Dialog dengan Kepala Riset Fundstrat: Setelah Memprediksi Dengan Akurat Jatuh Terjun, Target Bitcoin 11.5 Ribu Tidak Berubah, Hyperliquid Ditargetkan 100 Dolar

“Saya sedang menunggu terjadinya ‘pembersihan menyerah’, jika harga dapat kembali menembus garis moving average kunci dan volume open interest CME meningkat, saya akan lebih yakin untuk meningkatkan investasi.”

Disusun & dikompilasi: Deep潮 TechFlow

Narasumber: Sean Farrell, Kepala Penelitian Kripto Fundstrat

Pembawa acara: Zack Guzman

Sumber podcast: Coinage

Judul asli: Why The Analyst Who Called Crypto’s Crash Is Still Cautious

Tanggal siaran: 18 Maret 2026

Ringkasan poin utama

Meskipun banyak investor menganggap bahwa Bitcoin dan mata uang kripto lainnya telah mencapai dasar, volatilitas pasar dan ketidakpastian berkelanjutan terkait perang Iran membuat beberapa analis tetap berhati-hati terhadap sikap optimisme tersebut.

Seorang analis Fundstrat, Sean Farrell, yang sebelumnya dengan tepat memprediksi penurunan pasar pada Februari tahun ini, berbagi pandangannya tentang risiko pasar Bitcoin dan kripto saat diwawancarai Coinage. Ia membahas secara mendalam potensi tren masa depan Bitcoin, faktor-faktor yang dapat mempengaruhi aset risiko, serta mengapa sikap berhati-hatinya terhadap pasar kripto tetap konsisten. Selain itu, ia juga menganalisis potensi pertumbuhan lintas aset Hyperliquid, yang dianggapnya sebagai salah satu protokol paling menarik di bidang kripto saat ini.

Ringkasan Pandangan Utama

Timing Pasar dan Posisi: Saat ini adalah ‘perang posisi’ para trader

• Performa pasar awal tahun menunjukkan posisi ekstrem, volatilitas rendah tetapi perdagangan aset risiko sangat aktif. Ditambah lagi, penjualan tanpa biaya dari para penambang, membuat saya menilai bahwa tidak ada peluang risiko-imbalan yang baik di paruh pertama tahun ini.
• Pasar saat ini tidak menunjukkan tren yang jelas, masih merupakan pasar trader. Saat pasar naik, lebih bijaksana untuk menyisihkan dana tunai secara proporsional.
• Rata-rata pergerakan 30 hari dari biaya dana telah berbalik menjadi negatif, yang biasanya menunjukkan pasar mendekati dasar yang lebih stabil. Namun, saya memperkirakan sebelum akhir tahun akan ada periode penyesuaian yang sulit sebelum terjadi pembalikan.

Permainan Institusi: Kekosongan ‘buying support’ di balik pembelian Saylor

• Meskipun pembelian dari institusi besar menambah likuiditas, masalahnya adalah jika pembelian spot ini berhenti, pasar mungkin kekurangan ‘buying support’ yang cukup untuk menampung, meningkatkan risiko volatilitas jangka pendek.
• Banyak saham perusahaan manajemen aset alternatif sudah mengalami tekanan, dan jika spread kredit mulai melonjak secara menyeluruh, dampaknya terhadap aset risiko seperti kripto akan tertunda tetapi mematikan.

Target Alpha Utama: Paradigma Perpindahan Hyperliquid (HYPE)

• Hyperliquid adalah salah satu aset paling menarik dalam portofolio kami. Dalam 15 hari sebelum Maret, volume perdagangan HIP-3 mencapai 28 miliar dolar, berkat permintaan perdagangan kontrak emas dan minyak mentah di tengah ketidakstabilan makro global.
• Korelasi HYPE dengan Bitcoin selama 90 hari hanya sekitar 0,4 (biasanya kripto mendekati 1). Korelasi rendah ini menjadikannya pelengkap penting dalam membangun portofolio kripto.
• Target harga HYPE yang kami tetapkan sekitar 100 dolar, sedangkan saat ini sekitar 40 dolar, menunjukkan potensi kenaikan besar.

Risiko Makro di Kedalaman: Dampak Negatif dari Kredit Swasta dan AI

• Fokus utama saya adalah tekanan di pasar kredit swasta. Banyak dana dipaksa melakukan redemption dan menurunkan valuasi aset mereka. Spread kredit sedang melebar, dan jika menunggu spread ini melonjak penuh, akan terlambat.
• Banyak aset kredit swasta berupa perusahaan perangkat lunak, dan perkembangan pesat AI dapat menurunkan nilai akhir (Terminal Value) perusahaan-perusahaan ini, mempengaruhi kualitas kredit mereka, dan tekanan ini akan menyebar ke pasar kripto.

Regulasi dan Federal Reserve: Faktor Ketidakpastian

• Penentangan keras dari lobi perbankan dan kontroversi mengenai hasil dari stablecoin membuat prospek pengesahan RUU ini menjadi tidak pasti. Pertarungan ini lebih lama dari yang diperkirakan.
• Investor harus fokus pada apakah Federal Reserve akan menunda ekspektasi penurunan suku bunga hingga 2027. Jika ya, ini akan memperbesar premi risiko perang saat ini dan berdampak negatif pada harga aset.
• Saya menunggu terjadinya ‘pembersihan menyerah’. Jika harga mampu kembali menembus garis moving average kunci dan volume open interest CME meningkat, saya akan lebih yakin untuk meningkatkan investasi.

Visi Jangka Panjang: Target harga tetap

• Meskipun berhati-hati dalam jangka pendek, saya tidak berencana mengubah target harga akhir tahun sebesar 115.000 dolar, karena faktor-faktor positif mungkin akan muncul secara konsolidasi di paruh kedua tahun ini.

Sean Farrell tentang ‘Prediksi Keruntuhan Pasar Kripto’

Zack Guzman: Selamat datang di episode terbaru Coinage, hari ini sangat senang kembali mengundang narasumber kita—kepala strategi aset digital Fundstrat, Sean Farrell.

Anda pernah datang ke acara ini di awal tahun dan berhasil memprediksi penurunan pasar tersebut. Sekarang, Bitcoin tampaknya mengalami rebound, tetapi pasar tetap penuh volatilitas. Saya perhatikan Anda baru-baru ini merilis laporan yang mengingatkan untuk berhati-hati, terutama terkait beberapa sektor di bidang kripto. Bisakah Anda berbagi pandangan tentang volatilitas pasar saat ini dan bagaimana pengaruhnya terhadap pasar kripto?

Sean Farrell:

Saya ingin mengulas kembali situasi awal tahun, saat saya sangat berhati-hati terhadap pasar. Saat itu, posisi pasar sangat ekstrem, volatilitas rendah tetapi perdagangan aset risiko sangat aktif. Likuiditas juga tidak pasti, banyak produk investasi diperdagangkan di dekat nilai bersih (NAV), bahkan di bawahnya. Penambang Bitcoin, karena tekanan pasar, tanpa biaya menjual Bitcoin mereka, yang tentu saja memperburuk tren penurunan pasar. Dari sinyal-sinyal ini, saya menilai tidak ada peluang risiko-imbalan yang baik di paruh pertama tahun ini, dan pasar mungkin akan mengalami volatilitas yang lebih besar. Prediksi ini terbukti benar.

Pada 5 Februari, kita memang melihat koreksi pasar. Tapi, saya anggap penurunan itu lebih sebagai peluang trading jangka pendek, cocok untuk ‘hold short-term’, bukan ‘buy and hold’ jangka panjang. Meski kemudian pasar mengalami rebound, efek spillover dan volatilitas tetap menjadi perhatian utama.

Dalam performa pasar terbaru, ada sinyal positif seperti berkurangnya ketakutan pasar, volatilitas di pasar saham dan obligasi meningkat, menunjukkan investor mulai menilai ulang risiko pasar. Di pasar kripto, kita juga melihat tanda-tanda pembersihan sentimen, misalnya, rata-rata pergerakan 30 hari dari biaya dana sudah berbalik menjadi negatif. Ini biasanya menandakan pasar mendekati dasar yang lebih stabil. Selain itu, strategi baru-baru ini melakukan pembelian besar-besaran Bitcoin, yang juga menambah likuiditas pasar.

Namun, saya tetap berhati-hati terhadap posisi keseluruhan pasar. Kondisi pasar saat ini masih penuh ketidakpastian, terutama karena pada Januari dan Februari, posisi kas berada di level terendah dalam sejarah. Dari indeks utama dan pasar saham yang lebih luas, harga pasar saat ini tampak terlalu optimis, menunjukkan bahwa pasar mungkin belum benar-benar mengalami proses pembersihan menyeluruh.

Meskipun penuh ketidakpastian, saya tetap optimis terhadap prospek jangka panjang Bitcoin. Saya percaya bahwa sebelum akhir tahun, pasar bisa mengalami pembalikan naik yang signifikan, tetapi sebelum itu, pasar kripto mungkin harus melalui periode penyesuaian yang cukup sulit.

Bagi investor, sangat penting untuk memantau kondisi makro ekonomi global, terutama kebijakan moneter Fed, risiko geopolitik, dan tekanan di pasar kredit swasta. Faktor-faktor ini tidak hanya mempengaruhi pasar keuangan tradisional, tetapi juga melalui efek spillover yang mendalam terhadap pasar kripto. Meski begitu, saya tetap yakin bahwa fundamental Bitcoin tetap kuat dan nilainya akan terus meningkat dalam jangka panjang.

Apakah risiko-risiko ini pasti akan terjadi? Tidak selalu, tetapi saya percaya risiko tersebut tetap ada, terutama mengingat banyak ketidakpastian yang masih ada di pasar. Misalnya, risiko geopolitik tetap menjadi perhatian utama. Selain itu, harga minyak internasional masih tinggi, mendekati 100 dolar per barel, dan pasar kredit mulai menunjukkan tanda-tanda memburuk. Meskipun masalah ini tidak sepenuhnya berasal dari risiko geopolitik, mereka adalah tantangan yang tidak bisa diabaikan pasar.

Selain itu, rapat Federal Reserve besok akan menjadi fokus. Dari ekspektasi pasar saat ini, penurunan suku bunga tahun ini hampir pasti tidak akan terjadi, karena kurva imbal hasil sudah ‘mengecualikan’ kemungkinan tersebut. Saya percaya bahwa penyesuaian kebijakan Fed mungkin akan membawa dampak positif di paruh kedua tahun ini, tetapi mengingat perbedaan internal dan ketidakpastian kebijakan saat ini, sulit membayangkan mereka akan mengambil langkah pelonggaran yang nyata dalam waktu dekat untuk mendukung pasar.

Pembelian berkelanjutan dari Strategi, aliran dana ke Bitcoin, dan risiko pasar

Zack Guzman: Di awal tahun, Anda menyebut pasar bisa mengalami volatilitas besar, dan prediksi Anda terbukti benar—Bitcoin sempat turun cepat ke sekitar 60.000 dolar dan bertahan di level rendah itu cukup lama. Yang menarik, Anda sudah memberi peringatan ini sebelum konflik Iran meletus. Ini membuat saya berpikir, apakah peristiwa geopolitik serupa juga harus dimasukkan ke dalam penilaian risiko pasar?

Selain itu, data aliran dana dari CoinShares menunjukkan bahwa produk investasi aset digital telah mengalami aliran dana masuk selama tiga minggu berturut-turut. Anda menyebutkan aksi beli besar-besaran dari Michael Saylor dan Strategi. Jika pasar bergerak ke arah lain, mungkin aksi beli Saylor tidak akan menarik perhatian sebanyak sekarang. Tapi jika kita gabungkan faktor-faktor ini, ada tren yang patut diperhatikan. Apakah ini bisa menyebabkan ‘crowding out effect’, sehingga minat dari peserta pasar lain tertekan?

Catatan Deep潮 TechFlow: Crowding Out Effect adalah istilah ekonomi dan keuangan yang menggambarkan situasi di mana alokasi dana atau sumber daya yang terlalu terkonsentrasi di satu area menyebabkan kekurangan di area lain. Dalam pasar kripto, konsep ini sering digunakan untuk menggambarkan bagaimana ‘whale’ besar yang melakukan pembelian besar-besaran, misalnya Bitcoin, dapat mendorong harga naik dan menarik perhatian pasar, sehingga dana dan minat dari investor lain terpaksa keluar dari aset lain atau berkurang.

Sean Farrell:

Saya tidak yakin bisa menyebutnya secara pasti sebagai ‘crowding out’, tapi saya memang melihat ini sebagai bagian dari risiko pasar. Kita sudah sering melihat situasi di mana: dalam waktu singkat, performa aset kripto jauh lebih baik daripada pasar saham, dan kenaikan ini biasanya didominasi oleh institusi besar seperti Strategi atau ‘whale’.

Masalahnya, jika pembelian spot ini berhenti, daya dukung pasar secara keseluruhan bisa melemah. Jika dalam satu minggu, permintaan dari Strategi atau whale lain terhadap saham biasa mereka berkurang, maka setelah mereka keluar, pasar mungkin kekurangan ‘buying support’ yang cukup untuk menampung. Situasi ini berpotensi menyebabkan volatilitas lebih besar dan meningkatkan risiko investasi jangka pendek.

Mengapa pasar kripto tetap menjadi ‘surga’ trader?

Zack Guzman: Di awal tahun, Anda menyebut banyak manajer dana hampir tidak punya cadangan kas. Menurut Anda, apakah risiko risiko risiko-imbalan saat ini berarti: dana yang tersedia untuk membeli terbatas, dan jika investor harus menjual, Bitcoin dan aset kripto lain akan paling duluan terdampak? Saya ingin tahu, apa kekhawatiran utama Anda saat ini?

Sean Farrell:

Saya setuju. Saya memang lebih cenderung melihat pasar dari sudut taktis. Berdasarkan penilaian saya saat ini, pasar tidak jauh dari dasar, tetapi juga belum mencapai puncaknya. Tugas saya adalah membantu investor mengelola risiko dengan lebih baik dan mengungguli Bitcoin dalam siklus pasar. Jujur saja, pasar saat ini belum menunjukkan tren yang jelas, masih merupakan pasar trader.

Bagi mereka yang ingin mendapatkan keuntungan dari pasar, penting untuk memiliki pandangan taktis yang jelas namun fleksibel. Melihat kembali awal Februari, saat pasar mengalami penurunan, sekarang pasar sudah rebound cukup banyak: harga Bitcoin naik sekitar 20-25%, dan altcoin bahkan lebih besar lagi.

Dari sudut risiko dan peluang saat ini, saya rasa menambah ‘dry powder’ (kas cadangan) secara proporsional selama kenaikan pasar adalah langkah yang lebih bijaksana.

Pandangan positif saya terhadap Hyperliquid tetap kuat

Zack Guzman: Arthur Hayes pernah menargetkan harga HYPE di atas 100 dolar. Saat kita analisis data nyata yang mendorong performa HYPE, banyak fenomena menarik muncul. Misalnya, platform Hyperliquid banyak digunakan untuk trading kontrak emas, perak, dan minyak mentah. Berdasarkan faktor-faktor ini, apakah Anda juga optimis terhadap HYPE seperti Arthur Hayes? Jika ya, berapa target harga HYPE menurut Anda? Selain itu, Anda juga pernah membahas DATs (Digital Asset Vault), bagaimana pandangan Anda terhadap masa depan HYPE?

Sean Farrell:

Tahun lalu, kami menetapkan target harga sekitar 100 dolar per token, dan saat ini, meskipun harga HYPE sekitar 40 dolar, masih ada potensi kenaikan besar.

Dari sudut fundamental, Hyperliquid adalah salah satu aset paling menarik dalam portofolio kami. Ini termasuk token HYPE dan juga perusahaan pengelola aset digital Hyperliquid Strategies, yang kinerjanya sangat baik.

Baru-baru ini, Hyperliquid meluncurkan HIP-3, sebuah pasar tanpa izin (permissionless), di mana siapa saja bisa membuat pasar sendiri. Pasar ini terutama berisi aset yang dapat diperdagangkan, seperti kontrak berjangka perpetual yang melacak komoditas dan saham.

Saya juga pernah membagikan grafik: dalam 15 hari pertama Maret, volume perdagangan HIP-3 mencapai 28 miliar dolar, berkat volatilitas lintas aset dan ketidakpastian makro global. Banyak investor melakukan trading kontrak minyak mentah di akhir pekan, dan sebelumnya, logam mulia juga menjadi tren.

Kegiatan trading ini tidak hanya menambah pendapatan Hyperliquid, tetapi yang lebih penting, pendapatan ini berasal dari aset di luar ekosistem kripto, yang menyebabkan korelasi antara HYPE dan Bitcoin menurun secara signifikan. Secara tradisional, korelasi antar aset kripto sangat tinggi, mendekati 1. Tapi sejak awal tahun (hingga minggu lalu), korelasi 90 hari antara HYPE dan Bitcoin hanya sekitar 0,4, yang menjadikan HYPE sebagai pelengkap penting dalam membangun portofolio aset kripto.

Dalam beberapa minggu terakhir, harga HYPE juga mengalami kenaikan yang signifikan, dan mungkin dalam jangka pendek perlu koreksi untuk mengkonsolidasikan kenaikan tersebut. Tapi secara jangka panjang, saya tetap percaya pada prospek protokol Hyperliquid.

Regulasi Kripto, Clarity Act, dan Struktur Pasar

Zack Guzman: Jika kita ingin mengurangi ketakutan saat ini di pasar, selain keberhasilan pengesahan Clarity Act, faktor apa lagi yang Anda perhatikan? Atau, menurut Anda, apa katalis terakhir yang diperlukan agar Anda dan Tom serta para bullish kripto lainnya kembali percaya bahwa pasar kripto bisa kembali berjaya?

Sean Farrell:

Saya ingin mulai dari regulasi. Di awal tahun, saya cukup optimis tentang prospek Clarity Act, percaya bahwa kemungkinan besar akan disahkan. Optimisme ini didasarkan pada dua hal: pertama, tahun ini adalah tahun pemilihan paruh waktu (midterm), di mana posisi Partai Republik di Kongres tidak stabil; kedua, organisasi seperti Fairshake baru saja mengumpulkan hampir 200 juta dolar dalam ‘war chest’ untuk mendukung legislasi terkait, sehingga saya menilai risiko saat itu condong ke kemungkinan pengesahan Clarity Act.

Namun, seiring waktu, situasi menjadi lebih kompleks. Informasi dari dalam industri menunjukkan bahwa lobi perbankan sangat menentang RUU ini, dan kontroversi mengenai hasil dari stablecoin yield berlangsung jauh lebih lama dari perkiraan. Pertarungan ini lebih panjang dari yang diperkirakan banyak orang. Selain itu, Kongres juga memiliki prioritas lain yang lebih tinggi, sehingga prospek Clarity Act menjadi tidak pasti.

Meski begitu, saya percaya pasar meremehkan satu fakta penting: Apapun yang terjadi, SEC dan CFTC tetap akan melanjutkan pembuatan aturan (rulemaking). Oleh karena itu, saya memperkirakan bahwa di paruh kedua tahun ini, perubahan positif dalam struktur pasar akan mulai terlihat, dan ini akan memberi dorongan positif. Tentu saja, saya tetap berharap Clarity Act akhirnya disahkan, karena itu akan menjadi tonggak penting.

Mengenai apa yang bisa mengubah pandangan saya, saya rasa jika terjadi capitulation di pasar risiko yang lebih luas, itu akan membuat saya lebih percaya diri untuk membeli dengan harga rendah.

Skenario lain adalah penurunan premi risiko geopolitik, ekspektasi suku bunga yang stabil, dan normalisasi pasar kredit. Jika pasar mampu memasuki tren yang lebih jelas dan menunjukkan arah yang tegas, saya akan lebih bersedia bertindak.

Secara spesifik, jika harga pasar mampu menembus kembali garis moving average kunci, dana institusional mulai mengalir kembali, open interest CME meningkat, dan basis memperlebar, saya akan lebih yakin untuk meningkatkan investasi.

Tekanan di pasar kredit swasta dan risiko pasar secara umum

Zack Guzman: Dalam penilaian Anda, seberapa besar faktor risiko makro ekonomi mempengaruhi pasar? Jika dilihat dari sudut pandang makro, risiko apa yang paling diperhatikan saat ini, terutama tekanan di pasar kredit? Saya tahu dari pengalaman, penyebab utama penurunan pasar biasanya bukan risiko yang paling banyak dibahas. Jadi, apakah tekanan di pasar kredit ini juga bisa memberi tekanan tambahan ke pasar kripto?

Sean Farrell:

Saya yakin ini memang berpengaruh, kadang orang terlalu cepat melupakan hal penting. Misalnya, akhir-akhir ini banyak yang fokus pada risiko geopolitik, seperti perang Iran dan dampaknya terhadap harga komoditas, yang tentu penting. Tapi, sebenarnya sebelum kejadian-kejadian ini, kita sudah melihat banyak masalah besar di pasar yang tidak boleh diabaikan, dan salah satu faktor utama adalah memburuknya pasar kredit swasta.

Baru-baru ini, banyak dana kredit swasta dipaksa melakukan redemption dan menurunkan valuasi aset mereka. Spread kredit sedang melebar, dan jika menunggu sampai spread ini melonjak penuh, akan terlambat. Saya tidak sepenuhnya tahu kondisi kredit dari semua aset ini karena perbedaannya besar, tapi melihat berita negatif berulang, kita harus waspada.

Dari performa pasar, harga saham manajer aset alternatif sudah mengalami tekanan hebat. Selain itu, spread kredit (yang menunjukkan biaya pinjaman perusahaan) juga melebar, dan tren ini sejalan dengan penurunan harga saham manajer aset tersebut. Meskipun level spread saat ini masih rendah, kecepatan pelebarannya menjadi perhatian. Jika menunggu sampai spread melonjak penuh, itu sudah terlambat.

Situasi ini memang berpotensi memberi tekanan ke pasar, tapi saya tidak yakin ini akan menjadi risiko sistemik. Beberapa masalah mungkin terkait perusahaan teknologi yang terdampak AI, misalnya, banyak aset kredit swasta berupa perusahaan perangkat lunak yang mungkin kehilangan pangsa pasar karena AI. AI juga bisa menurunkan nilai akhir (terminal value) perusahaan-perusahaan ini, mempengaruhi kualitas kredit mereka, dan tekanan ini akan menyebar ke pasar kripto.

Jadi, ini memang perhatian saya, dan saya terus memantau bagaimana dan kapan tekanan ini bisa meledak, serta dampaknya terhadap pasar secara keseluruhan.

Mengapa target harga Bitcoin saya tetap sama

Zack Guzman: Setiap kali Anda datang ke acara ini, kita selalu membahas prediksi harga jangka panjang. Misalnya, saya ingat Anda menargetkan 115.000 dolar untuk Bitcoin di awal tahun. Ketika Anda meninjau prediksi tersebut di bulan Maret, apakah Anda merasa perlu menyesuaikan? Atau, seiring mendekati akhir 2026, apakah Anda akan menilai ulang target tersebut?

Sean Farrell:

Baru bulan Maret ini, saya rasa tidak bijaksana untuk mengubah prediksi jangka panjang. Saya tetap percaya bahwa kita akan mendapatkan manfaat dari faktor-faktor positif yang sudah saya tekankan sebelumnya, dan faktor-faktor ini mungkin akan muncul di paruh kedua tahun ini. Jadi, saat ini saya tidak berencana mengubah target akhir tahun sebesar 115.000 dolar.

Fokus utama saya saat ini adalah mengelola volatilitas jangka pendek dan meningkatkan posisi saat pasar menunjukkan tren yang lebih jelas.

Rapat Fed: Apa yang harus diperhatikan investor kripto?

Zack Guzman: Rapat Federal Reserve yang akan berlangsung hari Rabu ini, apa yang menjadi perhatian utama Anda? Bagaimana Anda menafsirkan pernyataan Fed? Menurut Anda, apa poin penting yang harus diperhatikan investor kripto?

Saya ingat dalam laporan terakhir Anda menyebut bahwa pasar tampaknya sudah mulai mengantisipasi beberapa ekspektasi dovish, dan bahwa Jerome Powell mungkin akan memberikan sinyal pelonggaran. Tapi seperti yang Anda katakan, ini seperti perang posisi: di satu sisi, pasar tenaga kerja yang lemah menimbulkan kekhawatiran, terutama terkait penggantian pekerjaan oleh AI; di sisi lain, risiko inflasi tampaknya kembali meningkat.

Sean Farrell:

Saya sepakat. Kebanyakan orang memperkirakan Powell akan mengambil sikap yang cukup ‘netral’ dalam rapat ini, karena saat ini tidak ada cukup alasan untuk menunjukkan kebijakan yang terlalu keras.

Investor harus fokus pada dot plot dan ringkasan proyeksi ekonomi dari Fed. Alat ini akan mengungkapkan pandangan terbaru Fed tentang inflasi, pertumbuhan ekonomi, dan pengangguran, serta memberi petunjuk tentang jalur penurunan suku bunga di masa depan.

Jika dot plot menunjukkan bahwa Fed menunda penurunan suku bunga hingga 2027, ini bisa berdampak negatif terhadap harga aset. Penyesuaian ini bisa mengalihkan perhatian pasar ke risiko lain, bahkan memperbesar premi risiko perang yang sudah ada. Tentu saja, reaksi pasar akhir akan bergantung pada isi pernyataan resmi Fed.