Dalam Langkah Tanpa Campur Tangan, SEC Mengatakan Sebagian Besar Crypto Bukan Sekuritas

Dalam pengumuman yang telah lama ditunggu, Securities and Exchange Commission (SEC) mengadopsi pendekatan yang sebagian besar bersifat tidak campur tangan dalam mengatur cryptocurrency. Berkoordinasi dengan Commodity Futures Trading Commission (CFTC), SEC menyatakan bahwa sebagian besar aset digital tidak akan dianggap sebagai sekuritas berdasarkan hukum federal, termasuk stablecoin dan aset kripto utama seperti Bitcoin, Ethereum, dan Solana.

SEC mengatakan panduan baru ini bertujuan mendukung inovasi di sektor kripto, menandai pergeseran dari pendekatan lembaga tersebut di bawah pemerintahan sebelumnya. Di bawah pemerintahan Biden, SEC lebih fokus pada penegakan hukum di ruang kripto. Ketua SEC saat itu, Gary Gensler, berpendapat bahwa sebagian besar cryptocurrency memenuhi syarat sebagai sekuritas.

Kerangka Klasifikasi Baru

Kerangka kerja baru membagi aset kripto menjadi lima kategori:

• Komoditas digital

• Koleksi digital

• Alat digital

• Stablecoin

• Sekuritas digital, yang didefinisikan oleh Ketua SEC Paul Atkins sebagai sekuritas tradisional yang menggunakan teknologi baru

Hanya kategori terakhir yang akan diperlakukan sebagai sekuritas dan tunduk pada pengawasan regulasi SEC secara penuh.

“Ini kabar baik,” kata Joel Hugentobler, Analis Cryptocurrency di Javelin Strategy & Research. “Meskipun ETF dan partisipasi yang meningkat dalam investasi kripto selama beberapa tahun terakhir, sebagian besar investor—terutama di tingkat institusional—tidak ingin terlibat dalam potensi investasi yang tidak memiliki kerangka regulasi yang jelas.”

Mendefinisikan Sekuritas Lebih Lanjut

Panduan ini juga memungkinkan aset tertentu kehilangan statusnya sebagai sekuritas yang diatur dalam kondisi tertentu. Sebuah aset digital dapat dianggap sebagai sekuritas ketika ditawarkan sebagai investasi dengan harapan mendapatkan keuntungan dari upaya orang lain. Namun, keberadaan kontrak investasi yang melibatkan aset kripto non-sekuritas tidak secara otomatis mengubah aset tersebut menjadi sekuritas. Menurut panduan, kontrak investasi tersebut berakhir ketika penerbit telah memenuhi kewajibannya atau gagal melakukannya.

Kerangka kerja ini juga memperjelas pembagian kewenangan antara SEC dan CFTC. SEC akan mengawasi kontrak investasi dan sekuritas tokenisasi, sementara CFTC akan mengatur komoditas digital dan derivatif berbasis kripto.

Meskipun industri kripto sebagian besar menyambut baik panduan ini, hasilnya sudah diperkirakan sebelumnya mengingat sikap ramah kripto dari pemerintahan Trump.

“Diperkirakan bahwa sebagian besar, jika tidak semuanya, tidak akan diklasifikasikan sebagai sekuritas,” kata Hugentobler. “Itulah sebabnya pasar tidak bergerak banyak karenanya, karena sudah dihargai. Jika sebaliknya, kita akan melihat penjualan besar-besaran dan tantangan yang lebih besar untuk dihadapi.”