Apakah S&P 500 Akan Mengalami Koreksi?

Ketidakpastian sedang mendominasi pasar saham saat ini. “Indeks ketakutan” pasar – CBOE S&P 500 Volatility Index (VIX) – telah melonjak lebih dari 50% sejak awal tahun.

Saya baru saja menulis bahwa situasinya mulai terlihat seperti tahun 1973. Salah satu crash pasar saham terburuk pernah terjadi tahun itu, setelah beberapa negara Timur Tengah memberlakukan embargo terhadap pengiriman minyak ke AS.

Tentu saja, saya tidak memprediksi crash pasar saham pada tahun 2026. Tapi apakah S&P 500 (^GSPC 0.27%) sedang menuju koreksi? Itu cerita yang berbeda sama sekali.

Sumber gambar: Getty Images.

Tiga ancaman sekaligus

S&P 500 hanya masuk ke wilayah koreksi (biasanya didefinisikan sebagai penurunan setidaknya 10% dari puncak sebelumnya) ketika investor merasa khawatir. Dan saat ini, ada banyak hal yang membuat investor khawatir. Saya bahkan bisa mengatakan pasar menghadapi potensi tiga ancaman sekaligus.

Anda bisa menonton berita kapan saja untuk mendapatkan pembaruan tentang ancaman paling mendesak terhadap pasar saham. Tentu saja, yang saya maksud adalah konflik yang sedang berlangsung antara AS (bersama Israel) dan Iran. Harga minyak telah melonjak, menimbulkan kekhawatiran tentang inflasi yang kembali meningkat. Kemungkinan pemotongan suku bunga lebih lanjut oleh Federal Reserve pun menurun. Kepala Ekonom Moody’s, Mark Zandi, menulis di X (dulu Twitter) bahwa risiko resesi telah meningkat secara signifikan.

Resesi kembali menjadi ancaman serius. Bahkan sebelum kejadian mengganggu terbaru di Timur Tengah, model indikator ekonomi utama berbasis pembelajaran mesin kami menunjukkan probabilitas resesi dalam 12 bulan ke depan sebesar 49% yang cukup tinggi. Di balik kejadian terbaru… pic.twitter.com/OUYhJClQyR

– Mark Zandi (@Markzandi) 16 Maret 2026

Kekhawatiran lain yang sah adalah valuasi pasar saham. Rasio CAPE Shiller dari S&P 500, yang dianggap sebagai salah satu metrik valuasi pasar terbaik, mendekati level tertinggi kedua sejak tahun 2000 – tepat sebelum gelembung dot-com meledak.

Data Rasio CAPE Shiller S&P 500 oleh YCharts

Apa komponen ketiga dari potensi ancaman tiga sekaligus ini? Pasar sangat terkonsentrasi pada hanya beberapa saham saja. Enam dari “Tujuh Hebat” saham ini menyumbang sekitar 31% dari S&P 500. Jika salah satu dari saham kecerdasan buatan (AI) ini mengalami kesalahan yang dianggap mengganggu oleh investor untuk kelompok yang lebih luas, indeks bisa dengan mudah masuk ke wilayah koreksi.

Alasan untuk optimisme

Sejauh ini, S&P 500 cukup bertahan di tengah ketidakpastian. Indeks ini belum turun lebih dari 5% dari puncak sebelumnya.

Perluasan

SNPINDEX: ^GSPC

Indeks S&P 500

Perubahan Hari Ini

(-0.27%) $-18.21

Harga Saat Ini

$6606.49

Data Utama

Rentang Hari

$6557.82 - $6636.74

Rentang 52 Minggu

$4835.04 - $7002.28

Volume

3,2 Miliar

Pendapatan perusahaan juga tetap kuat. Sebagian besar perusahaan S&P 500 melampaui perkiraan pendapatan mereka pada kuartal keempat.

Terdapat tanda-tanda bahwa investasi AI bisa membuahkan hasil. Boston Consulting Group melakukan studi tahun lalu yang menemukan bahwa pemimpin AI mencapai pertumbuhan pendapatan 1,7 kali lebih tinggi dan pengembalian total pemegang saham 3,6 kali lebih tinggi dibandingkan yang tertinggal. Beberapa perusahaan besar telah mengumumkan pengurangan staf dalam beberapa bulan terakhir yang terkait dengan peningkatan produktivitas dari AI.

J.P. Morgan (JPM +0.08%) Global Research berpendapat bahwa kita sedang berada dalam “super siklus yang didorong oleh AI.” Dubravko Lakos-Bujas, kepala strategi pasar global perusahaan, percaya bahwa “momentum ini menyebar secara geografis dan melintasi berbagai industri, dari teknologi dan utilitas hingga bank, kesehatan, dan logistik.”

Apakah koreksi akan terjadi?

Meskipun ada alasan untuk optimisme, saya curiga bahwa kita bisa melihat koreksi S&P 500 dalam waktu dekat. Koreksi pasar saham jauh lebih umum daripada crash. S&P 500 terakhir kali masuk ke wilayah koreksi pada tahun 2025.

Namun, koreksi sebenarnya bisa menjadi berita baik bagi investor yang berpandangan ke depan. Koreksi S&P 500 tahun lalu akhirnya menghasilkan kenaikan tahunan sebesar 16%. Apakah sejarah akan terulang? Itu kemungkinan besar.