'Tidak Ada yang Perlu Dilihat,' Kata UBS Tentang Saham Tesla

Kuartal pertama tahun ini hampir selesai, dan itu berarti Tesla (NASDAQ:TSLA) akan segera mengumumkan hasil pengiriman kuartalnya. Namun, menurut Joseph Spak dari UBS, investor harus bersiap menghadapi angka yang mengecewakan.

Klaim Diskon 70% TipRanks Premium

• Membuka data tingkat hedge fund dan alat investasi yang kuat untuk keputusan yang lebih cerdas dan tajam

• Tetap di depan pasar dengan berita dan analisis terbaru dan maksimalkan potensi portofolio Anda

Analis ini memperkirakan 345.000 pengiriman di kuartal pertama 2026, naik 2% dari tahun ke tahun tetapi turun 18% dari kuartal sebelumnya. Angka ini di bawah perkiraan awalnya sebesar 360.000 dan kini 7% di bawah konsensus Visible Alpha sebesar 371.000. Spak percaya pengiriman bahkan mungkin sedikit di bawah perkiraannya, meskipun dorongan di akhir kuartal bisa memberikan kenaikan.

Pandangan terbaru Spak didasarkan pada beberapa faktor. Di AS, pasar BEV tampak lemah, dan Model S/X sedang dihentikan, meskipun pengiriman diperkirakan akan berlanjut selama beberapa kuartal lagi. Berdasarkan estimasi Autodata, Tesla mengirimkan 78.600 kendaraan pada Januari dan Februari, turun 6% dibandingkan periode dua bulan yang sama di kuartal pertama 2025 dan turun 2% dibandingkan dua bulan pertama di kuartal keempat 2025.

Di Eropa, pengiriman di delapan pasar utama selama dua bulan pertama kuartal turun sekitar 4% secara tahunan, meskipun Spak memperkirakan permintaan secara keseluruhan akan mendekati datar, didukung oleh kekuatan di beberapa negara. Secara khusus, Jerman naik 32% secara tahunan dan Prancis naik 24%, sementara Inggris turun 41% dan Belanda turun 56%. Perlu dicatat bahwa pengiriman Eropa di kuartal pertama 2025 sudah cukup rendah, dan kuartal ini biasanya melihat lebih banyak pengiriman di bulan ketiga.

Di China, output pabrik (penjualan grosir) naik 36% secara tahunan pada Februari, meskipun angka tahun-ke-tanggal dari basis yang rendah sebagian disebabkan oleh waktu Tahun Baru China. Pengiriman ritel domestik di China turun 6% secara tahunan, sementara ekspor naik 112%, mendukung pengiriman di wilayah lain, termasuk Eropa. Di luar AS, Eropa, dan China, Spak memperkirakan pertumbuhan di wilayah lain.

Lupakan margin atau opsi. Begini cara para profesional memperdagangkan TSLA

Masalahnya, Spak berpikir pengiriman mobil tidak akan banyak mempengaruhi pergerakan saham. “Jumlah percakapan investor tentang bisnis mobil tradisional dan fundamental bisnis sangat rendah,” katanya. “Menurut pandangan kami, harga saham didorong oleh narasi dan kemungkinan masa depan dari usaha AI seperti Robotaxi dan Optimus. Belakangan ini, juga muncul lebih banyak pertanyaan tentang Terafab dan tenaga surya.”

Oleh karena itu, perkembangan dan pelaksanaan inisiatif ini tampaknya lebih penting bagi harga saham. Umpan balik investor terbaru menunjukkan bahwa pembaruan tentang Robotaxi dan Optimus lebih lambat dan lebih tenang dari yang diperkirakan. Selain itu, setelah peluncuran Nvidia’s Alpamayo dan pengumuman kendaraan otonom lainnya, termasuk perluasan Waymo, tampaknya ada pandangan yang berkembang bahwa Tesla mungkin “tidak dapat membedakan diri secara berkelanjutan” dalam robo-taksi.

“Walaupun kami memperkirakan sentimen akan terus mendorong saham secara dominan (tentu lebih dari pengiriman mobil), sebenarnya bisnis mobil yang membantu mendanai arus kas Tesla dan investasi mereka untuk pertumbuhan ($20 miliar capex tahun ini),” simpul Spak.

Secara keseluruhan, Spak memberi peringkat Jual untuk saham TSLA, sementara target harga $352 menunjukkan bahwa saham ini dinilai terlalu tinggi sekitar 8%. (Untuk melihat rekam jejak Spak, klik di sini)

Pasar secara umum juga tidak terlalu yakin. Target harga rata-rata adalah $399,25, menunjukkan potensi kenaikan 12 bulan sekitar 5%. Sementara itu, dengan 13 rekomendasi Beli, 11 Tahan, dan 7 Jual, konsensus analis secara keseluruhan berada di wilayah Tahan (yaitu Netral). (Lihat ramalan saham TSLA)