Saya memprediksi saham Five Below akan pulih kembali pada tahun 2025. Inilah mengapa saya tidak cukup optimis.

Pada tahun 2024, saham retailer diskon** Five Below** (FIVE +10,03%) – sebuah rantai yang melayani remaja dan pra-remaja – turun sebesar 51%. Pada 16 Desember tahun itu, saya menulis artikel yang bertanya apakah saham Five Below bisa melonjak sebesar 50% di tahun 2025. Saya menyimpulkan bahwa itu mungkin.

Ternyata prediksi saya tentang kenaikan 50% tidak cukup optimis: saham Five Below memberikan pengembalian sebesar 79% kepada pemegang saham di tahun 2025, mengungguli kenaikan 16% untuk S&P 500.

Sumber gambar: Getty Images.

Saya benar bahwa saham Five Below akan naik. Tapi ada satu faktor di tahun 2025 yang tidak saya prediksi. Dan itu bisa mengarah pada pengembalian yang mengalahkan pasar dalam jangka panjang dari sini.

Apa yang saya prediksi (benar-benar) tepat

Pada tahun 2024, penjualan toko yang sama di Five Below menurun, laba berkurang, dan CEO secara mendadak meninggalkan perusahaan. Untuk tahun 2025, saya percaya penjualan toko yang sama akan bangkit kembali, laba akan meningkat, dan CEO baru akan mengembalikan kepercayaan di kalangan investor.

Saya mendapatkan dua prediksi pertama saya dengan benar, secara objektif. Berdasarkan hasil awal dari kuartal liburan, penjualan toko yang sama di seluruh tahun diperkirakan akan melonjak besar sebesar 12,5%. Penjualan yang lebih tinggi ini diperkirakan akan menghasilkan laba per saham (EPS) minimal $6,10, dibandingkan EPS sebesar $4,60 di 2024 – ini sangat besar.

Lebih subjektif apakah kepercayaan investor kembali karena kehadiran CEO baru, Winnie Park. Tapi pertimbangkan ini: valuasi saham Five Below telah meningkat sejak dia bergabung, yang menunjukkan bahwa saya juga benar dalam prediksi ini. Grafik di bawah menunjukkan rasio harga terhadap laba (P/E) sejak dia diangkat.

Data Rasio PE FIVE menurut YCharts

Valuasi yang lebih tinggi berarti permintaan dari investor terhadap saham Five Below lebih besar. Dan menurut pendapat saya, investor cerdas akan terus ingin memiliki saham perusahaan ini karena perkembangan signifikan yang terjadi pada bisnis di tahun 2025.

Apa yang tidak saya prediksi

Seperti namanya, Five Below bertujuan menjual barang dengan harga $5 atau kurang, yang membuatnya menarik bagi basis pelanggan muda. Tapi inflasi nyata, dan investor khawatir tentang seberapa besar kekuatan penetapan harga yang dimiliki rantai seperti ini dalam jangka panjang. Ini adalah masalah psikologis yang sama yang dihadapi oleh rantai seperti Dollar Tree dan Dollar General – harga ada dalam nama, membatasi kenaikan.

Tim manajemen sebelumnya dari Five Below meluncurkan bagian toko bernama Five Beyond, yang tampaknya sukses. Ini memberi saya kepercayaan diri terhadap kekuatan penetapan harga jangka panjang perusahaan. Tapi manajemen baru secara mengejutkan membatalkan ide Five Beyond hampir segera.

Langkah tegas dari manajemen baru Five Below ini terbukti sangat efektif. Ternyata perusahaan benar-benar bisa menjual barang dengan harga lebih tinggi dan pelanggan tidak akan memberontak – lihat saja kenaikan 12,5% penjualan toko yang sama yang diharapkan akan dilaporkan untuk 2025. Dan ternyata, mereka tidak memerlukan bagian khusus di toko untuk melakukannya.

Manajemen Five Below menghapus bagian Five Beyond dari toko, tetapi tetap menjual produk dengan harga lebih tinggi. Ini penting karena perusahaan sekarang bisa menjual barang dengan harga lebih tinggi di seluruh toko, bukan hanya di bagian khusus. Hasil akhirnya adalah pembelian barang dengan harga lebih tinggi meningkat secara signifikan karena pelanggan semakin sering menemukannya.

Mengapa ini besar

Tahun lalu, saya mengakhiri artikel tentang Five Below dengan mengatakan, “Bahkan jika keuntungan tidak terwujud di 2025, peluang jangka panjang di sini tetap layak ditunggu.” Sekarang, setahun kemudian, peluang jangka panjang ini tetap menarik seperti sebelumnya.

Perluas

NASDAQ: FIVE

Five Below

Perubahan Hari Ini

(10,03%) $21,32

Harga Saat Ini

$233,79

Data Utama

Kapitalisasi Pasar

$12Miliar

Rentang Hari

$208,62 - $234,31

Rentang 52 minggu

$52,38 - $234,31

Volume

2 juta

Rata-rata Volume

1 juta

Margin Kotor

31,36%

Five Below saat ini memiliki lebih dari 1.900 lokasi dan bertujuan mencapai lebih dari 3.500 lokasi dalam jangka panjang. Potensi pertumbuhan ini menarik karena dua alasan. Pertama, toko baru memiliki periode pengembalian modal yang singkat sekitar satu tahun, menjadikan pembukaan toko baru sebagai penggunaan dana yang baik. Kedua, peluang ini semakin menarik karena strategi penetapan harga baru meningkatkan penjualan dan margin.

Ini tidak perlu rumit: saya percaya Five Below akan mengungguli S&P 500 lagi dalam tiga sampai lima tahun ke depan. Perusahaan membuka ratusan lokasi baru dengan ekonomi yang baik. Dan manajemen telah membuat langkah cerdas, mendapatkan momentum. Posisi saya meningkat secara signifikan, tetapi saya bersemangat untuk terus memegang saham saya.