$BTC Harga minyak terus meningkat karena ketegangan berkelanjutan di wilayah Timur Tengah. Harga minyak mentah Brent Inggris mencapai $112, sementara minyak mentah Amerika berdagang pada $97. Penting untuk memahami dampak jangka menengah dan panjang dari kenaikan harga minyak terhadap inflasi dan ekonomi, karena ini membantu kami memberikan dasar untuk argumen makroekonomi kami tahun ini dan tahun depan. Secara historis, kenaikan harga minyak yang kuat sering diikuti oleh resesi ekonomi global dan Amerika Serikat.

Pada dasarnya, harga minyak yang lebih tinggi menyebabkan indikator inflasi yang lebih tinggi dan kebijakan yang lebih ketat. Federal Reserve telah menaikkan ekspektasi (PCE) pengeluaran konsumsi pribadi tahun ini. Harga minyak yang lebih tinggi juga mempengaruhi biaya transportasi dan biaya energi, menyebabkan kenaikan harga di berbagai industri, yang mempengaruhi konsumsi. Konsumsi yang berkurang berarti pertumbuhan melambat, investor mengevaluasi kembali valuasi aset, dan pasar aset juga menjadi lambat.
Secara historis, selama beberapa dekade terakhir, kami telah mengalami 5 krisis minyak besar, terjadi pada tahun 1973, 1979, 1990, 2008, dan selama pandemi COVID-19 2020. Periode-periode ini ditandai dengan lonjakan harga minyak yang tajam karena alasan-alasan yang berbeda. Kesamaan dari periode-periode ini adalah bahwa mereka semua diikuti oleh resesi di pasar aset. Tidak semua resesi secara langsung disebabkan oleh kenaikan harga minyak, tetapi mereka memang memainkan peran penting. Selama periode-periode ini, indeks S&P 500 rata-rata turun 30%. Apakah hal serupa akan terjadi kali ini akan tergantung pada berapa lama konflik berlangsung, dan yang lebih penting, seberapa besar kerusakan pada infrastruktur. Membuka Selat Hormuz adalah hal yang tidak memerlukan banyak waktu, tetapi memulihkan infrastruktur yang rusak memerlukan waktu, yang mungkin membuat harga minyak tetap tinggi untuk jangka waktu yang lebih lama. Dengan semua kondisi sama, ini sesuai dengan argumen makroekonomi kami yang akan kami manfaatkan selama berbulan-bulan mendatang.