Mengapa April Bisa Menjadi Titik Balik yang Telah Ditunggu-tunggu Investor Rivian

Rivian Automotive (RIVN +9,14%) investor mengalami tahun 2025 yang mengasyikkan. Tahun lalu, saham produsen kendaraan listrik (EV) ini meningkat nilainya lebih dari 80%. Pada satu titik, harga saham lebih dari dua kali lipat.

Sejauh ini di tahun 2026, perjalanan sedikit lebih berat. Sampai saat ini, saham turun hampir 25%. Tapi bulan depan, penantian bisa berakhir karena Rivian mengalami salah satu katalis pertumbuhan terbesar dalam sejarahnya.

Sumber gambar: Rivian.

April akan menjadi bulan yang penting bagi Rivian

Di antara saham kendaraan listrik, valuasi Rivian saat ini tidak terlalu menarik. Setelah koreksi terakhir, kapitalisasi pasar perusahaan ini turun menjadi hanya $18 miliar. Saham diperdagangkan dengan rasio penjualan hanya 3,3 kali. Tesla, di sisi lain, memiliki valuasi besar sebesar $1,2 triliun, dengan saham diperdagangkan pada 14,6 kali penjualan.

Mengapa ada selisih valuasi sebesar itu antara Tesla dan Rivian? Tidak diragukan lagi bahwa kehadiran Elon Musk sendiri membantu valuasi Tesla. Tesla juga semakin dilihat sebagai saham kecerdasan buatan (AI) — kategori perusahaan yang biasanya mendapatkan valuasi jauh lebih tinggi daripada produsen mobil. Tapi fondasi terbesar dari valuasi tinggi Tesla adalah bisnis EV-nya yang mendasarinya. Meskipun pertumbuhan melambat dalam beberapa tahun terakhir, perusahaan tetap mengirimkan lebih dari 400.000 kendaraan pada tahun 2025. Sebagai perbandingan, Rivian mengirimkan sekitar 40.000 unit tahun lalu.

Namun, bahkan jika Anda mengalikan valuasi Rivian dengan 10 — perhitungan yang masuk akal mengingat Tesla memproduksi sekitar 10 kali lebih banyak mobil setiap tahun — Anda hanya akan mendapatkan valuasi sebesar $180 miliar untuk perusahaan ini, jauh di bawah nilai pasar Tesla sebesar $1,2 triliun. Seperti yang disebutkan, kepemimpinan Tesla dan eksposur AI-nya menjelaskan sebagian besar premi ini. Tapi ada dua faktor lain yang tidak dimiliki Rivian: profitabilitas dan kemampuan terbukti menjual kendaraan terjangkau ke masyarakat luas.

Perluasan

NASDAQ: RIVN

Rivian Automotive

Perubahan Hari Ini

(9,14%) $1,42

Harga Saat Ini

$16,95

Data Utama

Kapitalisasi Pasar

$19Miliar

Rentang Hari Ini

$16,43 - $17,11

Rentang 52 Minggu

$10,36 - $22,69

Volume

865K

Rata-rata Volume

31M

Margin Kotor

-276,59%

Untungnya bagi investor Rivian, kedua kekurangan ini bisa mulai hilang bulan depan. Pada bulan April, Rivian berharap mulai mengirimkan kendaraan pertamanya yang dipasarkan di bawah $50.000: SUV Rivian R2. Pengiriman awal akan fokus pada versi kendaraan seharga $58.000. Tapi seiring waktu, model dasar seharga $45.000 seharusnya tersedia untuk pengiriman jangka pendek.

R2 pada dasarnya adalah versi Rivian dari Tesla Model Y. Sebagai referensi, Tesla menjual sekitar 357.000 Model Y pada tahun 2025 — yang merupakan model paling populer mereka. Dengan SUV yang semakin populer, tidak mengherankan jika Rivian berharap keberhasilannya serupa saat peluncuran.

Tentu saja, dibutuhkan beberapa tahun bagi Tesla untuk mencapai volume massal Model Y. Dan tanpa insentif pajak federal utama, Rivian mungkin membutuhkan waktu lebih lama lagi untuk meniru keberhasilan awalnya. Tapi mencapai skala massal sangat penting untuk mencapai profitabilitas jangka panjang. Tahun lalu, Rivian mencatat margin kotor positif untuk pertama kalinya. Dan seiring penjualan R2 meningkat, saya berharap perusahaan akan semakin mendekati profitabilitas penuh.

Sekali lagi, proses produksi dan peningkatan penjualan R2 akan memakan waktu berbulan-bulan, bahkan bertahun-tahun untuk benar-benar terwujud. Tapi bulan depan seharusnya menandai awal perjalanan menarik tersebut bagi perusahaan maupun investor Rivian.