Kinerja 2025 Menurun, Karyawan Paruh Waktu Melebihi 60%, Qiyun Mountain Kembali Mengejar IPO Hong Kong

Setelah pengajuan terakhir gagal, baru-baru ini, Jiangxi Qiyunshan Food Co., Ltd. (selanjutnya disebut “Qiyunshan”) kembali mengajukan dokumen pendaftaran ke Bursa Hong Kong, memulai kembali perjalanan IPO di pasar saham Hong Kong. Namun, di saat yang sama, periode penting pengajuan kembali ini, pendapatan dan laba bersih perusahaan untuk tahun keuangan 2025 (hingga 31 Desember 2025) mengalami penurunan kecil. Selain itu, dari struktur karyawan Qiyunshan, hingga akhir tahun 2025, lebih dari 60% karyawan adalah pekerja paruh waktu.

Diketahui, Qiyunshan adalah perusahaan makanan ringan yang terutama menjual produk makanan dari buah asam Selatan. Berdasarkan data dari Zhuoshi Consulting, pada tahun 2024, perusahaan memegang pangsa pasar sebesar 32,4% di pasar makanan dari buah asam Selatan di China, menempati posisi terdepan di industri. Sebelum pengajuan ke Bursa Hong Kong kali ini, perusahaan pernah mengajukan permohonan listing pada Juni 2025, tetapi akhirnya gagal.

Di balik upaya untuk listing di pasar saham Hong Kong ini, kinerja Qiyunshan untuk tahun keuangan 2025 menunjukkan penurunan kecil. Secara rinci, selama tahun keuangan 2023–2025, pendapatan perusahaan masing-masing sekitar 247 juta yuan, 339 juta yuan, dan 314 juta yuan; laba bersih tahunan masing-masing sekitar 23,705 juta yuan, 53,199 juta yuan, dan 48,925 juta yuan.

Selain itu, berdasarkan kas bersih dari aktivitas operasional Qiyunshan, selama periode laporan, masing-masing sekitar 9,114 juta yuan, 106 juta yuan, dan 1,841 juta yuan, terjadi penurunan besar pada tahun 2025. Dalam dokumen penawaran, perusahaan menyatakan bahwa pada tahun keuangan 2025, karena berkurangnya pesanan penjualan dari pelanggan F, kewajiban kontrak berkurang secara signifikan, dan karena Tahun Baru Imlek 2026 yang jatuh lebih lambat, penjualan musim puncak tertunda hingga Januari 2026, menyebabkan kas bersih dari aktivitas operasional menurun secara signifikan. Diketahui, pada tahun 2024 dan 2025, pelanggan F adalah pelanggan terbesar Qiyunshan, dengan penjualan masing-masing sekitar 77,995 juta yuan dan 40,195 juta yuan, mewakili 23% dan 12,8% dari total penjualan.

Dari segi produk, selama periode laporan, pendapatan dari kue buah asam Selatan menyumbang lebih dari 80% dari total pendapatan. Pada tahun keuangan 2025, pendapatan dari penjualan kue buah asam Selatan sekitar 266 juta yuan, dengan pangsa 84,8%; sementara itu, pendapatan dari penjualan biji buah asam Selatan, produk lain, serta layanan perencanaan merek dan pemasaran masing-masing sekitar 12%, 2,9%, dan 0,3%.

Dalam hal kepemilikan saham, hingga tanggal terakhir yang memungkinkan, Chongyi Food Factory memegang 75% saham Qiyunshan, dan Chongyi Food Factory dimiliki bersama oleh pemegang saham manajemen inti sebesar 68,79%; Yunzhishang Limited Partnership memegang 25% saham perusahaan, dan Yunzhishang Limited Partnership dimiliki oleh pemegang saham manajemen inti sebesar 68,32%. Dalam dokumen penawaran, disebutkan bahwa pemegang saham manajemen inti termasuk direktur eksekutif perusahaan Liu Zhigao, Zhu Fangyong, Liu Jiyan, Yang Yulan, Huang Zhongming, dan Ling Huashan.

Perlu dicatat, selama periode laporan, Qiyunshan secara berturut-turut membagikan dividen. Perusahaan membagikan dividen sebesar 7,1 juta yuan, 11,4 juta yuan, dan 20,3 juta yuan untuk tahun keuangan 2023, 2024, dan 2025, dengan total 38,8 juta yuan.

Selain itu, Qiyunshan juga memiliki proporsi karyawan paruh waktu yang tinggi. Dalam dokumen penawaran, disebutkan bahwa hingga 31 Desember 2025, perusahaan memiliki 1.411 karyawan, termasuk 514 karyawan penuh waktu dan 897 karyawan paruh waktu. Setelah dihitung, proporsi karyawan paruh waktu sekitar 63,57%.

“Apakah proporsi karyawan paruh waktu yang melebihi 60% ini wajar, perlu dilihat dari industri dan karakteristik bisnis perusahaan,” kata Yuan Shuai, Wakil Sekretaris Jenderal Aliansi Industri Internet of Things Zhongguancun, kepada wartawan Beijing Business. “Jika bisnis perusahaan memiliki karakteristik musiman atau fluktuasi tahap tertentu, penggunaan besar karyawan paruh waktu dapat memberikan fleksibilitas dalam penyesuaian skala tenaga kerja dan merupakan pilihan yang masuk akal sesuai model bisnis. Tetapi jika bisnis perusahaan adalah operasi berkelanjutan dan stabil dalam jangka panjang, proporsi tinggi karyawan paruh waktu berpotensi menimbulkan risiko, seperti fluktuasi efisiensi produksi dan kesulitan menjamin kualitas produk.”

Mengenai hal tersebut, wartawan Beijing Business mengirimkan surat wawancara kepada pihak Qiyunshan, namun hingga saat berita ini ditulis, perusahaan belum memberikan tanggapan.