Huatai Futures: Downstream Follow-up Weakens, Polyolefin Basis Falls Back

Kolom Terpopuler

            Saham Pilihan
Pusat Data
Pusat Harga
Arus Dana
Perdagangan Simulasi
        

        Klien

Berita Pasar dan Data Penting

Dalam hal harga dan basis, kontrak utama L ditutup pada 8.431 yuan/ton (-65), kontrak utama PP pada 8.628 yuan/ton (-43), barang fisik LL di Utara China sebesar 8.300 yuan/ton (+0), barang fisik LL di Timur China sebesar 8.400 yuan/ton (+50), barang fisik PP di Timur China sebesar 8.550 yuan/ton (-50), basis LL di Utara China sebesar -131 yuan/ton (+65), basis LL di Timur China sebesar -31 yuan/ton (+115), basis PP di Timur China sebesar -78 yuan/ton (-7).

Dari sisi pasokan hulu, tingkat operasi PE sebesar 82,4% (-4,5%), tingkat operasi PP sebesar 70,1% (-4,4%).

Dari segi laba produksi, laba produksi PE berbasis minyak sebesar -1064,0 yuan/ton (-437,4), laba produksi PP berbasis minyak sebesar -1054,0 yuan/ton (-437,4), laba produksi PP dari PDH sebesar -1746,2 yuan/ton (-382,2).

Dalam hal impor dan ekspor, laba impor LL sebesar -807,7 yuan/ton (-200,0), laba impor PP sebesar -1304,6 yuan/ton (-200,0), laba ekspor PP sebesar 107,6 dolar AS/ton (+25,7).

Dari sisi permintaan hilir, tingkat operasi film pertanian PE sebesar 26,8% (+8,0%), tingkat operasi film kemasan PE sebesar 43,4% (+3,1%), tingkat operasi plastik anyam PP sebesar 40,5% (+2,9%), tingkat operasi film BOPP PP sebesar 61,3% (+1,7%).

Analisis Pasar

Situasi Iran saat ini masih terus tidak stabil, pihak Israel menyerang Sekretaris Dewan Keamanan Nasional Iran, Larijani, serta menyerang fasilitas gas alam di Bushehr bagian selatan Iran. Pasukan Garda Revolusi Islam Iran mengancam akan menyerang fasilitas minyak di Arab Saudi, UEA, dan Qatar, memperparah ketegangan di Timur Tengah. Jalur pelayaran Selat Hormuz tetap sangat rendah, harga minyak internasional kembali naik, dan harga produk kimia tetap didukung cukup kuat. Logika pasar olefin saat ini masih didukung oleh kekhawatiran pasokan bahan baku akibat ketegangan geopolitik dan ekspektasi pengurangan pasokan yang memperkuat harga olefin.

Untuk PE, pabrik petrokimia domestik dan lain-lain yang melakukan pemeliharaan atau pengurangan kapasitas semakin banyak, diperkirakan tingkat operasi akan terus menurun, ditambah dengan ekspektasi pasokan impor yang lemah, sehingga pasokan pasar terus menyusut; dari sisi permintaan, seluruh kegiatan hilir meningkat, musim tanam semi mendorong peningkatan permintaan film tanah, tetapi kenaikan biaya bahan baku menekan margin keuntungan film pertanian, sehingga tingkat operasi tidak mencapai ekspektasi; kebutuhan mendesak untuk stok kembali film kemasan, harga PE saat ini berfluktuasi cukup besar di level tinggi, pembelian hilir cenderung berhati-hati, fokus pada pengurangan stok bahan baku, menyebabkan feedback negatif di sisi permintaan dan basis LL menurun.

Untuk PP, pengurangan pasokan lebih jelas terlihat, produsen hulu terus melakukan pengurangan kapasitas secara preventif, estimasi kerugian pemeliharaan PP pada Maret-April terus meningkat, sementara puncak pemeliharaan akibat penyempitan pasokan propana dari fasilitas PDH berlanjut, sehingga dukungan pasokan PP meningkat. Dari sisi permintaan, kegiatan hilir secara bertahap meningkat, tetapi fluktuasi harga PP cukup besar dan tekanan biaya di hilir membuat pembelian menjadi lebih hati-hati, pengiriman menurun, basis PP juga menurun, dan perhatian ke depan akan difokuskan pada pengurangan beban hulu dan konsumsi stok.

Strategi

Sisi tunggal: Lakukan pembelian hati-hati saat harga LLDPE dan PP turun, lindungi posisi;

Antar periode: Tidak ada

Antar jenis: Tidak ada

Risiko

Perkembangan situasi geopolitik Iran, fluktuasi besar harga minyak, fluktuasi harga propana, dinamika pemeliharaan fasilitas hulu

Kualifikasi layanan konsultasi investasi: Lisensi Sekuritas【2011】1289

Penafian:

Laporan ini disusun berdasarkan informasi yang dianggap dapat diandalkan dan telah dipublikasikan oleh perusahaan, namun perusahaan tidak menjamin keakuratan dan kelengkapan informasi tersebut. Pendapat, kesimpulan, dan prediksi dalam laporan ini hanya mencerminkan pandangan dan penilaian pada hari penerbitan laporan. Pada waktu berbeda, perusahaan mungkin mengeluarkan laporan riset yang berbeda dari pendapat, penilaian, dan prediksi dalam laporan ini. Perusahaan tidak menjamin bahwa informasi dalam laporan ini akan selalu terbaru. Perusahaan dapat melakukan perubahan tanpa pemberitahuan, dan investor harus secara mandiri memperhatikan pembaruan atau revisi terkait. Perusahaan berusaha agar isi laporan objektif dan adil, namun pandangan, kesimpulan, dan saran dalam laporan ini hanya sebagai referensi, dan investor tidak boleh mengandalkan laporan ini untuk menggantikan penilaian independen. Perusahaan dan penulis tidak bertanggung jawab secara hukum atas konsekuensi yang timbul dari penggunaan atau kepercayaan terhadap laporan ini. Hak cipta laporan ini sepenuhnya milik perusahaan. Tanpa izin tertulis dari perusahaan, tidak ada pihak yang diperbolehkan menyalin, mereproduksi, menerbitkan, mengutip, atau mendistribusikan ulang isi laporan ini dalam bentuk apapun. Jika diizinkan untuk mengutip atau menerbitkan, harus digunakan dalam batas yang diizinkan dan mencantumkan sumber “Huatai Futures Research Institute”, serta tidak melakukan kutipan, penghilangan, atau modifikasi yang bertentangan dengan maksud asli. Perusahaan berhak menuntut pertanggungjawaban atas pelanggaran. Semua merek dagang, tanda layanan, dan merek lain yang digunakan dalam laporan ini adalah milik perusahaan. Huatai Futures Co., Ltd. memiliki hak cipta dan semua hak dilindungi.

Buka akun futures di Huatai, terpercaya dan profesional