Calydon Capital Membuang $9 Juta ZoomInfo Seiring Saham Jatuh 92% Sejak 2021

Apa yang Terjadi

Menurut pengajuan SEC-nya pada 17 Februari 2026, Calydon Capital mengurangi posisi di ZoomInfo Technologies (GTM +1,44%) sebanyak 892.298 saham selama kuartal keempat tahun 2025. Perkiraan nilai saham yang dijual adalah $9,19 juta, dihitung menggunakan harga penutupan rata-rata selama periode tersebut. Sisa saham yang dimiliki fund tersebut di akhir kuartal adalah 84.210 saham, dengan nilai tercatat sebesar $856.416.

Apa Lagi yang Perlu Diketahui

Ini adalah penjualan; sisa saham sekarang menyumbang 0,14% dari aset di bawah pengelolaan Calydon Capital dalam laporan 13F.

• Kepemilikan teratas setelah pengajuan:
  • iShares S&P 500 Growth ETF: $43,42 juta (7,4% dari AUM)
  • State Street SPDR S&P 500 ETF: $32,57 juta (5,6% dari AUM)
  • iShares MSCI USA Equal Weighted ETF: $29,27 juta (5,0% dari AUM)
  • Apple: $13,99 juta (2,4% dari AUM)
  • Vanguard Total International Stock ETF: $13,10 juta (2,2% dari AUM)

Per 19 Maret 2026, harga saham adalah $5,93, turun 43,47% dari tahun sebelumnya, dan kinerja saham ini tertinggal 60 poin persentase dari S&P 500.

Profil Perusahaan

Gambaran Perusahaan

ZoomInfo:

• Menawarkan rangkaian produk intelijen dan keterlibatan go-to-market berbasis cloud, termasuk ZoomInfo Copilot, Sales, Marketing, Operations, Talent, dan Lite, yang menghasilkan pendapatan terutama melalui layanan berlangganan.
• Mengoperasikan model bisnis SaaS, memonetisasi akses ke platform data kepemilikannya dan alat alur kerja untuk profesional penjualan, pemasaran, operasi, dan rekrutmen.
• Melayani perusahaan, pasar menengah, dan bisnis kecil di berbagai industri seperti perangkat lunak, layanan bisnis, manufaktur, telekomunikasi, layanan keuangan, dan lainnya.

ZoomInfo Technologies adalah penyedia utama solusi intelijen dan keterlibatan go-to-market untuk organisasi komersial. Perusahaan memanfaatkan platform berbasis cloud yang komprehensif untuk menyediakan data yang dapat ditindaklanjuti dan otomatisasi alur kerja, memungkinkan klien mengidentifikasi dan menjangkau pelanggan target secara lebih efisien. Dengan fokus pada akurasi data, skala, dan integrasi, ZoomInfo Technologies menempatkan dirinya sebagai sumber daya penting bagi tim penjualan dan pemasaran yang ingin mendorong pertumbuhan dan meningkatkan tingkat konversi.

Apa Makna Transaksi Ini bagi Investor

Calydon Capital cenderung memegang investasi dalam jangka panjang, jadi hampir seluruh likuidasi ZoomInfo dengan diskon ini cukup mencolok. Pertumbuhan penjualan ZoomInfo hampir datar selama beberapa tahun terakhir, dan sahamnya turun 92% sejak 2021 di tengah perlambatan ini. Meskipun Calydon telah memegang saham ini sejak 2021, tampaknya mereka hampir berhenti dengan ZoomInfo karena perusahaan menghadapi persaingan sengit untuk menulis cerita pertumbuhan baru di dunia yang didukung AI.

Namun demikian – dan meskipun perusahaan menghadapi tantangan – ZoomInfo tetap menjadi pemimpin di niche go-to-market menurut Gartner. Selain itu, jumlah “pelanggan besar” perusahaan, yang memiliki kontrak tahunan lebih dari $100.000, meningkat 54% dari tahun ke tahun dan 34% secara berurutan dalam kuartal terakhir. Ini tidak terdengar seperti “perusahaan yang sekarat” seperti yang diindikasikan oleh harga sahamnya. Selain pertumbuhan dari pelanggan terbesar, arus kas bebas (FCF) ZoomInfo tetap kuat, menghasilkan $455 juta tahun ini dan memperkirakan jumlah yang serupa tahun depan.

Meskipun begitu, tidak ada cerita pertumbuhan yang jelas dan langsung yang dapat meningkatkan penjualan, sehingga pasar menilai rasio EV/FCF saham ini hanya 12 – bahkan setelah memperhitungkan kompensasi berbasis saham. Saya pernah memiliki saham ini sekitar dua tahun lalu, tetapi menjualnya saat perlambatan pertumbuhan mulai terlihat, dan tidak ada tanda-tanda pembalikan dalam pandangan. Saya pribadi lebih memilih menghindari saham ini, tetapi saya bisa memahami mengapa investor nilai mungkin tertarik. Saya lebih suka mengikuti pendekatan Calydon dan menempatkan uang saya di saham dengan pertumbuhan lebih tinggi.