LONDON, 16 Maret (Reuters Breakingviews) - Lonjakan harga minyak dan gas yang terjadi setelah invasi Rusia ke Ukraina pada tahun 2022 mengajarkan dua hal kepada pembuat kebijakan. Satu, bahwa mengeluarkan uang untuk menurunkan tagihan energi masyarakat lebih baik daripada pendekatan laissez-faire: inflasi zona euro akan 1 hingga 2 poin persentase lebih tinggi jika tidak, menurut perkiraan Dana Moneter Internasional (IMF). Yang lain, bahwa skema ini memakan biaya yang sangat besar – sekitar 540 miliar euro, untuk anggota Uni Eropa antara akhir 2021 dan pertengahan 2023 – dan secara politik sulit untuk dihentikan. Dengan keuangan publik yang kini berada di bawah tekanan, pelajaran ini mungkin saling bertentangan.

Pembuat kebijakan sedang merencanakan respons mereka terhadap guncangan energi yang disebabkan oleh perang di Iran. Uni Eropa saat ini sedang menyusun langkah darurat untuk melindungi konsumen dan industri. Sementara itu, Inggris akan mengungkapkan skema sebesar 50 juta pound untuk membantu sekitar satu juta rumah tangga di Irlandia Utara dengan biaya pemanas minyak yang melonjak.

Newsletter Reuters Iran Briefing memberi Anda informasi terbaru dan analisis tentang perang Iran. Daftar di sini.

Namun, pemerintah ingin menghindari pengulangan kejadian sebelumnya, dengan Menteri Keuangan Inggris Rachel Reeves mengatakan bahwa paket dukungan di masa depan akan “lebih terjangkau” dan fokus membantu konsumen yang lebih miskin. Menurut Bruegel, sebagian besar dukungan 2022-2023 diberikan dalam bentuk kebijakan tidak terarah, seperti pemotongan bea bahan bakar, batas harga energi, dan pengurangan PPN.

Salah satu kritik umum terhadap langkah ini adalah bahwa, jika suatu komoditas menjadi lebih langka, harga harus naik untuk mengatur penggunaannya. Ekonom IMF mencatat bahwa, jika pejabat tidak mengaburkan biaya sebenarnya dari gas alam Eropa selama guncangan terakhir, permintaan terhadapnya akan 2% lebih rendah. Mereka juga memperkirakan bahwa kompensasi yang ditargetkan untuk 40% terbawah dari rumah tangga akan lebih murah, dengan biaya sekitar 1,7% dari PDB negara-negara UE dibandingkan 2,4%.

Namun, hal ini tidak akan mengendalikan inflasi secara lebih luas. Penelitian menunjukkan bahwa energi yang lebih mahal adalah pendorong utama ekspektasi inflasi rumah tangga, yang dapat menyebabkan tuntutan gaji yang lebih tinggi, dan bahwa perusahaan secara konsisten meneruskan biaya ini kepada pelanggan. Hal ini menyebabkan bank sentral menaikkan suku bunga, yang pada akhirnya membebani keuangan pemerintah. Data dari International Energy Agency juga menunjukkan bahwa permintaan listrik menurun tajam setelah 2022, bahkan di negara-negara yang melakukan penekanan harga yang kuat, seperti Italia dan Belanda.

Masih lebih baik menyesuaikan kebijakan tersebut berdasarkan pendapatan dan penggunaan energi. Tetapi ini menjadi tantangan logistik bagi negara dengan data yang tidak cukup atau terfragmentasi. Di Jerman, misalnya, undang-undang kerahasiaan telah secara historis mencegah berbagi data antar departemen pemerintah.

Dan tidak ada yang lebih tahu dari Reeves bahwa penargetan bisa menjadi tugas yang kontroversial. Pada 2024, dia membatasi Pembayaran Bahan Bakar Musim Dingin, yang membantu pensiunan menutupi biaya pemanas rumah, hanya untuk mereka yang menerima manfaat berbasis kebutuhan. Setelah mendapat reaksi keras dari publik, dia kemudian mengembalikan pembayaran tersebut untuk jutaan orang.

Menteri keuangan berharap konflik di Timur Tengah berlangsung singkat dan dapat diselesaikan dengan intervensi moderat. Jika tidak, mereka mungkin menghadapi tantangan menyeimbangkan yang sangat sulit.

Ikuti Jennifer Johnson di Bluesky, dan LinkedIn.

Berita Konteks

• Per 1000 GMT pada 16 Maret, harga gas patokan Eropa diperdagangkan di 51,8 euro per megawatt-jam, dibandingkan 32,5 euro sejak konflik di Timur Tengah dimulai. Harga minyak Brent melonjak menjadi $104,8 per barel dari $72,5.
• Menteri energi Uni Eropa akan bertemu pada 16 Maret untuk membahas opsi mengekang lonjakan harga minyak dan gas yang dipicu oleh perang Iran. Beberapa negara anggota, termasuk Italia, mendukung intervensi besar-besaran UE, seperti penangguhan pasar karbon blok tersebut. Seorang diplomat UE mengatakan kepada Reuters bahwa Brussels lebih mungkin fokus pada pemotongan pajak nasional atau subsidi domestik.
• Korea Selatan, yang hampir seluruhnya bergantung pada impor energi, mulai membatasi harga bensin pada 13 Maret.

Untuk wawasan lebih seperti ini, klik di sini untuk mencoba Breakingviews secara gratis.

Diedit oleh Jon Sindreu; Diproduksi oleh Oliver Taslic

• Topik yang Disarankan:
• Breakingviews

Breakingviews
Reuters Breakingviews adalah sumber utama wawasan keuangan yang menetapkan agenda dunia. Sebagai merek Reuters untuk komentar keuangan, kami mengupas cerita bisnis dan ekonomi besar saat mereka muncul di seluruh dunia setiap hari. Tim global sekitar 30 koresponden di New York, London, Hong Kong, dan kota besar lainnya menyediakan analisis ahli secara real-time.

Daftar untuk percobaan gratis layanan lengkap kami di dan ikuti kami di X @Breakingviews dan di www.breakingviews.com. Semua pendapat yang diungkapkan adalah milik penulis.

Bagikan

• X

• Facebook

• Linkedin

• Email

• Link

Beli Hak Lisensi

Jennifer Johnson

Thomson Reuters

Jennifer Johnson adalah kolumnis berbasis di London untuk Breakingviews, yang meliputi sektor telekomunikasi, media, dan ritel. Sebelumnya dia adalah jurnalis untuk Investors’ Chronicle dan memegang gelar master dalam jurnalisme keuangan dari City, University of London.

• Email