Perusahaan asuransi domestik berpartisipasi dalam investasi dasar pada 10 perusahaan IPO Hong Kong tahun ini

Laporan wartawan: Leng Cuihua

Sejak awal tahun 2026, Bursa Hong Kong terus menyambut perusahaan-perusahaan bintang yang listing, aktivitas pasar IPO tetap tinggi, dan dana asuransi secara aktif muncul dalam daftar investor dasar perusahaan IPO di saham Hong Kong, dengan tingkat partisipasi yang meningkat secara signifikan.

Menurut analis industri, hal ini merupakan hasil dari beberapa faktor yang bekerja secara bersamaan, termasuk penurunan pusat tingkat suku bunga pasar dan peningkatan kualitas target IPO di saham Hong Kong. Ke depan, partisipasi dana asuransi di pasar IPO saham Hong Kong kemungkinan akan semakin meluas, namun juga perlu tetap waspada terhadap potensi risiko yang ada.

Antusiasme tinggi terhadap investasi dasar

Data Wind Information menunjukkan bahwa hingga 17 Maret, terdapat 28 perusahaan IPO saham Hong Kong yang telah listing tahun ini. Dana asuransi terlibat dalam 10 perusahaan tersebut sebagai investor dasar, dengan jumlah saham yang dibeli sekitar 23,61 juta lembar, dan total nilai pembelian sekitar 1,558 miliar HKD.

Jika dibandingkan, sepanjang tahun 2025, dana asuransi secara total berpartisipasi dalam 12 perusahaan IPO saham Hong Kong sebagai investor dasar, dengan 4 perusahaan dana asuransi membeli sebanyak 80,257 juta lembar saham, dan total nilai pembelian sekitar 2,62 miliar HKD.

Investor dasar adalah investor yang membeli saham IPO berdasarkan harga penawaran awal, yang memastikan hak kepemilikan yang seharusnya diperoleh, dan akan dikunci selama 6 bulan sejak listing. Investor dasar biasanya adalah lembaga keuangan besar atau grup, dan partisipasi mereka menunjukkan kepercayaan penuh terhadap saham IPO yang diinvestasikan.

Secara spesifik, tahun ini terdapat 4 dana asuransi yang terlibat dalam investasi dasar perusahaan IPO saham Hong Kong. Di antaranya, Taikang Life Insurance berpartisipasi dalam 7 perusahaan, Dajia Life Insurance dalam 2 perusahaan, dan Taikang Insurance Group serta Ping An Life masing-masing dalam 1 perusahaan.

Profesor pasca doktor ekonomi terapan dari Universitas Peking, Zhu Junsheng, mengatakan kepada wartawan Securities Daily bahwa peningkatan investasi dasar dana asuransi di perusahaan IPO saham Hong Kong tahun ini didorong oleh tiga faktor utama.

Pertama, perubahan lingkungan alokasi aset. Dalam konteks penurunan pusat tingkat suku bunga yang berkelanjutan, hasil dari aset pendapatan tetap tradisional umumnya menurun, sehingga dana asuransi perlu meningkatkan proporsi alokasi aset ekuitas secara moderat di bawah kendali risiko untuk mempertahankan tingkat hasil investasi jangka panjang. Karena penetapan harga yang relatif jelas dan periode penguncian yang stabil, investasi dasar di perusahaan IPO saham Hong Kong secara tertentu menggabungkan potensi pertumbuhan aset ekuitas dan kepastian investasi.

Kedua, pasar saham Hong Kong menyediakan target yang berkualitas tinggi. Dalam beberapa tahun terakhir, sejumlah perusahaan inovasi teknologi, biofarmasi, energi baru, dan ekonomi digital memilih untuk listing di Hong Kong, menyediakan target investasi yang cukup berkualitas untuk dana jangka panjang.

Ketiga, mekanisme investasi dan karakteristik dana asuransi secara alami cocok. Mekanisme investasi dasar sendiri memiliki ciri periode penguncian yang jelas, proporsi alokasi yang stabil, dan transparansi penetapan harga yang tinggi, sehingga sangat sesuai dengan karakteristik investasi dana asuransi. Selain itu, sebagian dana asuransi juga berharap membangun hubungan kemitraan jangka panjang dengan perusahaan berkualitas melalui investasi dasar, untuk membentuk ekosistem investasi yang lebih stabil.

Selain itu, dari target investasi dasar dana asuransi tahun ini di perusahaan IPO saham Hong Kong, terlihat bahwa mereka lebih menyukai sektor AI (kecerdasan buatan) dan biofarmasi. Menanggapi hal ini, Zhang Lingjia, Presiden Guangdong Kelly Capital Management Co., Ltd., mengatakan kepada wartawan Securities Daily bahwa hal ini karena biofarmasi dan sektor terkait merupakan arah utama peningkatan industri nasional, didukung oleh kebijakan yang besar; bidang ekonomi baru yang memiliki potensi pertumbuhan tinggi adalah kunci dalam investasi aset ekuitas, dan dapat berbagi manfaat dari teknologi terbaru.

Zhu Junsheng menambahkan bahwa beberapa perusahaan AI dan obat inovatif memiliki potensi pasar global yang cukup besar, dan pertumbuhan mereka tidak terbatas pada satu pasar saja, sehingga menarik bagi dana asuransi yang membutuhkan alokasi jangka panjang.

Dampak saling menguntungkan

Partisipasi aktif dana asuransi dalam investasi dasar perusahaan IPO saham Hong Kong dapat menciptakan situasi saling menguntungkan antara dana asuransi dan pasar saham Hong Kong.

Zhang Lingjia menyatakan bahwa bagi dana asuransi sendiri, investasi dasar berada di antara pasar primer dan sekunder, dengan karakteristik volatilitas hasil yang berkorelasi rendah dengan saham dan obligasi tradisional. Hal ini membantu mereka meratakan fluktuasi portofolio secara keseluruhan dan memberikan hasil yang lebih stabil selama siklus pasar. Dengan berinvestasi dalam perusahaan yang memiliki potensi pertumbuhan tinggi, dana asuransi berpeluang memperoleh hasil jangka panjang yang melampaui aset tradisional, sehingga lebih baik dalam memenuhi kewajiban jangka panjang mereka.

Zhu Junsheng menambahkan bahwa pasar saham Hong Kong juga merupakan saluran penting bagi dana asuransi untuk melakukan alokasi aset ekuitas di luar negeri, membantu diversifikasi risiko dan mendorong peningkatan kemampuan riset industri serta investasi ekuitas jangka panjang dana tersebut.

Bagi pasar saham Hong Kong, Zhang Lingjia menyatakan bahwa sebagai dana jangka panjang yang mengutamakan kestabilan, partisipasi aktif dana asuransi sendiri menunjukkan pengakuan terhadap nilai pasar saham Hong Kong dan perusahaan IPO tertentu, yang dapat secara efektif meningkatkan kepercayaan pasar dan stabilitas penetapan harga.

Melihat hasil investasi dana asuransi dalam investasi dasar perusahaan IPO saham Hong Kong, contoh MINIMAX-WP, yang harga penawarannya adalah 165 HKD per saham, pada 9 Januari perusahaan ini resmi listing di Hong Kong, dan hingga penutupan pasar 17 Maret, harga sahamnya mencapai 1.033 HKD per saham. Sampai saat ini, investasi dari Grup Asuransi Taikang telah menghasilkan keuntungan yang cukup signifikan.

Secara keseluruhan, dari 28 perusahaan yang listing di Hong Kong tahun ini, 24 di antaranya harga penutupan hari pertama lebih tinggi dari harga penawaran. Di antaranya, 16 perusahaan mengalami kenaikan lebih dari 10%, 6 perusahaan lebih dari 50%, 2 perusahaan lebih dari 100%, dan 1 perusahaan lebih dari 200%.

Namun, para narasumber menekankan bahwa investasi dasar memiliki periode penguncian minimal 6 bulan, dan siklus investasi umumnya lebih panjang, sehingga tidak tepat menilai keberhasilan atau kegagalan dari fluktuasi harga saham jangka pendek. Sebaliknya, fokus harus pada hasil jangka panjang, dan hasil investasi dana asuransi dalam investasi dasar perusahaan IPO saham Hong Kong memerlukan pengamatan dalam periode waktu yang lebih panjang.

Arah masa depan yang lebih profesional dan berorientasi jangka panjang

Tahun ini, minat dana asuransi terhadap investasi dasar perusahaan IPO saham Hong Kong meningkat secara signifikan. Para analis industri berpendapat bahwa di masa depan, partisipasi dana asuransi dalam investasi dasar perusahaan IPO saham Hong Kong akan menunjukkan tren yang lebih profesional dan berorientasi jangka panjang.

Zhu Junsheng berpendapat bahwa di satu sisi, lembaga dana asuransi akan semakin menekankan kemampuan riset industri dan seleksi proyek, sehingga pengambilan keputusan investasi akan menjadi lebih hati-hati. Di sisi lain, fokus investasi kemungkinan akan semakin terkonsentrasi pada perusahaan pemimpin industri dan aset langka, terutama perusahaan dengan hambatan teknologi inti dan daya saing global. Selain itu, cara dana asuransi berpartisipasi di pasar modal mungkin akan semakin beragam, selain investasi dasar, mereka juga dapat terlibat dalam Pre-IPO, penjatahan strategis, dan investasi ekuitas jangka panjang. Beberapa dana asuransi juga mungkin memperkuat kerja sama dengan modal industri dan investor institusi besar lainnya, melalui investasi bersama atau pendirian dana khusus, untuk meningkatkan kemampuan pengambilan proyek dan pengendalian risiko.

Menurut Zhang Lingjia, tiga perubahan utama patut dinantikan. Pertama, cakupan investasi akan semakin luas, dari saat ini yang berfokus pada sektor teknologi inti seperti AI dan semikonduktor, ke bidang baru seperti energi hijau dan teknologi keuangan. Kedua, strategi investasi akan menjadi lebih aktif, tidak lagi hanya sebagai investor pasif, tetapi lebih proaktif dalam “investasi awal, investasi kecil, dan teknologi keras,” secara mendalam terlibat dalam penetapan strategi dan pengaturan sumber daya perusahaan yang didukung. Ketiga, model kerja sama akan semakin mendalam. Untuk memperoleh proyek berkualitas tinggi dan mendiversifikasi risiko, dana asuransi akan lebih sering bekerja sama dengan modal industri, dana ekuitas swasta terkemuka, dan institusi profesional lainnya, bahkan melalui investasi bersama atau pendirian dana khusus, membangun ekosistem investasi.

Meskipun investasi dasar memiliki keunggulan tertentu, tetap menghadapi risiko kegagalan peluncuran dan risiko likuiditas selama periode penguncian. Sebagai contoh, Zhang Lingjia menyatakan bahwa investasi dasar minimal memiliki periode penguncian 6 bulan, dan jika setelah listing suasana pasar memburuk atau pasar sekunder terus menurun, dana asuransi akan menghadapi risiko kegagalan peluncuran dan tidak dapat keluar secara tepat waktu, yang berpotensi menyebabkan kerugian di buku. Selain itu, perusahaan teknologi keras umumnya memiliki potensi pertumbuhan tinggi, risiko teknologi tinggi, dan ketidakpastian pasar yang tinggi, yang menantang sistem riset dan pengembangan tradisional dana asuransi, menuntut mereka memiliki wawasan industri yang mendalam dan kemampuan seleksi proyek yang akurat. Oleh karena itu, dana asuransi perlu meningkatkan kemampuan riset dan pengembangan, dengan memilih target berkualitas tinggi yang memiliki “kepastian,” untuk menghindari risiko.

Secara umum, para narasumber berpendapat bahwa dalam lingkungan suku bunga rendah, investasi dasar perusahaan IPO saham Hong Kong tetap akan menjadi arah penting dalam alokasi aset ekuitas dana asuransi. Namun, dana asuransi juga harus berpegang pada prinsip investasi hati-hati dan nilai, serta mampu secara tepat menangkap peluang pertumbuhan, agar dapat meraih hasil jangka panjang yang stabil dan berkelanjutan dalam gelombang IPO saham Hong Kong.