Bagaimana Jika ASML Menjadi Saham Triliun Dolar Berikutnya?

Dalam pidaton utamanya dari GTC 2026 pada 16 Maret, Nvidia (NVDA 0,87%) CEO Jensen Huang merefleksikan panduannya sebelumnya untuk pesanan pembelian Blackwell dan Rubin sebesar $500 miliar hingga 2026. Sekarang dia melihat setidaknya $1 triliun dalam pesanan chip kecerdasan buatan (AI) hingga 2027, dan mengatakan dia yakin permintaan komputasi akan jauh lebih tinggi dari itu. Perlu dicatat bahwa ini adalah pesanan yang akan direalisasikan selama periode beberapa tahun.

Awal bulan ini, CEO Broadcom (AVGO +1,43%) Hock Tan memperkirakan pendapatan sebesar $100 miliar dari chip AI saja pada tahun fiskal 2027.

Seperti yang ditunjukkan oleh riset terbaru dari The Motley Fool, Amazon, Microsoft, Alphabet’s Google, dan Meta Platforms diperkirakan akan mendekati $600 miliar dalam pengeluaran modal gabungan tahun 2026, dengan sebagian besar dana tersebut dialokasikan untuk AI.

Kebijakan pengeluaran AI ini tidak akan mungkin tanpa ASML (ASML +0,83%).

Inilah mengapa ASML bisa menjadi perusahaan Eropa pertama yang mencapai kapitalisasi pasar $1 triliun, dan apakah ini saat yang tepat untuk membeli.

Sumber gambar: Getty Images.

Peran tak ternilai ASML dalam pembuatan semikonduktor

Chip AI menjadi lebih efisien melalui inovasi dari perusahaan seperti Nvidia dan Broadcom, peningkatan dalam jaringan dan desain bersama, serta teknik baru seperti teknologi proses 2 nanometer (N2) dari Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM 0,23%) (TSMC). N2 mulai diproduksi secara massal pada kuartal keempat tahun 2025.

Teknologi seperti arsitektur Rubin Nvidia kemungkinan akan menggunakan N2 untuk meningkatkan efisiensi energi dan daya untuk beban kerja AI komputasi berkinerja tinggi. Mendorong batas-batas pembuatan semikonduktor adalah berkah bagi ASML.

Fabrikasi semikonduktor seperti yang dioperasikan oleh TSMC, Samsung Electronics, dan Intel bergantung pada mesin semikonduktor yang sangat canggih untuk berbagai tahap pembuatan chip, mulai dari deposisi hingga litografi, etsa plasma, polishing, deposisi logam, dan solusi pengendalian proses.

ASML mengkhususkan diri dalam bagian litografi dari proses ini, yang sering dianggap paling rumit. ASML memiliki pesaing dalam teknologi ultraviolet dalam-dalam, tetapi hampir memiliki monopoli atas sistem ultraviolet ekstrim (EUV), yang digunakan terutama untuk memproduksi chip AI canggih.

Permintaan EUV meningkat pesat, karena mesin EUV dengan margin tinggi semakin banyak menyumbang persentase besar dari pemesanan ASML. Mesin EUV High NA paling canggih mereka masih mencapai skala komersial, seperti yang dikonfirmasi ASML dari pendapatan kuartal terakhir (kuartal keempat 2025) dari hanya dua sistem ini dibandingkan dengan 94 unit sistem litografi baru yang terjual.

ASML dan pesaing peralatan semikonduktor mereka, seperti Lam Research, Applied Materials, dan KLA, mendapatkan manfaat dari meningkatnya permintaan chip AI. ASML memiliki jalur pertumbuhan panjang saat meningkatkan pengiriman mesin EUV terbaru mereka. Dan juga mendapatkan manfaat dari aliran pendapatan berulang dari layanan mesin yang sedang beroperasi – dengan penjualan pengelolaan basis terpasang menyumbang seperempat dari total penjualan 2025.

Perluas

NASDAQ: ASML

ASML

Perubahan Hari Ini

(0,83%) $11,22

Harga Saat Ini

$1366,39

Data Utama

Kapitalisasi Pasar

$527 Miliar

Rentang Hari

$1310,37 - $1372,46

Rentang 52 minggu

$578,51 - $1547,22

Volume

1,6 juta

Rata-rata Volume

1,7 juta

Margin Kotor

52,80%

Hasil Dividen

0,56%

Saham elit dengan valuasi premium

ASML adalah saham AI dasar yang cocok untuk membangun portofolio. Pertumbuhan laba dua digit di kisaran belasan persen atau lebih baik bisa mendorong ASML ke kapitalisasi pasar $1 triliun dalam tiga hingga lima tahun ke depan – mengingat kapitalisasi pasarnya sudah mencapai $540 miliar saat penulisan ini.

Tantangan utama ASML bukanlah model bisnisnya, tetapi valuasinya. ASML memiliki rasio harga terhadap laba (P/E) sebesar 49,3 dan P/E forward sebesar 39,8 dibandingkan median P/E 10 tahun sebesar 35,8. Mengingat posisinya yang tak ternilai di pasar AI, ASML layak mendapatkan valuasi premium. Tetapi ini memberi tekanan pada perusahaan untuk berkinerja, dan membuat ASML lebih rentan terhadap perlambatan siklus pengeluaran AI.