Lloyd Harbor Membuka Posisi $8 Juta di Celanese di Tengah Penurunan Saham 66%

Apa yang Terjadi

Lloyd Harbor Capital Management, LLC dalam laporan SEC terbarunya menunjukkan bahwa dana tersebut membuka posisi baru di Celanese (CE 0,37%) selama kuartal keempat, dengan membeli 190.000 saham. Perkiraan nilai transaksi tersebut sebesar $8,03 juta, dihitung menggunakan harga penutupan kuartalan rata-rata. Nilai posisi tersebut pada akhir kuartal juga tercatat sebesar $8,03 juta, sebagaimana dilaporkan dalam dokumen tersebut. Perubahan ini mencerminkan pembelian saham baru.

Apa Lagi yang Perlu Diketahui

Ini adalah posisi baru bagi dana tersebut, yang menyumbang 3,87% dari total aset yang dapat dilaporkan dalam laporan 13F per 31 Desember 2025.

• Kepemilikan teratas setelah laporan termasuk:
  • NexGen Energy: $27,94 juta (15,1% dari AUM)
  • Cameco: $24,47 juta (13,2% dari AUM)
  • Solstice Advanced Materials: $16,76 juta (9,0% dari AUM)
  • Sprotts Uranium Miners ETF: $16,64 juta (9,0% dari AUM)
  • Denison Mines: $16,23 juta (8,8% dari AUM)

Per 19 Maret 2026, saham diperdagangkan seharga $59,01, naik 0,84% selama setahun terakhir dan kalah 16 poin persentase dari S&P 500. Dana melaporkan memiliki total 19 posisi setelah pengajuan, dengan posisi baru Celanese berada di luar lima posisi teratasnya. Lloyd Harbor Capital Management melaporkan pengurangan total AUM 13F sebesar 19% dari kuartal ke kuartal.

Profil Perusahaan

Gambaran Perusahaan

Celanese:

• Memproduksi polimer rekayasa, acetate tow, produk asetil, dan bahan kimia khusus untuk aplikasi otomotif, medis, industri, konsumen, dan makanan.
• Menghasilkan pendapatan melalui manufaktur dan penjualan global bahan berkinerja tinggi serta intermediates kimia di tiga segmen bisnis utama.
• Melayani produsen industri, pemasok otomotif, perusahaan perangkat medis, produsen barang konsumen, dan perusahaan makanan dan minuman di seluruh dunia.

Celanese adalah perusahaan bahan khusus dan kimia global dengan portofolio produk yang beragam dan skala manufaktur yang signifikan. Perusahaan memanfaatkan teknologi polimer dan kimia canggih untuk memasok bahan penting bagi industri bernilai tinggi, mendukung aplikasi dari komponen otomotif hingga bahan tambahan makanan. Model bisnis terintegrasi dan basis pelanggan yang luas memberikan ketahanan dan posisi kompetitif di sektor bahan dasar.

Apa Makna Transaksi Ini bagi Investor

Lloyd Harbor suka fokus pada pilihan kontrarian di sektor pertambangan siklik dan komoditas, dan pembelian terbaru mereka terhadap Celanese tentu sesuai dengan itu. Saham ini turun 66% dari puncaknya tahun 2024, menjadikannya saham nilai yang cukup menarik di tengah tantangan siklik saat ini. Dengan fokus mengurangi beban utang bersih yang besar — $12,5 miliar dibandingkan kapitalisasi pasar sebesar $6,6 miliar — Celanese memotong pembayaran dividen kuartalannya dari $0,70 menjadi $0,03 pada 2024. Meskipun ini sempat menekan harga saham, saya menyukai langkah ini karena membantu perusahaan memprioritaskan pengurangan utang setelah membeli bisnis Mobilitas dan Material dari DuPont seharga $11 miliar.

Meskipun Celanese mengalami beban penurunan nilai atas akuisisi ini selama setahun terakhir — yang berarti manajemen secara implisit mengakui kelebihan bayar — EBITDA dan arus kas bebas (FCF) perusahaan tetap stabil. Jika Celanese mampu melewati fase rendah siklus ini dan mengembalikan EBITDA ke tingkat “normal” sekitar 22%, perusahaan akan diperdagangkan hanya dengan 9 kali EBITDA pada harga saat ini. Dengan kata lain, ini adalah saham nilai yang cukup wajar untuk dipertimbangkan, terutama mengingat posisinya sebagai pemimpin di ceruk pasar dengan hambatan masuk yang tinggi.

Saya akan memantau saham ini dengan cermat karena produk utamanya tidak akan hilang (dalam arti positif), tetapi perusahaan hanya membutuhkan waktu untuk terus mengurangi utangnya. Analis dari Wells Fargo dan KeyBanc baru-baru ini menyebut perusahaan sebagai peluang beli yang menjanjikan, menambah daya tarik saham ini. Dengan manajemen memperkirakan perusahaan akan menghasilkan $700 juta FCF di 2026 — dan penjualan berpotensi pulih karena efek lanjutan dari perang Iran — Celanese adalah saham siklik utama yang patut dipertimbangkan saat ini.