pada tahun 2025 mencatat total pendapatan sebesar 13,672 miliar yuan dan laba bersih sebesar 8,878 miliar yuan, masing-masing meningkat 26,29% dan 24,57% dibandingkan tahun sebelumnya. Laporan keuangan tidak diaudit menunjukkan bahwa bisnis self-operated mengalami tekanan signifikan, dengan pendapatan sebesar 2,376 miliar yuan, turun 31,03%, dan pendapatan dari investasi sebesar 2,557 miliar yuan, turun 17,09%, serta kerugian dari perubahan nilai wajar sebesar 182 juta yuan.

Dana harian (天天基金) pada tahun 2025 mencatat total pendapatan sebesar 3,203 miliar yuan dan laba bersih 180 juta yuan, masing-masing meningkat 12,27% dan 19,21%, dengan pertumbuhan dalam jumlah dana yang dipegang dan volume penjualan.

Laporan tahunan menunjukkan bahwa hingga akhir tahun 2025,天天基金 telah meluncurkan 164 manajer dana publik dan 21.930 produk dana, dengan total dana yang dipegang sebesar 770,133 miliar yuan, meningkat 25,97% secara tahunan; dana ekuitas mencapai 445,617 miliar yuan, naik 16,54%. Pada tahun 2025, platform e-commerce keuangan elektronik天天基金 berhasil menjual dana sebesar 2,61 triliun yuan, meningkat 38,51% dari tahun sebelumnya; dari jumlah tersebut, penjualan dana non-mata uang mencapai 1,58 triliun yuan, naik 45,52%.

Hingga akhir tahun 2025, total aset Oriental Fortune mencapai 392,934 miliar yuan, meningkat 28,25% dibandingkan tahun sebelumnya. Berdasarkan rencana distribusi laba tahunannya, perusahaan berencana membagikan dividen tunai sebesar 1,0 yuan per 10 saham, total sebesar 1,58 miliar yuan.

Pemilik kontrol utama keluarga dan eksekutif senior telah melakukan pencairan dana lebih dari 9 miliar yuan sejak tahun lalu

Dalam beberapa tahun terakhir, keluarga pemilik kontrol utama Oriental Fortune dan tim manajemen serta dewan komisarisnya sering melakukan pengurangan saham dan transfer melalui penawaran harga, menarik perhatian pasar. Sejak tahun lalu, total pencairan dana mereka telah melebihi 9 miliar yuan.

Setelah menelusuri pengumuman resmi dari Oriental Fortune, wartawan menemukan bahwa Wakil Direktur Umum Cheng Lei, melalui transaksi penawaran harga terpusat, mengurangi 2,6 juta saham pada 4 Maret dengan harga rata-rata 21,15 yuan per saham. Berdasarkan perhitungan ini, total dana yang dicairkan Cheng Lei dari penjualan tersebut mencapai sekitar 54,99 juta yuan.

Lebih awal lagi, pada Januari, pejabat manajemen senior perusahaan Huang Jianhai dan Yang Hao secara gabungan menjual 349.9 ribu saham, dengan total pencairan lebih dari 8 juta yuan.

Ketua perusahaan sebenarnya tidak melakukan pengurangan saham pada tahun 2025, tetapi orang yang berkoordinasi secara bersama-sama dengannya, Shen Yougen (ayah sebenarnya) dan Lu Lili (istri sebenarnya), secara berturut-turut mengumumkan rencana pengurangan saham.

Pada Juli 2025, Oriental Fortune mengumumkan bahwa Shen Yougen berencana menjual 158,8 juta saham melalui penawaran harga, yang mewakili 1,00% dari total saham perusahaan, dengan harga penawaran 21,66 yuan per saham. Berdasarkan perhitungan ini, Shen Yougen mencairkan sekitar 3,439 miliar yuan pada Juli.

Pada akhir September, perusahaan kembali mengumumkan bahwa pemegang saham Lu Lili dan Shen Yougen berencana menjual 238 juta saham melalui penawaran harga, mewakili 1,50% dari total saham perusahaan. Penjualan ini dilakukan karena kebutuhan dana pribadi. Pada Oktober 2025, penjualan saham ini selesai dengan harga 24,4 yuan per saham. Dengan demikian, total pencairan dana dari penawaran harga ini oleh Lu Lili dan Shen Yougen mencapai lebih dari 5,8 miliar yuan.

Pada Februari tahun ini, Oriental Fortune mengumumkan bahwa ketua perusahaan berencana menyumbangkan 20 juta saham tanpa batasan waktu yang dimilikinya kepada Yayasan Pengembangan Pendidikan Universitas Jiao Tong Shanghai, yang setara dengan 0,13% dari total saham perusahaan. Setelah sumbangan, proporsi saham yang dimilikinya akan turun menjadi 19,25%. Dengan harga penutupan hari ini sebesar 20,21 yuan per saham, nilai pasar dari sumbangan ini sekitar 404 juta yuan.

Laporan tahunan 2025 menunjukkan bahwa tahun lalu, sebelum pajak, Shen Yougen menerima total kompensasi sebesar 4,922 juta yuan, sedikit menurun dari 5,0198 juta yuan pada tahun 2024.

Meskipun kinerja mencapai rekor tertinggi, wartawan mencatat bahwa hari ini, harga saham Oriental Fortune turun lebih dari 5%, ditutup pada 20,21 yuan per saham, dengan aliran keluar bersih dari investor utama hampir 2 miliar yuan, menempati posisi pertama di pasar A.