Mengapa Harga Saham Energi Surya Sedang Menurun Sekarang

Saham energi surya mengalami penurunan selama dua minggu terakhir di pasar, dengan perusahaan seperti JinkoSolar (JKS 5,64%) kehilangan hampir sepertiga dari nilainya dan Canadian Solar (CSIQ 28,24%) turun lebih dari 20%. Dan Maxeon Solar Technologies (MAXN 8,22%), SunPower (SPWR +0,00%), serta Enphase Energy (ENPH 1,25%) semuanya turun sekitar 10%.

Apa yang menyebabkan penurunan ini dan apakah pemulihan sudah dekat? Dengan ekonomi global yang mulai bangkit dari pandemi, jawabannya rumit.

Data JKS oleh YCharts

Biaya Tekanan

Salah satu faktor yang mempengaruhi saham energi surya selama beberapa minggu terakhir adalah berita bahwa biaya yang lebih tinggi sedang merugikan laba produksi. Harga polisilicon tetap tinggi karena pasokan polisilicon global tetap ketat. Biaya pengangkutan juga disebut sebagai hambatan oleh Canadian Solar dalam laporan pendapatannya baru-baru ini.

Tren ini dapat dilihat dari tren margin kotor dan laba bersih Canadian Solar di bawah ini. Anda dapat melihat bahwa margin kotor menurun secara stabil dari waktu ke waktu dan ini kini mendekati kerugian bersih perusahaan.

Margin Laba Kotor (Triwulan) CSIQ data oleh YCharts

Biaya polisilicon dan pengangkutan yang lebih tinggi sebagian besar di luar kendali perusahaan energi surya mana pun, jadi mungkin butuh waktu sebelum biaya turun, dan sedikit kemampuan bagi siapa pun di bidang manufaktur untuk menaikkan harga.

Kenaikan suku bunga akan datang… suatu hari nanti

Proyek energi surya sangat bergantung pada suku bunga rendah untuk pembiayaan, jadi tidak mengherankan jika saat kekhawatiran investor tentang kenaikan suku bunga meningkat, saham energi surya akan turun. Minggu ini, kita mengetahui bahwa Federal Reserve siap untuk “mengurangi pembelian” atau mengurangi pembelian aset keuangan, akhir tahun ini. Itu bisa mendorong suku bunga lebih tinggi dan membuat proyek energi surya menjadi kurang layak secara finansial.

Ini sering terjadi di industri energi surya. Turunnya suku bunga mendorong saham naik, sementara kenaikan suku bunga mendorong saham turun. Dalam beberapa minggu terakhir, saham-saham ini hanya berada di sisi yang salah dari suku bunga.

Sumber gambar: Getty Images.

Ketakutan terhadap China

Tidak bisa diabaikan bahwa ketakutan terhadap tarif atau pembatasan perdagangan lain terhadap barang dari China juga mempengaruhi saham. Pemerintah Biden telah melarang bahan energi surya dari Xinjiang, China, dan ada tekanan untuk menambahkan tarif pada impor energi surya lainnya.

Kita tidak bisa mengabaikan langkah-langkah terbaru dari pemerintah China untuk membatasi segala hal mulai dari perusahaan teknologi hingga operator pendidikan, yang dianggap penting bagi kepentingan nasional. Perusahaan energi surya di China selalu beroperasi dengan dukungan dari bank pemerintah dan wilayah setempat, tetapi ada risiko bahwa dukungan tersebut akan berbalik atau syarat dukungan China terhadap manufaktur dan instalasi surya akan berubah.

Investor saat ini memang wajar merasa takut berinvestasi di China, dan JinkoSolar, Canadian Solar, serta Maxeon sangat bergantung pada operasi mereka di China.

Masih Ada Berita Positif untuk Perusahaan Surya

Ada sejumlah faktor pendukung industri surya yang dapat mengatasi beberapa tantangan yang disebutkan di atas. Salah satunya adalah bahwa saat ini ada pemerintahan yang lebih ramah terhadap energi surya di Gedung Putih, yang baru-baru ini mengusulkan pemotongan pajak sebesar $300 miliar untuk energi bersih, termasuk surya. Dan Presiden Biden ingin berinvestasi dalam pekerjaan baru di AS serta inovasi untuk menurunkan biaya lebih jauh.

Insentif pajak membantu mendorong investasi miliaran dolar dalam energi surya dan teknologi terkait seperti penyimpanan energi. Menurut IB Centre, $80 miliar akan diinvestasikan dalam energi surya secara global pada tahun 2021.

Secara global, investasi dalam pengembangan energi surya meningkat di China, India, Jepang, dan bahkan Timur Tengah. Dalam banyak kasus, energi surya menang karena merupakan opsi energi dengan biaya terendah, mengalahkan batu bara, nuklir, dan gas alam. Selama tren ini berlanjut, industri ini akan terus berkembang. Tetapi seperti yang kita lihat dalam beberapa minggu terakhir, perjalanan ini akan naik turun.