Temui Saham Nilai dengan Hasil Ultra-Tinggi yang Akan Mengembalikan $14 Miliar kepada Pemegang Saham pada 2024

Tahun yang sulit bagi raksasa energi Norwegia** Equinor** (EQNR +4,30%), dengan harga saham turun 19,5% sepanjang tahun ini. Equinor menjadi perusahaan energi utama dengan kinerja terburuk di 2024, di bawah kinerja rekan-rekannya ExxonMobil, Chevron, TotalEnergies, Shell, BP, Eni, dan sektor energi secara umum.

Meskipun harga sahamnya berkinerja buruk, Equinor tetap menghasilkan laba yang solid dan mengembalikan jumlah modal yang mencatatkan rekor kepada pemegang saham. Berikut mengapa Equinor menonjol sebagai salah satu saham dividen minyak dan gas terbaik untuk dibeli sekarang.

Sumber gambar: Getty Images.

Portofolio minyak dan gas yang sangat menguntungkan

Equinor adalah perusahaan energi internasional yang mayoritas dimiliki negara. Karena 75% sahamnya dimiliki oleh negara Norwegia dan pemilik swasta Norwegia, Equinor sangat dipengaruhi oleh kebijakan energi Norwegia.

Norwegia memiliki cadangan lepas pantai yang melimpah di sepanjang Papan Benua Norwegia (NCS). Equinor telah mengebor di NCS selama beberapa dekade. Meskipun telah melakukan diversifikasi portofolio hulu, upaya eksplorasi dan produksi Norwegia masih menyumbang sekitar 85% dari total pendapatan operasional minyak dan gasnya.

Tidak ada kebutuhan mendesak bagi Equinor untuk terlalu banyak mendiversifikasi portofolio minyak dan gas di luar Norwegia karena pengalamannya beroperasi di wilayah tersebut dan karena kemajuan teknologi telah membuka peluang baru di sepanjang NCS. Misalnya, Johan Sverdrup telah menjadi ladang minyak terbesar ketiga di sepanjang NCS dan kini mewakili sepertiga dari produksi minyak Norwegia.

Pada panggilan pendapatan kuartal ketiga, Equinor menyatakan bahwa Johan Sverdrup telah memproduksi lebih dari 1 miliar barel minyak dalam lima tahun, menghasilkan pendapatan lebih dari $80 miliar, dan mencatat rekor baru dengan produksi 756.000 barel pada 21 September. Sebagai gambaran, ExxonMobil rata-rata memproduksi 630.000 barel per hari dari Guyana pada kuartal kedua 2024. ExxonMobil telah berinvestasi besar-besaran di Guyana, yang kini menjadi wilayah produksi lepas pantainya yang terbesar.

Meskipun Johan Sverdrup terus berkembang, produksi Equinor di NCS hanya meningkat 2% dalam kuartal ini dibandingkan kuartal yang sama tahun lalu. Seperti yang disebutkan, perusahaan dipengaruhi oleh kebijakan energi Norwegia yang memiliki target iklim yang agresif. Oleh karena itu, Equinor telah berinvestasi besar dalam energi terbarukan dan melakukan investasi terukur di bidang minyak dan gas. Perusahaan ini jauh lebih konservatif dibandingkan perusahaan seperti ExxonMobil dan Chevron, yang mempercepat pengeluaran modal minyak dan gas serta melakukan akuisisi besar-besaran.

Perluas

NYSE: EQNR

Equinor Asa

Perubahan Hari Ini

(4,30%) $1,59

Harga Saat Ini

$38,53

Data Utama

Kapitalisasi Pasar

$98Miliar

Rentang Hari Ini

$37,29 - $38,58

Rentang 52 Minggu

$21,41 - $38,58

Volume

618K

Rata-rata Volume

6Juta

Margin Kotor

26,85%

Hasil Dividen

3,84%

Investasi Energi Terbarukan Equinor

Equinor telah berinvestasi dalam berbagai proyek energi terbarukan. Perusahaan ini adalah pelopor energi angin lepas pantai dan berencana memiliki kapasitas energi terbarukan terpasang sebesar 12 gigawatt (GW) hingga 16 GW pada 2030. Produksi listrik dari energi terbarukan mencapai 677 GWh pada kuartal ketiga 2024, dibandingkan hanya 373 GWh pada kuartal ketiga 2023.

Pada September, perusahaan menyelesaikan Northern Lights, sebuah fasilitas penangkapan, transportasi, dan penyimpanan karbon lintas batas.

Pada 7 Oktober, Equinor mengumumkan bahwa mereka mengakuisisi 9,8% saham minoritas di raksasa angin Denmark Orsted. Nilai saham tersebut sekitar $2,5 miliar.

Meskipun pencapaian terakhir ini, pelaksanaan energi terbarukan Equinor selama beberapa tahun terakhir cukup ceroboh. Perusahaan telah menjual (dan terus menjual) sejumlah proyek utamanya untuk mengurangi komitmen modal dan risiko operasional. Industri energi terbarukan secara keseluruhan sedang mengalami penurunan karena suku bunga yang lebih tinggi dan kurangnya investasi. Jadi, keputusan Equinor untuk tidak mempercepat investasi minyak dan gas dan fokus pada energi terbarukan memang terlihat kurang menguntungkan akhir-akhir ini. Tapi, ini bisa jadi langkah jangka panjang yang tepat.

Meneruskan keuntungan kepada pemegang saham

Akan berbeda jika Equinor mengalirkan semua keuntungan minyak dan gas ke energi terbarukan. Tapi, kenyataannya tidak demikian – bahkan jauh dari itu.

Faktanya, Equinor memperkirakan pengeluaran modal tahun penuh sebesar $12 miliar hingga $13 miliar – sebagian besar untuk minyak dan gas. Dan tetap, perusahaan mengembalikan $14 miliar kepada pemegang saham melalui dividen dan buyback saham.

Selama beberapa tahun terakhir, Equinor membeli kembali banyak saham dan membayar dividen biasa maupun luar biasa. Baru-baru ini, pembayaran tersebut sebesar $0,35 per saham, menghasilkan hasil sekitar 11% berdasarkan harga saham Equinor saat penutupan pasar 25 Oktober.

Dalam tiga tahun terakhir, Equinor mengurangi jumlah saham beredar sebesar 15,3% – kecepatan pembelian kembali saham yang hampir tidak pernah terdengar. Sebagai perbandingan, Chevron, yang juga agresif membeli kembali saham, hanya mengurangi jumlah sahamnya sebesar 5,3% dalam tiga tahun terakhir.

Program pengembalian modal besar ini adalah cara Equinor menyalurkan modal dan memberi penghargaan kepada pemegang saham tanpa meningkatkan produksi minyak dan gas untuk mendukung target keberlanjutannya.

Sayangnya, Equinor telah menyatakan bahwa periode pengembalian modal besar dari 2022 hingga 2024 akan berakhir. Tahun 2025 akan menampilkan program pengembalian modal sebesar $8 miliar hingga $10 miliar dan penghapusan dividen luar biasa dengan rencana meningkatkan dividen biasa sebesar $0,02 per saham setiap tahun.

Dividen luar biasa tersebut sekitar $4 miliar per tahun, sehingga program pengembalian modal diperkirakan akan menjadi sekitar $4 miliar dalam bentuk dividen dan $4 miliar hingga $6 miliar dalam buyback saham. Masih besar, tetapi tidak sebesar yang biasa diharapkan investor dalam beberapa tahun terakhir. Dan ini berarti bahwa hasil dividen Equinor akan sekitar 5,5%, bukan 11%.

Equinor tetap menjadi saham dividen yang sangat baik

Equinor bisa dibilang adalah perusahaan minyak utama terbaik untuk dibeli sekarang. Saham ini sangat murah dengan rasio harga terhadap laba (P/E) hanya 7,8. Hasilnya masih besar meskipun dividen luar biasa akan hilang. Dan Equinor masih memiliki portofolio minyak dan gas yang sangat efisien, serta peluang untuk memonetisasi energi terbarukan.

Keputusan Equinor untuk berinvestasi di Orsted mengurangi tekanan untuk mengembangkan proyek energi terbarukan sendiri. Pembukaan Northern Lights menunjukkan bahwa portofolio energi terbarukan Equinor jauh lebih dari sekadar energi angin lepas pantai.

Jika semua dihitung, Equinor adalah pilihan yang bagus, meskipun pada 2025 tidak akan mengembalikan lagi $14 miliar kepada pemegang saham.